指數基金投資指南

螺絲釘出版的第一本書，就是《指數基金投資指南》。 這本書也成爲指數基金領域，目前銷量最高檔的書籍。 本書的第一章，是給基金新手的建議，介紹了資產以及基金的基本知識。每個人都有一個財務自由的夢想，而要實現這個夢想，首先要學會區分消費與資產，只有通過長期積累資產，我們才能實現財務自由。 第二章和第三章介紹一類適合絕大多數人投資的特殊基金，也是股神巴菲特唯一在公開場合推薦的基金——指數基金。 第四章介紹指數基金的估值。估值指標是股票經常使用的，指數基金相當於一籃子股票，自然也可以套用這些估值指標。常用估值指標有哪些？它們有什麼好處和侷限？我們該怎麼查找指數的估值呢？掌握了估值和價值投資的理念，我們就可以挑選出適合定投的指數基金。 第五章介紹了最適合指數基金的投資方法，也就是定投。通過定投低估值的指數基金，我們可以在指數基金上獲得更好的長期收益。 第六章就是實際操作了，也是本書的重點：如何爲自己設計一個定投計劃。書中用了幾個實際的案例，來展示如何圍繞指數基金構建定投計劃。 第七章介紹了另外的兩類基金品種，貨幣基金和債券基金，以及如何用它們來做好家庭資產配置。 最後一章，介紹的是在長期定投指數基金的過程中，會遇到的一些心理問題。投資指數基金的策略並不難，爲何長期以來沒有多少人能堅持？這一章是我對常見心理問題進行的一些分析，並介紹了我自己的一些經驗和感悟，供讀者參考。 總的來說，如果你對指數基金並不瞭解，打算從入門開始學習，那麼直接閱讀本書就是您最好的選擇了。

關於指數基金投資，這本螺絲釘的書比較普及、有名氣。全書淺顯易懂，屬於掃盲入門書。 我人進中年，回顧之前走過的投資路，大都是被動的、糊里糊塗的😄。 *1999年大學畢業步入社會，先是在父母幫助下完成單位內部購房（第一個重要固定資產）； *2007年股市開戶，一頭扎進股市到2008年暴跌，經歷了牛熊市；2007年末雖然自己炒股，但當父母提出也要炒股的時候，毅然將父母的錢投入第二套房產首付款；2008年暴跌後，歷經一年多從盈利90%到賬戶總虧損5%。學習了大量的技術分析，體驗了人性的恐懼和貪婪。之後意識到：不做短線，即“不看日線、看周線”可實現只贏不虧（指導他人，賺點兒小錢）。但看到老鼠倉的猖獗後，憤然清倉離場，發誓不再炒股； *2008年下半年，回母校考試就讀工程碩士； *2009年註冊淘寶，成爲C店賣家，就是夫妻店，一年後進入並保持省內同類商品銷售店鋪前三； *2011年公司職位晉升，自己脫離淘寶店全力投入崗位工作。妻子獨自又堅持一年後，於2012年末關閉淘寶店鋪（雙皇冠店，好評率99.97%），成爲全職太太； *2015年股市金融槓桿催生牛市，我沒炒股，一直觀察身邊的股民，看他們從興奮到氣憤，又一次牛熊轉換； *2016年地方政治風暴來襲，被捲入漩渦中間，開啓一年半的被調查時間，親歷人情冷暖。人前咬牙頂住，人後也掉過眼淚； *2018年穩住心神，開啓低谷模式，堅持每週三次健身房，每週讀一本書。兩年後的今天，本書是2019年最後一本，也是微信讀書第101本整體讀完的書。期間，幫助丈母孃重購房產； *2019年打造新團隊，效果良好。十一期間爲父母在老家重購房產，年末決心爲妻子定投股債組合以備20年後養老； *2020年，我將在前三個月完成底倉建倉，之後將場外定投股債基金。遇暴跌加倉，遇大牛止盈，看長期。 幾天前，微信讀書的書友私信問我投資心得。我開始只是笑笑，以前哪有系統的計劃？只是遇到什麼處理什麼。總結以前，我認爲：投資裏面底層低級知識是K線、波浪理論等技術分析；中級知識是量化分析、價值估算、財報解讀；高級認知是經濟行爲學、心理學、週期。讀書再多，不如實際操作。 或許過往的經歷就是命運最好的安排。往前看，工作、投資都是爲了生活，爲了幸福，追求的過程比結果更重要，家人、朋友值得我們付出。人生可以拿投資的角度去看，但投資也只是幸福人生的一部分而已。

個人覆盤所用： 1.指數基金定投，只是長期持有，平均可以獲得9%～15%的年複合收益率；配合正確的策略，纔可以獲得20%左右的年複合收益率。股神巴菲特就可以長期保持20%左右的年複合收益率，你不是巴菲特，因此如果收益達到9%～15%的區間，就是大的成功。 2.能夠爲我們“生錢”的就是資產，現金不是資產，在利率普遍跑不贏通脹的時代，把現金變爲資產是不錯的法子。 3.美國主要有三大指數：納斯達克指數、標普500指數、道瓊斯指數。其中，後兩者更令人信服。 中國香港主要是恒生公司開發的指數，例如恒生指數和H股指數 4.買指數就是買國運，寬基指數，不限制行業，如滬深300(000300,399300)。 行業指數，大公司，藍籌股，規模較大，影響力較大的公司。 5.挑選指數基金，兩種思路 一，尋找基金費用低，誤差小的，這樣指數基金貼近指數 二，選有特色的增強型指數基金 6.公司上市條件 主板（一板）三個會計年度淨利潤，超3000萬，三個會計年度經營活動產生的現金流量超5000萬元，或者三個會計年度營業收入超3億元。 創業板（二板），新三板 7.信息科技行業是一個“老二非死不可”的行業：龍頭老大佔據了這個行業大多數的市場份額和利潤，老二、老三等只能“喫殘羹剩飯”。 