3小时快学ETF（第二版）

《3小时快学ETF(第二版》是「上海证券交易所」出品的官方科普读，学究气，车轱辘话…… 我耐心翻完了，还是有收获的，毕竟是官方出品，一些基本逻辑、产品阐述挺到位。 ETF投资，适合普罗大众，上交所的科普小册子，非常适合做入门读物。 为避免思维盲区，我同时选取雪球App出品《如何轻松玩转etf》，雪球博主的10篇文章，民间视角，对照阅读，独立思考～ 当然，投资有风险，入市需谨慎，严格意义上来说： 我不建议任何朋友进行证券投资，望周知。 --end-- 「李园读书会」简介： 上学，→当牛马，→创业/投资，→自由人，当前……你在哪个阶段呢？ 这里是「以书会友」的个人成长社区，各阶段的书友都有，主线任务是通过「创业/投资」实现FIRE的生活方式： Financial Independence, Retire Early。 🎈「读书会」现已开放纳新，前100名书友，尊享价98元，第101位开始，恢复原价198元；达到300人的时候，提高到398元；600人以上，698元；感兴趣就快快私信我加入哈~ 让咱们常喝茶，多看书，约跑步/徒步/登山，一起愉快地玩耍吧！ 读万卷书，行万里路，阅人少数，少于150人。

花了不到6个小时读完的。这本书于我而言算是一本ETF的科普书，因为之前一直不了解ETF是干嘛的，直到最近买了标普500 ETF基金和纳斯达克100指数 ETF后，觉得要补齐这方面的知识，否则容易被割韭菜，毕竟财富是认知的变现，如果认知水平达不到，财富可能变不了现而且有可能会流失。记录下印象深刻的几个点算作书评和对本书知识点的回顾吧。 1、ETF和股票基金类似，它是一篮子股票，可以较大程度的避免因为选某只股失败而导致的资金损失。ETF和基金不一样的地方在于，它基本算是实时显示其净值，而基金则是在股票当天收盘后才能给出其净值。相比于基金，EFT的交易手续费较低，其持仓明细也较基金更透明，基金一般是每个季度更新一次持仓情况。 2、ETF可分为股票ETF、债券ETF、货币ETF和黄金ETF等，从另外一个角度分可以分为指数ETF、行业ETF等。按照市场分，可以分为投资国内的ETF以及投资国外的ETF。国外的ETF可以利用杠杆做空或者做多，当然风险也随之提升。 貌似就想起来这么多知识点，就写到这里吧。

因为书出版时间比较早，etf市场也发生了翻天覆地的变化，内容有一些落后，列举的etf已经比较旧，但是基础知识还是非常清晰，读下来也有一些以前没有留意过的知识盲区，比如30万分黄金etf兑换金条，比如etf套利。

对新人很实用，能快速了解清楚什么是ETF基金

属于扫盲类图书，纯粹解释，没有案例。看久了乏味，短短237页，花了一周，换成侦探小说，一套心理罪都看完了。

ETF与ETF期权策略 期权能够作为一种保险工具，来帮助投资者规避市场出现不利变化时带来的损失，可以有效地防范市场下行风险。ETF期权能够为投资者的股票提供保险，或者在投资者持有股票的情况下获取额外收益。使用ETF期权配合ETF或股票，主要有期权保险策略和备兑开仓策略两种策略。 ETF期权保险策略 期权保险策略，也称保护性买入认沽策略，是指投资者在已经拥有标的证券/ETF或者买入标的证券/ETF的同时，买入相应数量的认沽期权。  图9.6　保险策略示意图 例如，投资者判断市场大盘股即将出现上涨，买入50ETF份额，此后市场正如投资者所料，50ETF大幅上涨15%，投资者已经取得了丰厚的收益。投资者此时判断大盘股相对已在高位，存在较大的下行风险。但从趋势来说，短期趋势仍然向上，假如现在卖出ETF份额又可能会踏空后市可能延续的上涨行情。投资者经过认真的学习研究，选择买入相应的50ETF认沽期权，构建期权保险策略。假如市场出现大幅下跌，投资者可以按照行权价卖出持有的50ETF现货，规避市场风险。假如市场继续上涨，投资者可以继续获取50ETF现货上涨带来的收益，仅仅增加了少量买入期权的权利金成本。 与通过股指期货对冲风险相比，使用期权对冲风险的优势十分明显。使用股指期货对冲风险，在对冲掉市场下行风险的同时，也对冲掉了市场上行的空间，如果市场出现上涨，通过股指期货对冲的组合将丧失上涨的收益。而使用期权对冲，在市场下跌时，能够有效控制风险，在市场上涨时，也可以获得现货上涨带来的收益。这种情况下，虽然支付了权利金的成本，但增加了获利的可能。  图9.7　保险策略期货与期权对比图 ETF期权保险策略在实施时，首先需要认识到买入认沽期权将会付出权利金，带来额外成本，增加持仓成本。其次是选择合适的期权行权价，虚值认沽期权的权利金成本低，但保险安全线较低。实值认沽期权的权利金较高，增大了保险成本。平值认沽期权的权利金和保险安全线相对平衡。投资者需要结合自己对后市的判断，买入相应行权价的认沽期权。最后是期权的到期期限要与希望保险的期限相匹配，以减少移仓风险。 ETF期权备兑开仓策略 当投资者持有ETF，并且预期未来标的ETF会处于不涨或小涨时，投资者可以通过备兑开仓策略来增强收益、降低成本。期权备兑开仓策略是指投资者在持有标的证券的同时，卖出相应数量的认购期权，获得权利金收入。由于备兑开仓策略使用全额标的ETF作为担保，因此不需额外缴纳现金作为保证金。  图9.8　备兑开仓策略示意图 备兑开仓策略的优势是能够定期获得卖出期权的权利金收入，权利金收入能够有效降低现有的持仓成本，比直接拥有标的证券风险更低。同时该策略使用现券担保，不需额外缴纳现金保证金，因此通常情况下无须每日盯市，没有强制平仓风险。 例如投资者持有50ETF，但市场短期内流动性不佳，市场波动很小。投资者分析认为短期内市场很难继续上涨，或者至多出现小幅上涨。为了降低持仓成本，增厚收益，投资者卖出了50ETF的轻度虚值认购期权，获取了权利金收益。后续市场表现正如投资者所料进入窄幅震荡走势，50ETF没有取得收益，但投资者的轻度虚值认购期权没有被行权，投资者取得了额外的权利金收益。

可以循着美国金融发展历程，寻找中国投资路径，稳定的收益才是真实可持续的。

杰里米·J.西格尔在《投资者的未来》一书中指出，从1802年到2012年的210年间，如果1801年分别用1美元投资股票、债券、黄金和持有现金，扣除通胀因素，210年后，现金变为0.05倍，黄金变为4.52倍，债券变为1776倍，而股票则变为惊人的704997倍！长期来看，股票是最佳的财富保值增值的工具。这也是200多年以来投资者们热衷炒股的重要原因。 ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，中文称为“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”，它可以在交易所进行买卖，又是追踪特定指数的基金，并且可以随时进行申购赎回。 因为ETF的特性，运用ETF进行资产配置就拥有了许多优势，具体说来，可概括为“四省”，即“省力、省心、省钱、省时”。

ETF未来一定会成为投资的重要工具，随着市场越来越有效率，ETF会成为普通投资者不可忽缺的，比较笨的我先学习一下，给自己补补课

1h速翻了一遍，内容对于有一定理财基础的人来说比较浅显，但是是个凑合的ETF领路书吧，建议速翻后结合实际来实践，不懂的再回来翻翻（不过这书也经不起深敲）