上市公司財報分析實戰

強項： 入門友好，術語都用生活話翻譯過一遍，不會卡在第一頁 指標體系給得全，而且每一組指標都告訴你指向什麼結論，不是光甩公式 中石化+茅臺那兩個案例是實打實的年報數據推演，跟着走一遍比看十段理論有用 侷限（說實話）： 數據是2011年的，行業結構、準則細節、監管環境跟今天有差距——不能拿來直接用，但分析框架不過時 對"財報操縱/粉飾"的識別講得比較淺，更多是教你看正常財報，不太教你拆雷

此書簡單易懂的把上市公司的財務報表進行逐個介紹說明及分析。 從資產負債表、利潤表、現金流動表三方面進行分析，簡而易出的把公司的資產結構、盈利模式、現金出入規模做了詳細介紹。 對於初學者而言，是一本很好的入門書籍。將來選擇股票，有一些參考價值！ 對照股票邊讀邊對照邊分析，一般來說盈利模式和現金流很好的公司，股票表現都不會很差。可惜，這些公司股價都老高了！[流淚] 但同時，針對三張財務報表，在某個時間段不好的時候，某些股票的股價也沒有反應出來。也就是說股價和財報並不是完全一一對應。 故如何選擇一個好的股票，或是一個好時機點，還需要大量的學習、實踐及摸索！

對於不打算從事會計專業的門外漢來說確實是一本入門級別的好書，一層層解開財務報表的神祕面紗，讓資產負債表，現金流量表和利潤表不再是一個個陌生的名詞，同時在打開財務報名的時候也不至於面對一頁頁密密麻麻的數字而摸不着頭腦。 與此同時，這本書比較好的地方在於引入很多企業的真實報表，邊闡述名詞邊通過實例來分析，對於會計小白來說就更通俗易懂了。 如果你對會計學有興趣還是非常推薦你看一下的！

不推薦這本書，缺陷很明顯：1文字錯漏處較多 2分析沒有深入，往往是僅針對圖表表象進行分析 3即便是最後中石化和茅臺兩個完整案例分析，各部分也是割裂的。沒有整體關聯和根本原因的分析  4用的數據太久遠，已經不太能反映當下的問題了 不過，如果做爲一個找不到財務數據又想做財務分析的人，不失爲一個好的素材庫

啃完這本書真不容易，不過受益匪淺，算是投資分析的教材書，挺有用。

#2021閱讀計劃# 8/65 思路清晰，簡潔易懂，這是一本手把手教你讀財報的會計書。[呲牙] 做投資，光會解讀財報可不行，不然全球最富當數那些會計金融專業的人，可是呢，不懂讀財報就貿然投資，算賭博，股市小韭菜！ 本書先介紹財報內專業術語，把資產負債表，利潤表，現金流量表三大塊，具體用來分析，衡量企業在哪些方面的能力做了點名，以後就針對每一個重要指標，實證計算舉例，並用三年報表數據做趨勢分析，不擴展，點到爲止，注重讀者對分析思路的把握，我覺得讀起來非常爽。 對茅臺集團財務分析也是遵循對重要指標數據舉例和往年三年報表數據對比分析，對於初學者而言，茅臺財務報表數據分析可以做爲入門入手分析的第一案例，畢竟熱門，人氣旺，資料多，好查找，拿茅臺練手，以後再開展其他公司的財報分析，會順手很多，加油，祝大家發財致富！[耶]