8.格雷厄姆對價值投資的貢獻，主要有以下三點： （1）價格與價值的關係。價格圍繞價值上下波動，但長期看是趨於一致的。 （2）能力圈。只有具備了能力圈，我們才能判斷出股票的價值。 （3）安全邊際。只有當價格大幅低於價值的時候，我們纔會買入。 9.最常用的估值指標有哪些呢？主要是4個：市盈率、盈利收益率、市淨率、股息率。 （1）市盈率=公司市值➗公司盈利，市盈率等於投資回報年限，如市值100億的公司，年盈利10億，市盈率就等於10，那麼投資該公司就需要10年收回成本，1除以市盈率就是平均年化收益率。 市盈率的適用範圍：流通性好、盈利穩定的品種。 市盈率包括兩個變量：市值和盈利。所以應用市盈率的前提有兩個，一是流通性好，能夠以市價成交；二是盈利穩定不會有太大波動。 （2）盈利收益率則是用公司盈利除以公司市值。假如我們把一家公司全部買下來，這家公司一年的盈利能夠帶給我們的收益率，就是盈利收益率。一般來說，盈利收益率越高，代表公司的估值就越低，公司越有可能被低估。 盈利收益率也是有適用條件的，市盈率所要求的流通性好、盈利穩定 （3）市淨率指的是每股股價與每股淨資產的比率，也就是我們說的賬面價值。當企業的資產大多是比較容易衡量價值的有形資產，並且是長期保值的資產時，比較適合用市淨率來估值。比如強週期性行業的指數基金，它們的盈利不穩定或盈利呈週期性變化，證券、航空、航運、能源都是。 （4）股息率＝股息/市值，股息率和盈利收益率關係很緊密，盈利收益率乘以分紅率就等於股息率。 10.定投兩種參考： （1）盈利收益率法＋定投。 在盈利收益率大於10%的時候堅持定投。 盈利收益率小於10%，大於6.4%的時候暫停定投，繼續持有；可以定投其他盈利收益率大於10%的品種。 盈利收益率小於6.4%的時候賣出。 （2）博格公式法＋定投。 在市盈率或市淨率處於歷史底部區域的時候堅持定投。 市盈率市淨率進入正常估值，暫停定投，繼續持有；可以定投其他處於底部區域的品種。 當市盈率市淨率進入歷史較高區域的時候賣出 11.定投計算總的收益率用計算公式內部收益率IRR(B2∶B9)，計算出每月定投的收益率 12.加個字母C，被稱爲C類基金。C類基金目前主要是場外基金。 一般的場外指數基金，不管買賣頻率如何，每次操作都會收取申購贖回費。這樣對於一些頻繁操作場外基金的投資者，交易成本是非常高的。 13.債券基金的買賣方式跟指數基金一樣，也是不錯的投資品。往往股票市場表現好的時候，債券市場會差一些；股票市場表現差的時候，債券市場表現會好一些。兩者有一定的負相關性，很適合作爲沒有低估值指數基金可投資時的過渡品。 投資債券基金比指數基金簡單很多，只需要記住兩句話即可： 第一，利率低位選短期，利率高位選長期。 第二，隨時可以投資，出現浮虧可以加倉拉低成本。 以10年期國債利率（目前爲3.5%）爲準，高於3.5%爲高位，低於則是低位。但爲什麼利率低時選短期，高位選長期呢？利率高是投資債券的時機。

2019 book 45 有的書使我的精神富有，希望這本書使我的口袋富有。確實易懂易操作。 記下筆記：以後參考： 如何挑選基金？ 方法一：盈利收益率法 方法二：博格公式法 運用這兩個方法需要知道下面四個估值。 最常用的估值指標主要是4個：市盈率、盈利收益率、市淨率、股息率。 市盈率=公司市值/公司盈利（即PE=P/E，其中P代表公司市值，E代表公司盈利）。它是用公司市值除以司盈利。每股股價與每股淨資產的比率，也就是我們說的賬面價值。 盈利收益率：是市盈率的變種。市盈率是用公司市值/盈利，而盈利收益率則是用公司盈利/公司市值。也就是盈利收益率＝E/P 盈利收益率也約等於市盈率的倒數。例如市盈率是8，那盈利收益率就是12.5%。它衡量的是如果我們把一個公司全部買下來，每年盈利能夠帶給我們的收益。 市淨率，PB＝P/B（其中P代表公司市值，B代表公司淨資產）。淨資產通俗來說就是資產減去負債，它代表全體股東共同享有的權益。具體的計算在上市公司的年報中都有。是從買資產的角度來衡量公司的。 股息率，它是用現金分紅除以公司市值。股息率和盈利收益率關係很緊密，盈利收益率乘以分紅率就等於股息率。 企業運作資產的效率：ROE=淨利潤/淨資產。 ROE越高的企業，資產運作效率越高，市淨率也就越高。 1.股息率與分紅率有什麼不同？ 股息率、分紅率很像，但不同。 分紅率也叫作派息率、分紅比例。 股息率是企業過去一年的現金派息額除以公司的總市值。 而分紅率是企業過去一年的現金派息額除以公司的總淨利潤。 分紅率一般是公司預先就設置好了，並且連續多年都不會有什麼改變。 股息率和盈利收益率之間有很大的關係。股息率＝股息/市值，而盈利收益率＝盈利/市值，分紅率＝股息/盈利，所以股息率＝盈利收益率＊分紅率。 分紅率往往在很長時間裏都不會變。所以對同一個指數來說，往往盈利收益率高的時候，也是股息率高的時候。 2.那麼指數基金的估值指標該如何獲得呢？ 方法一：部分關注指數基金投資的微信公衆號提供了相關數據的查詢。關注微信公衆號“定投十年賺十倍”，自動收到每日估值推送。 方法二：指數官網。 上證綜指、上證180、上證50、上證380、滬深300、深證成指、深證100R、中小板指、紅利指數、中證紅利，這幾隻常見的寬基指數的市盈率、市淨率在中證指數官網上可以查看，數據每個交易日更新。 我們發現絕大多數指數基金，假如選擇在盈利收益率高的時候開始定投，長期收益會相當不錯；反之如果在盈利收益率低的時候開始定投，長期收益會很一般。 我們要在盈利收益率高的時候纔開始定投，在盈利收益率低的時候停止定投，甚至賣出。這樣才能保證自己能賺錢，而不是虧錢。（我的疑問：1，反覆買賣不是會產生手續費嗎？ 2，停止定投，然後再接着投，怎麼算呢？還算長期持有嗎？----後面有解答） 3.盈利收益率多高算高，多低算低呢？ 在中國，當指數基金的盈利收益率大於10%，我們就可以開始定投；如果盈利收益率低於10%，這個指數基金對我們就沒有了吸引力，應該停止定投，對已經定投的份額則選擇持有。（我的疑問：1，盈利收益率是每天都在變化的嗎？2，如果每天都在變化，那豈不是每天都要做決定是繼續還是要停止？3，這本書是哪一年寫的？現在是2019年，還有參考價值嗎？） 盈利收益率法： ·當盈利收益率大於10%時，分批投資。 ·盈利收益率小於10%，但大於6.4%時，堅定持有已經買入的基金份額。 ·當盈利收益率小於6.4%時，分批賣出基金。 1.爲什麼我們要分批賣出而不是一次性賣出呢？ 這主要是爲了分散風險，分批賣出的風險更低。比如說，我們可以把手中持有的基金總份額分成10份，每次賣出1份，分10次賣掉，通過這種方式就可以進一步分散風險。 2.盈利收益率會不會變化很頻繁呢？ 比如我這個月發現盈利收益率大於10%，定投了，下個月盈利收益率小於6.4%了，要賣出，這樣操作會不會很頻繁呢？ 一般情況下，盈利收益率在短時間（我的疑問短時間是多短？我是每週定投的。）內變化不大，不會出現這麼極端的情況。所以，我們只需要配合定投，在每月定投的時候，查看一下盈利收益率，再根據盈利收益率當時所處的範圍，選擇相對應的操作，也就是繼續定投、堅定持有或是分批賣出。 3.無腦定投和根據盈利收益率定投的年複合收益率差百分之十幾個點。 4.上證50指數基金和紅利指數基金的盈利收益率在16%~3%來回波動，我們只需要等待盈利收益率達到10%以上時，再出手開始定投就好。 我在支付寶裏搜了一下上證50，我還沒搞懂這些字母的（A C ETF ETF連接A/C 這是什麼意思？我得回到書前面查一下。） 幾種費用： 銷售服務費 免申贖費用的基金，通常會在基金後面加個字母C，被稱爲C類基金。C類基金目前主要是場外基金。但是它會固定收取一定比例的銷售服務費，一般是每年收取0.4%～0.6%，如果不是頻繁申贖，C類基金不是特別好的選擇。 指數基金不需要交印花稅。 基金分紅不需要交稅和所得稅。 盈利收益率法的侷限和適合的品種： 只適合於流通性比較好、盈利比較穩定的品種（流通性不好的意思是：有些小股票，很少的錢就會導致股票暴漲暴跌）。如果是盈利增長速度較快，或者盈利波動比較大的指數基金，則不適合使用盈利收益率法。 目前適合盈利收益率的品種，國內主要是上證紅利、中證紅利、上證50、基本面50、上證50AH優選、央視50、恒生指數和恒生中國企業指數等。這幾個品種的投資很簡單，當盈利收益率大於10%時就可以投資，小於6.4%時就可以賣出。 轉自書友疑問（也是我的疑問，我在支付寶上查看適用的幾個基金近幾年業績並不好啊）：盈利收益率法對中證100以及滬深300不適用麼？這兩個指數不也算藍籌股麼？ 博格公式法： 盈利收益率有自身的侷限性，有些不適合用盈利收益率法。 1. 影響指數基金收益最關鍵的三個因素。分別是：初始投資時刻的股息率、投資期內的市盈率變化、投資期內的盈利增長率。 2.博格公式：指數基金的收益公式 指數基金未來的年複合收益率=指數基金的投資初期股息率+指數基金每年的市盈率變化率+指數基金的每年的盈利變化率 根據已知的確定因素，我們可以做到以下三點： 1，在股息率高的時候買入。 2，在市盈率處於歷史較低位置時買入。（以上這兩點往往是同時發生的。） 3，買入之後，耐心等待“均值迴歸”，即等待市盈率從低到高。 如何處理分紅？ 我們可以分紅視爲一次現金收入，根據當時指數基金的投資價值，來決定分紅的處理。 如果當時指數基金處於低估值的狀態，我們就可以選擇把分紅再投入。而如果指數基金處於不值得投資的狀態，我們可以將分紅投入到其他低估並值得投資的指數基金中。 定期不定額可以讓定投收益更大化 如何定期不定額？————盈利收益率法 盈利收益率首次達到10%以上（首次達到低估標準）時的投資金額爲基準。之後每個月定投的金額，可以根據下列公式來計算： 來看個例子。假設我們從盈利收益率達到10%的時候開始定投，初始定投的金額爲每月1000元，n爲1。這樣到了第二個月，我們發現盈利收益率達到12.5%了，指數基金投資價值變高了，我們應該多投入一些資金。 使用定期不定額公式來計算， 手裏有一筆資金，該不該一次性買入低估的指數基金？ ————不要！ 拿多少比例的閒錢來投資呢？ 