三大財務報表底層邏輯，內在聯繫 財務領域裏特別重要的三大財務報表，也就是資產負債表、利潤表和現金流量表。 這三張表是企業經營的晴雨表，梳理它們的底層邏輯以及相互之間的內在聯繫，可以幫助我們透徹地瞭解一家企業的財務狀況和經營成果，對識別財務造假也大有裨益。 一、資產負債表，企業的“靜態快照” 資產負債表，是企業在某一個特定時間點的財務快照。它反映的是企業擁有什麼，也就是資產；欠別人什麼，也就是負債；以及股東真正擁有的權益。 基本等式是“資產 = 負債 + 所有者權益”，這個等式就像是一個天平，必須時刻保持平衡。從企業創立那一天起，資產負債表就開始記錄企業的財務狀況。 企業一開始要有資金才能運轉，這些資金可能來自股東投入，這就形成了所有者權益；也可能來自向銀行貸款或者欠供應商的錢，這就是負債。 有了這些資金之後，企業就會去購置各種資產，比如買設備、建廠房，這些都是固定資產；還有購買原材料，這就形成了存貨；錢存在銀行裏，就是貨幣資金。這些資產的存在，是企業開展經營活動的基礎。  資產負債表的意義在於，它讓我們清楚地知道企業的家底有多厚。 通過分析資產的構成，我們可以瞭解企業的經營模式。如果一家企業固定資產佔比很高，那可能是重資產企業，像鋼鐵廠、汽車製造廠；如果存貨佔比大，那可能是貿易型企業或者生產週期較長的企業。 同時，負債的情況也很重要，一般性的負債意味着企業面臨較大的償債壓力，財務風險較高。  但是，像預收賬款、遞延所得稅負債，實際上是從外部融資，對企業來說是好事。因爲前者是未來交付商品或服務，後者是現在享受了企業所得稅應納稅所得額調減的福利（參考文章，遞延所得稅原理 | 藏在財務報表裏的“時間魔法”） 二、利潤表，企業的“成績單” 利潤表反映的是企業在一定會計期間的經營成果，簡單來說，就是企業賺了多少錢或者虧了多少錢。 利潤表的編制邏輯是從營業收入開始，減去各項成本和費用，最後得出淨利潤。  利潤表的重要性不言而喻，它是衡量企業經營業績的關鍵指標。投資者和管理者都非常關注淨利潤的大小和變化趨勢。 三、現金流量表，企業的“血液循環” 現金流量表記錄的是企業在一定會計期間內現金的流入和流出情況。它把企業的現金流量分爲經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量三大類。  經營活動現金流量反映的是企業日常經營活動中現金的收支情況。比如銷售商品收到的現金、購買原材料支付的現金、支付給職工的工資等。 經營活動現金流量是企業現金的主要來源，它體現了企業自身的造血能力。 如果一家企業經營活動現金流量爲正，說明企業的經營活動能夠產生現金流入，資金週轉相對健康；如果爲負，那可能意味着企業在銷售收款或者成本控制方面存在問題。  投資活動現金流量涉及企業的長期資產投資和處置。比如企業購買固定資產、進行長期股權投資等會導致現金流出；而出售固定資產、收回投資等會帶來現金流入。 投資活動反映了企業的戰略佈局和發展方向。如果企業在大量進行投資活動，說明企業有擴張的意願，但也可能面臨資金壓力。  籌資活動現金流量則與企業的資金籌集和償還有關。企業發行股票、債券，從銀行貸款等會導致現金流入；而償還債務、支付股利等會造成現金流出。 籌資活動現金流量反映了企業的融資能力和財務政策。  以服裝店爲例，銷售服裝收到現金9萬，購買服裝支付現金3萬，支付員工工資1萬，這就是經營活動現金流量的一部分。如果服裝店這個月買了一臺新的收銀機，花了5000元，這就是投資活動現金流出。要是服裝店從銀行貸了2萬，這就是籌資活動現金流入。  經營活動現金流反映主業健康度，投資活動現金流體現擴張野心，籌資活動現金流則是資本運作的體現。 四、三張報表的勾稽關係：財務數據的“全家福” 三大報表並非孤立存在，而是通過會計恆等式緊密相連： 1、資產負債表與利潤表： 將資產負債表和利潤表結合起來的一個動態等式是：資產＝負債+所有者權益+收入－費用。 淨利潤最終轉入未分配利潤，影響所有者權益。若利潤表盈利但資產負債表貨幣資金減少，可能是賒銷或資本支出過大等原因。（參考文章，未分配利潤，低調卻重要的“隱形大佬”） 從這個等式我們可以看出，企業如果想虛增利潤（收入－費用），要麼虛增資產，要麼虛減負債。（參考文章，審計視角 | 財務造假的資金閉環：一場精心設計的資本遊戲） 造假終有破綻，因爲三張表會"互相打臉"。比如利潤表顯示賺10億，但資產負債表現金只增2億，剩下8億去哪啦？ 要麼在應收賬款（可能假銷售），要麼在存貨（可能假生產），要麼在在建工程（可能假項目）。這時候得順藤摸瓜，查應收賬款客戶是否真實，存貨是否積壓貶值，在建工程是否爛尾。（參考文章，爲何"在建工程"和"固定資產"成爲財務造假的最佳工具？） 2、利潤表與現金流量表： 利潤表以權責發生製爲基礎編制，而現金流量表以收付實現製爲基礎編制。這就導致了淨利潤和經營活動現金流量很可能存在差異。 企業可能實現了淨利潤，但由於銷售款項未收回或者提前支付了大量款項，經營活動現金流量可能爲負；反之，企業經營活動現金流量爲正，但由於存在大量非現金支出（如折舊、攤銷），淨利潤可能較低。  淨利潤需調整非現金項目（如折舊）和營運資本變動，才能得到經營活動現金流。因爲，折舊費用雖減少利潤，但不會影響現金流。 根據我們的審計經驗，虛增收入往往伴隨長期的"銷售商品收到現金/營業收入"比值持續低於1。 3、資產負債表與現金流量表： 貨幣資金期末餘額=期初餘額+現金淨流量。 現金流量表反映的是現金的變動情況，而資產負債表中的貨幣資金項目就是現金的期末餘額。 若兩者不符，可能隱藏會計錯誤或未披露的融資活動。 當經營活動現金淨流量出現負數，而利潤表上的利潤是大額正數，就可以判斷出利潤含有"水分"了。 可能過多依靠應收賬款，就是所謂的"白條利潤"。也可能有太多的虛擬利潤，比如公允價值變動損益。 五、最後 從上面對三張報表內在聯繫的分析，財務報表中主表就一張，即資產負債表。 簡化考慮，利潤表、現金流量表都是資產負債表的附表，原因是： 1、利潤表，反映資產負債表中“未分配利潤”的明細； 2、現金流量表，反映資產負債表中“貨幣資金”的明細。 財務報表不僅是數字遊戲，更是企業經營的戰略地圖。 資產負債表揭示資源配置，利潤表展現盈利路徑，現金流量表衡量生存能力，三者共同構成企業健康的“黃金三角”。

財報入門級教材，通過一本書學習一套分析方法和思路雛形； 表面：使用三種報表反應一個企業的經營框架； 內在：各項數據間的比例關係反應企業的經營本質； 關鍵：通過現象看本質，深入發掘內在的決策信息；

幫我掃盲了。 對於初學者來說 參考的指標太多了。 如果能適應給投資者 指導具體如何分析關鍵指標就更好

說實話，分析中石化的償債能力和分析茅臺的現金比例其實根本沒啥意義，真正的財務分析都必須結合公司性質和行業特點，否則爲了分析而分析，只是算算指標根本毫無參考價值。總之這本書只適合對財務完全不懂的人士！