家庭中打算投資股票資產的比例，最好不要低於30%，低於30%的投資對於家庭總資產的收益提升作用不明顯 一般來說，每月的收入除去必要的生活開支後，剩餘資金的50%可以用來定投指數基金。 加薪定投計劃，供讀者參考： （1）每月將可支配收入的60%用於定投指數基金（年輕人風險承受能力更強一些，可以多投入一些資金到指數基金中）。平時注意開源節流，將省下的小錢存入到貨幣基金中，每個月定投的時候一起投入。 （2）挑選盈利收益率較高的指數基金。 （3）確定定投日、定投渠道等。 （4）遵循指數基金投資策略，當盈利收益率大於10%時，每個月1號進行定投；盈利收益率小於10%、大於6.4%時，停止定投，這部分計劃定投的錢可以投入到貨幣基金或債券基金裏；當盈利收益率小於6.4%時，將當時手中持有的基金份額分成10份，每個月賣出一份。 基金類型： 常見寬基指數基金 1. 上證50指數，簡稱爲上證50，代碼是000016。大盤股。=藍籌股 2.滬深300指數 滬深300指數的代碼有兩個：000300和399300。這是因爲滬深300指數同時包括上海和深圳兩個交易所的股票，所以滬深300在上交所的代碼是000300，在深交所的代碼是399300。這兩個代碼其實都是代表滬深300指數的。————大盤股 （上海和深圳上市公司） 部分滬深300指數基金列表 3.增強型指數基金不太好 風險大 有時還不如不增強。 4.聯接基金：很多基金公司成立ETF基金（交易型開放式指數基金）的時候，大多數也會成立對應的ETF聯接基金。 5.中證500指數 中證500指數跟滬深300沒有重合，是國內中型公司的代表。我們可以回顧下，上證50指數投資上交所的大型企業，滬深300指數投資上海和深圳交易所的大型企業，中證500指數則投資上海和深圳交易所的中型企業。 6.基本面指數 基本面覆蓋了一個公司的運營的各個方面，比如說營業收入、現金流、淨資產、分紅等。通過基本面來選股，也就是說，誰的基本面更好，誰佔的權重更高。基本面指數中，在國內最出名的就是中證基本面50指數。 特點： 這種按照佔總規模百分比來排名得分的方式，很明顯公司規模越大，越佔優勢。所以基本面50指數挑選出來的，往往也是大盤股。從定位上來說，基本面50指數跟上證50指數很相似。不過因爲它綜合考慮了收入、盈利、淨資產等基本面因素，所以挑選股票時會考慮得更全面一些。 7.央視財經50指數 它是深證指數和央視的財經頻道聯合推出的。 9.H股指數：公司在內地註冊，但是在香港地區上市。 10.上證50AH優選指數（同時在A股和港股上市） 上證50 ，H股指數，和50AH優選比較 上證50指數：27只純A股+23只同時具備A、H股的公司中的A股。 50AH優選指數：27只純A股+23只同時具備A、H股的公司中相對更便宜的那一類。 ·H股指數：17只純H股+23只同時具備A、H股的公司中的H股。

五年後回過頭來看，也算給自己上了一課，投資的學費早交比晚交更好。 先說個人的觀點，銀行螺絲釘水平不行，跟着他四五年了，虧損嚴重。這本書內容偏小白，如果對指數基金感興趣，直接去看約翰博格的《共同基金常識》就足夠了。螺絲釘也是搬運了很多這本書的內容來騙騙小白的。 21年剛開始進入基金市場，按照銀行螺絲釘的看法，其實21年的位置非常高。但他還在不斷忽悠粉絲買醫療（跌幅60%），同時中概股最大回撤達到-70%。很恐怖的概念。他所推的幾款基金都在跌幅榜裏。而且後來換了投顧組合後，開始收取每年360的投顧費用，並且沒有跑贏滬深300（偶爾跑贏）。這就和約翰博古所說的那種“收取顧問費用，而且跑不贏大盤”的基金經理一樣。 銀行螺絲釘有無限子彈，他的書可以有版權費，他的知識星球每年會員費就百萬，還有投顧組合的費用，基金公司的費用等等。所以他可以在市場高點也堅持定投。但對於信任他的粉絲而言，他不會和你強調止盈的重要性，他希望你買買買（這樣他就有源源不斷的利潤）。普通人不要學他這一套。 總而言之，2025年的今天，被基金套了5年快回本了（和螺絲釘無關，它的組合我還沒有清倉，還沒有回本。是我後來自己投資學習，從其他基金盈利回來的）。 勸告新人，警惕銀行螺絲釘。

不完全同意作者觀點，順便整理一下自己在基金投資方面的經驗教訓： 1、作者在講指數基金投資的時候，大談複利的優勢。 複利的前提是每年穩定的盈利增長，這對於指數基金很難滿足。中國的股市牛短熊長，這注定了在大多數時間裏，指數基金都是虧損的，只有在市場上漲的區間內賺到整個週期的錢，怎麼可能有複利？ 指數基金定投確實能賺錢，也有它的優勢，簡單，容易堅持，通過分散投資降低成本……但複利肯定不是其中的一個。 作者對於推廣指數基金定投做出了貢獻，但有些概念沒有搞清楚；他本人的投資，雪球和知乎上有相應的討論，不再做評議。 2、作者認爲恒生指數從1970年到現在，年化13.2%，是個不錯的投資選擇。 港股真心建議要慎重。初入港股市場會很興奮，因爲低估便宜的股票太多了；一旦下手就會發現，沒有最便宜，只有更便宜，太多的仙股等着你。港股的流動率是個大問題，而香港市場在走下坡路，還有港獨和廢青……指數基金的投資，賭的是國運。香港市場到底值不值得投資，每個人有自己的判斷。 近期或許恒生指數可以加入觀察，上週跌到21000點左右，幾乎是幾次金融危機發生時候的底部了。如果實在想投資恒生指數，建議分批購入，儘量減小風險。 香港股市另一個值得考慮的是國企指數，與恒生指數不同之處在於排除了港企，清一色的是中國大陸企業。兩者重合部分很大，看自己的選擇了。 3、作者建議ETF場內購買，降低手續費。 這樣講其實沒有錯，但場內購買需要考慮溢價問題，風險也會比場外高。如果是ETF連接基金，手續費相對低廉，並沒有高很多，但風險相對小。對於經驗不足的人來說，場外購買是更加穩妥的。 4、指數基金還是股票型基金 每當談到這個問題，就會有無數人引用巴菲特跟基金經理的打賭，來說明專業的基金經理也跑不贏大盤，可是這個例子的前提是美國股市。美國市場已經很成熟了，要跑贏大盤是很難的；但中國依然是一個不完全成熟的市場，訓練有素的基金經理，比普通人更有可能跑贏大盤。 之所以各種入門書和大V們不遺餘力的推薦指數基金，是因爲股票型基金對於小白來說，難度更大，要了解行業，瞭解基金公司，瞭解基金經理……而大多數人都有惰性，不願意下工夫去鑽研，那麼買主動性基金的賠錢概率就高了；不如直接買指數，不用做功課和挑選，贏率還更高一些。 不反對買指數基金，但前提是明白自己爲什麼這樣買，優劣各在哪裏。 5、指數基金還是指數增強基金 有觀點認爲，買指數基金就是爲了省心，不用挑基金經理，手續費低；如果買指數增強，豈不是這些優勢都沒有了？ 這就看你對基金經理有多大的信心了。在中國市場，專業的基金經理大概率可以跑贏大盤，專業的事情交給專業的人去做。 6、寬基指數還是行業指數 行業指數需要對行業有深入的瞭解和研究，不適合普通業餘投資者。這一點同意主流觀點，買寬基指數更適合大多數人。 7、QDII 開始投資基金的時候，總是看不上A股，覺得美股、歐股纔是高大上，那麼QDII便成爲了投資目標。但事實上，歐美市場更加成熟，無論道瓊斯、納指、標普還是DAX都已經在高位了（最近倒是跌了不少），這時候去投資，風險太高了。 此外，QDII還有個大問題，就是跟蹤不及時，有時差，也有換匯的影響，導致你很難投在正確的節奏上。一旦基金公司外匯用完，停止申購，那麼你想補倉都無計可施。 相反，A股沒有時差和換匯的問題，這麼多年都在3000點打轉，低位徘徊了很多年，這次疫情中也顯示出自己抗跌的能力，是值得考慮的投資目標。 8、跟投 不少基金平臺推出了跟投的功能，你可以選擇自己認同的大V，一鍵跟投，他買啥你就買啥，方便了大量小白投資者。本書作者在雪球就有自己的投資組合，可以跟投。 然而我不建議跟投。首先跟投有風險，大V們不一定都是正確的，哪怕他是正確的，但他開始投一個品種的時間跟你不完全一樣，收益也可能不同。其次，投資中重要的是建立起自己理念和原則，從一次次失敗中不斷吸取教訓，不斷加以改進，根據自己的實際情況制定出適合自己的投資方式，而這些跟投都無法帶給你。 在跟投的過程中，你並不理解大V這樣做的原因和內在邏輯，又失去了自己思考的機會。如果是自己投資，也許開始會虧錢，但只要不放棄學習和思考，兩三年後就會漸漸成熟，有自己的思路，知道如何配置自己的資產；但是跟投，哪怕再長的時間，你從中能得到的也僅僅是金錢，有時連金錢都得不到。 9、基金定投需要擇時 在介紹基金定投的書籍中，最反感看到的幾點：只要堅持定投就一定能賺錢；基金定投能帶來複利；基金定投的微笑曲線；巴菲特推薦的指數基金以及他與基金經理的打賭；基金定投不需要擇時…… 基金定投是間接投資股票，怎麼可能不需要擇時？有人反駁從6000點開始定投，也有盈利的那一天。或許是這樣，但損失的時間和金錢成本如何計算？也有人說，只要從長遠來看，無論什麼時候定投終究都會盈利；但是如果定投3-5年以上還不能盈利，大多數人都會放棄的。有這個錢和時間，投點什麼不好呢？ 作者贊同擇時，基金定投的開始時間可以根據估值表來確定。如果在低估區，大概率是安全的，但依然不能避免虧損的情況。比如春節之後看到中證500是低估，於是進場了；之後碰到A股跌到2600多點，現在中證500是虧損最大的一支基金。但如果是在高估區開始定投，比如納指100，我也是在春節後開始投的，當時已經是高估，之後美股暴跌，4次熔斷，基本上是買在山頂了。 最後總結一下，這本書簡單易懂，大部分講的還是有道理的，適合沒有經驗的小白。有經驗的投資者不必看了，比較淺顯，而且有些觀點是有爭議的。

打卡我看的第3本關於搞錢的書！！！一共看了21個小時。連續讀了19天。 前面兩本搞錢書分別是《納瓦爾寶典》和《富爸爸窮爸爸》，我覺得這兩本書重塑了我的金錢觀，讓我對理財和搞錢有了很大的改觀和新的認識。而這一本《指數基金投資指南》可以當做我理財的第一本實踐的書，之後我會去建立一個自己的定投計劃。 一開始我以爲這本書是很適合小白去讀的一本書，但是讀到後面我發現這本書裏面其實有很多專業的詞彙，需要花時間去理解。但是好在我沒有被這些高大上的專業詞彙給嚇到，每次碰到不理解的詞彙或者是看不懂的話，我就會去尋求Kimi的幫助，不得不說真好用呀，每次解決完了自己的困惑之後，都可以感覺到自己的盲區越來越少了，看到後面的也會越來越順暢。 所以在這裏也順便跟大家說一句，遇到不懂的詞彙或者是看不懂的就立馬去查！！不要猶豫，也不要去想它有多困難，不要給思想的懶惰有任何可乘之機，就立馬去行動就行了！！！回過頭來看，你會發現你已經成長啦，已經不再是一個什麼都不懂的小白了。 所以，也很感恩這本書，讓我初次接觸到了很多的專業詞彙，我現在可以自信的說，這些比較專業的詞彙，在我這裏已經不是完全陌生的東西了，至少我可以說出來七七八八了！！ ✔️說了那麼多，我來梳理一下整本書的框架。 1️⃣第1章是投資新手的建議，這一章我覺得有點類似我開頭提到的那兩本書，就是幫你建立一個基礎的金錢觀。 2️⃣第2章作者介紹了爲什麼要選擇指數基金。指數基金它對於我們普通人來說，是一種比較省時省力的投資方式，它的收益要高於貨幣基金和債券基金。有三個選擇指數基金的理由，長生不老、長期上漲、成本低。 3️⃣第3章開始介紹常見指數基金的品種，主要是兩大類別，一是寬基指數基金，二是行業指數基金。其實也非常好理解，寬基就是指它涉及的行業非常的多，比較全面，反映的是市場整體的發展趨勢，比較常見的幾種寬基指數有上證50指數，滬深300指數，中證500指數，創業板指數等。 而行業指數基金它的範圍就比較窄，聚焦到某一個行業了。作者重點介紹了天生容易賺錢的行業（必需消費、醫藥、可選消費和養老行業）以及強週期性行業（金融行業、地產行業）下的指數基金。 選擇行業指數基金的風險是要大於寬基的，對於新手小白來說，可以先從寬基指數基金入手。 4️⃣第4章介紹瞭如何挑選適合投資的指數基金。先是從理論入手，講了價格是圍繞價值上下波動的，並介紹了4個重要的估值指標：市盈率、盈利收益率、市淨率、股息率。在看關於這4個指標的相關內容的時候，可能會有點喫力，但是理解它們又非常的重要，因爲這些指標和後面要介紹的挑選指數基金的方法是掛鉤的。 兩種挑選指數基金的方法分別是盈利收益率法和博格公式法。總結來看，就是要挑選被低估的指數基金，這兩個方法的本質是在尋求市盈率上漲以及分紅給我們帶來的收益。 5️⃣第5章介紹了懶人定投法，作者在這一章介紹了定投計劃的制定策略，注意事項，實操步驟以及提高定投收益的技巧等等。已經和實操相關了。 6️⃣第6章就是手把手的教你如何構建一個定投計劃。這一章寫的非常細緻。很多人無法在定投當中取得收益，就是因爲無法長期的去堅持定投，會受到漲跌的影響，就放棄了自己的定投計劃，這就導致了他們的定投收益是很少的，而真正的定投其實是要拉長時間線去看的，時間越長複利效應就會越大，但是要注意每次買入指數基金都要在它被低估的時候買入。 7️⃣第7章做好家庭資產配置，主要是介紹了貨幣基金和債券基金。我們可以把這兩種基金作爲資產配置來降低資產組合的波動。 風險/收益：指數基金＞債券基金＞貨幣基金，指數基金適合長期持有，債券基金適合中短期資金的打理，貨幣基金是隨取隨用的。 這本書的框架其實還是比較清晰的，理論與實操是兼具的，對於理財感興趣的朋友十分推薦去看一看。 另外。我的公衆號“慧慧拾光”中，也按照章節更新了我的閱讀筆記並且有自己梳理的思維導圖，可能會更好的幫助大家理解和梳理相關的知識，感興趣的朋友歡迎去瞧一瞧 現在，我要去物色下一本搞錢的書啦

早幾年就略微知道作者，看過他一些關於基金投資的信息，那時只是一個大概的印象。今天再來看這本書，客觀的說，已是過去時，並不是說它的內容不對了，或者是改變了，而是這些基礎的內容、概念、定義、數據等等，現在已經有了更便捷、更易懂、更直接的獲取方式。相對而言，書中的內容就顯得太過浮於表面，並且不夠全面。 同意差評區裏一些讀者的反饋，就是作者在書中居然沒有提到止盈這麼關鍵、又是最難的操作。不想妄加猜測作者的意圖，因爲畢竟我從頭到尾並沒有真正長期接觸過作者。但毋庸置疑的是對於整個投資系統也好，定投系統也好，止盈是整個系統的關鍵一環，否則這個投資系統就不夠完善，就是殘缺的，甚至會導致極大的損失。 所以總的來說，我大概跳躍的看了一下，並沒有完整的看完這本書，一是沒有引起我興趣的東西，二是書裏的內容不如去問豆包講的更容易讓我理解，三是不想浪費時間。 最後感嘆一句，新入市的小白真的很不容易，要建立起對的投資理念，要調整心態，要應付各種市場中的不確定性。要規範操作，要進行各種資產配置和管理，真挺難。而且至少在我看來，想找到一本好書也極其難。可能這也從某種角度說明，投資領域的書又多又雜又豐富，然而想寫好寫的實用卻真的不容易，就像投資這件事情一樣，我們散戶進入市場容易，想做好，不容易。

指數基金投資指南學習心得 1.我們需要一種長期可靠、穩定，並且能帶來令人滿意回報的投資品種。基金就是這樣一個合適的選擇。它長生不老，只要選擇的基金流動性強，盈利穩定，就能實現每年10%以上的年收益率。當然前提是中國的經濟能持續發展，基金說到底就是賭國運。因爲是A股的集合，所以指數基金經常暴漲暴跌，心態保持良好即可。 2.這個知識和窮爸爸富爸爸中學習的一樣，股票，基金，房地產等能不斷生錢的就是資產。構造自己的資產而不是負債，長期積累資產方可實現財務自由，這就要做到儘量免除不必要消費，每一分錢節省下來成爲“鵝”，才能下金蛋。現在正在每天記賬，消費大數目立刻記，小數目累計記，收入也要記下，這樣對自己每月餘額有比較清楚的認識。 3.基金就是一籃子股票，基金的劃分就是根據基金所持有的股票類型來劃分的。不同的基金類型，同時也預示着不同的收益水平。其中股票基金大於混合基金大於債券基金大於貨幣基金。高風險伴隨着高收益。裝入各種短期債券、短期理財、現金，就是貨幣基金。裝入各種企業債、國債，就是債券基金。裝入各個公司的股票，就是股票基金。裝入股票和債券，就是混合基金。長期看，國內所有的貨幣基金平均收益率在2%~3%，債券基金在6%~7%，股票基金在14%左右。所以爲了更好的長期收益，我們還是會比較多地配置股票類資產。除非沒有低估的股票類資產可供投資再選擇其他品種。 4.什麼是指數，指數就是能夠反映選擇的這一筐股票的整體波動水平（包括上漲和下跌）的一個參數。例如滬深300指數，就是選取了滬深股市裏面的300支股票作爲樣本，經過一定加權平均得出來的一個參數值，大致反映出中國股市的整體狀態。我建議把這本書作爲參考書，裏面有詳細的每種指數的定義，忘記的時候可以回顧一下。 5.在剛開始接觸指數基金投資的時候，建議從寬基指數基金開始入門，積累了足夠多經驗後再投資行業指數基金。值得投資的行業，主要是兩類，一類是天生更容易賺錢的優秀行業，像醫藥、必需消費、可選消費，以及相關的主題行業。另一類是在週期底部也能盈利的強週期性行業，像金融行業中的銀行、證券、保險、地產行業、能源行業、部分材料行業等。 6.股票的價格就像一隻小狗，上躥下跳，它波動的速度遠比股票內在價值的波動速度要大得多。 不過，雖然股價在短期裏會暴漲暴跌，但長期表現還是會與股票的內在價值趨於一致的。這是第一個理論，股票的價格與其內在價值之間的關係。 7.幾個投資重要概念。第一個是市盈率，它是用公司市值除以公司盈利。第二個是盈利收益率，約爲市盈率的倒數，是用盈利來除以市值，它衡量的是如果我們把一個公司全部買下來，每年盈利能夠帶給我們的收益。第三個是市淨率，它是用公司市值除以淨資產，是從買資產的角度來衡量公司的。第四個是股息率，它是用現金分紅除以公司市值。股息率和盈利收益率關係很緊密，盈利收益率乘以分紅率就等於股息率。關注定投十年賺十倍的公衆號便可獲取以上信息，也可以查官網。 8.·當盈利收益率大於10%時，分批投資。 ·盈利收益率小於10%，但大於6.4%時，堅定持有已經買入的基金份額。 ·當盈利收益率小於6.4%時，分批賣出基金。 爲什麼我們要分批賣出而不是一次性賣出呢？ 這主要是爲了分散風險，分批賣出的風險更低。比如說，我們可以把手中持有的基金總份額分成10份，每次賣出1份，分10次賣掉，通過這種方式就可以進一步分散風險。定投金額爲首次投資金額*當月盈利收益率/首次盈利收益率。 盈利收益率的使用條件比較苛刻，只適合於流通性比較好、盈利比較穩定的品種。如果是盈利增長速度較快，或者盈利波動比較大的指數基金，則不適合使用盈利收益率法。目前適合盈利收益率的品種，國內主要是上證紅利、中證紅利、上證50、基本面50、上證50AH優選、央視50、恒生指數和恒生中國企業指數等。這幾個品種的投資很簡單，當盈利收益率大於10%時就可以投資，小於6.4%時就可以賣出。 9.指數基金越是低估，也就是當其價格越低於其內在價值時，股息率一般越高。股息率的數值，在筆者的公衆號裏也有提供。如果指數基金背後的公司，盈利下滑，或者盈利呈週期性變化，就會導致市盈率的分母——盈利E，失去參考價值。例如前面提到的強週期性行業，像證券行業，在熊市的時候，盈利都會在短期時間裏大幅下滑，這樣市盈率、盈利收益率、股息率等與盈利關係很大的指標都無法參考了。 這種情況下，我們可以使用博格公式的變種，也就是使用市淨率來對指數基金進行分析。市淨率的公式爲：PB=P/B，其中，P代表指數背後公司的平均股價，E代表平均淨資產。 ·在市盈率或市淨率處於歷史底部區域的時候堅持定投。市盈率市淨率進入正常估值，暫停定投，繼續持有；可以定投其他處於底部區域的品種。 當市盈率市淨率進入歷史較高區域的時候賣出。 10.在交易日裏，還需要在交易時間內才能交易。國內的交易時間是9∶30~11∶30，13∶00~15∶00。例如，週五下午4點申購，或者週六日申購，都是按照下一個交易日的淨值申購，這樣我們的資金就白白閒置了兩天，沒有任何收益，是沒有必要的。如果遇到長假日，資金閒置的時間會更久。所以申購的時候，要注意儘量選擇在交易日的下午3點之前。建議都在週四下午3點前買。 11.投資金額，例如家庭平均年齡40歲，總流動資產200萬元。那我們可以把其中60%（100-40），也就是120萬元投資到指數基金上。將100萬元分成20份，每份5萬元。取第一份5萬元，定投到當前市場中滿足條件的低估的指數基金中。剩餘的19份，共計95萬元，可以投入到貨幣基金或債券基金中。隨後的19個月，每個月再從貨幣基金或債券基金中提取5萬元，定投到指數基金，直到配置完成。 12.做好自己的定投計劃表，嚴格執行，書中有模板。 13.過去十幾年，10年期國債利率的中位數是3%~3.5%，於是我們可以把3%~3.5%作爲利率的中間標準。高於3.5%的時候，我們就可以選擇一些長期的債券基金品種；而低於3%的時候，則可以選擇一些短期的債券基金品種，或者直接選擇貨幣基金。 13.投資策略：低估時建底倉，正常估值時定投，高估時賣出。當然還要會選品，有穩定的現金來源。挑選指數基金，一般有兩種思路。第一種思路是尋找費用最低、誤差最小的品種，這是“指數基金之父”約翰·博格所提倡的。因爲基金費用越低、誤差越小，指數基金的表現就越貼近於指數。這也是挑選指數基金最常用的方式。第二種挑選指數基金的思路，是尋找有特色的增強型指數基金。

自從開始學習理財後，就在尋找理財最穩妥和省心的方式（當然這只是前期），在我讀的上一本理財書三公子所寫《工作前5年，決定你一生的財富》中，其實並沒有涉及太多理財投資活動和工具方法的內容，更多的是講述作者通過3年的存錢計劃達到10W的目標和一個理財五年計劃達到30W的目標以及理財前期最重要的過程：存錢和記賬。隨着對理財的慢慢攝入，我開始知道了一些大神：銀行螺絲釘、ETF拯救世界、唐朝，小小辛巴等等，而這本《指數基金投資指南》也正好被我發現，瞭解了一個非常重要的投資方式和內容，指數基金定投策略。 這本書最核心的內容就兩點： - 定期不定額的定投方法； - 低估價值投資理念。 本書講的內容還有很多，不過全都是圍繞基金展開的，所以想要了解基金的朋友的可以去閱讀以下，而且這也是非常適合理財小白來閱讀的。 投資的品種有太多種了，股票，債券，基金，黃金等等，每一個品種都有各自的收益和風險，對於我們上班族來說，定投指數基金是利用複利最合適的投資工具了，股神巴菲特也不止一次的在向普通投資者推薦指數基金：通過定期投資指數基金，一個什麼都不懂的業餘投資者竟然往往能夠戰勝大部分專業投資者。 關於什麼是指數基金，指數基金有哪些品種，書中都給出了一定篇幅來介紹，從一定程度上來說，這又是一本工具書。對於已經讀完的我來說，還是分不清太多的指數基金，但這不是重點，重點是我想寫一寫我對如何挑選指數基金的理解，即書中介紹的價值投資理念。 價值投資理念最早是從巴菲特的老師格雷厄姆提出的，格雷厄姆有兩部著作，《證券分析》和《聰明的投資者》，格雷厄姆對價值投資總結了三個非常重要的理論：價值與價格的關係，能力圈，安全邊際。 價值與價格的關係，其實就是我們本書的核心內容，選擇在低估價值的方式買入，再高於價值的時候賣出，所有投資盈利的方式大抵如此，低價高賣，然而絕大多數投資者是追漲殺跌，投資市場永遠是違揹人性的。另一方面，一個人的投資理念就是他的投資價值觀。 能力圈，巴菲特的合夥人查理芒格也是一位很厲害的人，關於他，有一本經典著作《窮查理寶典》，這本書可以說是介紹一本普世智慧的書籍，特別推薦大家去看。查理芒格說過一句話：如果我知道我將死在什麼地方，那我會避開它。步步高、vivo和OPPO的幕後老闆段永平在一次採訪的時候說過，自己受巴菲特的能力圈影響，永遠不去做自己不懂的領域，那將死的很慘。 安全邊際，在投資上，其實就是用更低的價格去買入股票，這時候投資，才具備安全邊際。 針對價值投資理念具體的策略，書中給出了幾個估值指標方法：收益盈利率法、博格公式法以及博格公式的變種法。礙於篇幅，我就不展開寫了。投資理念是決定我們買什麼的問題，選擇什麼基金，股票，全是我們投資價值觀在做選擇。接下來說說怎麼買的問題。即定投策略。 定投，說簡單真的很簡單，定期投資就行了，但還是很多人做不到，原因就是投資市場是總是違揹人性的，追漲殺跌是常態，用主觀的心態投資，很難保證在熊市的時候不拋出手中的股票，同樣在牛市的時候非常後悔自己買得不夠多。巴菲特說過一句話：在別人恐懼的時候貪婪，在貪婪的時候恐懼。看，這就是大師的投資境界，投資理念決定了你的投資價值觀。 定投，最好的辦法，就是把計劃落實與紙上，順帶說一說定投的好處：其一，定投並不需要大額的資金才能開始，像銀行的理財產品，起步就是5W元，對於剛上班的人來說，哪來5萬元啊，所以，定投非常適合上班族的人投資，每月工資的一部分用於定投，既能強制儲蓄，避免亂花錢，又能在未來獲得收益，再合適不過了。其二，定投可以避免主觀情緒的干擾，在牛熊市都能穩定按照定投計劃來。其三，是最重要的，也是最關鍵的，定投可以分攤成本，本質上是一種避險的策略。巴菲特投資最重要原則包括2方面：一是避免本金損失，二是參照第一條。投資的前提就是避免虧掉本金。定投恰好可以做到這一點。 最後來說說我吧。關於價值投資理念，在我瞭解了銀行螺絲釘是一直在推崇這種投資理念的時候，另一個人我發現也是同樣的投資理念，ETF拯救世界，E大自己做了一個長贏指數投資。現在，我們真的很感謝互聯網的便利，因爲網絡，讓我們鏈接了他們，有個說法叫做抄作業，就是跟着這些大神定投就可以了，在閱讀了這本書後，我直接上車了，開始了定投。雖然每月工資很低，定投一部分後，日子過得緊巴巴的，但這並不能成爲阻礙，因爲我的目標很遠大。 理財，是一個人成長終將進入的領域，正是如此，越早開始越好，很幸運，我已經意識到這個認知了，也正在進入這個領域，但未來的路還很長，需積累，需耐心。嗯，就這樣。                2019.3.20早晨