趋势跟踪的14堂必修课

我知道很多高手都看过《趋势跟踪》那本书，但这本《趋势跟踪的14堂必修课》却没有一篇好评。读完的感觉并不像有些书评所说没有营养！交易是没有绝对的法门，千人千论，关键要适合自己。 金融方面的书籍可谓浩如烟海，想在一本书中找到答案，那简直就是痴人说梦。这本书虽然算是泛泛而谈，但书中有两个关键词：“风控和止损”！如果你能做到“风控和止损”，我想，你大概率就是市场上赚钱的1群体。 我是技术派，但也喜欢趋势操作。技术上看趋势，趋势=‘趋’和‘势’。‘趋’，阻力最小的方向。‘势’，K线上两个以上的高低点的依次降低或抬高，要一方的方向动力更大并能维持下去。 其实定义趋势很简单，就是经典的道氏理论。新高点比前高点高，新低点比前低点也高，就是上升趋势。新高点比前高点低，新低点比前低点也低，就是下降趋势。 每个人都有自己的交易模式，有人喜欢研究基本面，有人喜欢做趋势。这本书中提到的德鲁里，他早期是通过分析基本面来做交易的，并持续了15年之久。基本面交易者和趋势交易者有着不同的决策框架。你必须要知道你的决策框架是什么。所以，15年后，德鲁里发现要做出改变并不晚，他放弃基本面叛逃做了趋势投资者。而就在2008年的金融危机中，他大获成功，在这场金融危机中他赚取了75.65%收益率。 基本面和技术面各有优缺，都有着对方无法取代的优势和致命的缺陷，需要对方的理论来弥补，两者相结合，基本面选品种方向，技术面精确操作切入点，这就是最好的交易系统。 如果让我打个比喻，我觉得基本面更像是杨过，技术面更像是小龙女。因为只有基本面和技术面结合在一起，Ta们才能双剑合璧，让所有人都望而生畏。而小龙女本身就在古墓长大，她能同时做到左手画方，右手画圆。要做到这一点，必须要求你一个人能耐得住寂寞。 而在这个没有硝烟的市场，股票的波动对人心理承受能力是个巨大考验，需要长久如一日的克制情绪波动。同时要求一个操作者要有稳定心态心境的定力。 人的本能是一种障碍，情绪因素会有大的干扰。控制自己的不良情绪是每一位投资者很重要的功课，交易做得顺自然好，顺的时候大家心态都很好，各项策略都能遵守。但是交易不顺的时候才能看出一个投资者的水平高低，尤其是连续不顺的时候Ta是如何处理的。 交易永远都是修炼场，某种意义上说是离生命本源最近的行业，人性的一切弱点在这里均会暴露无遗，要追求卓越就注定与孤独和自省相伴，一边摸索一边修行，半似僧侣半似杀手。 投机之帆的航行不逊于刀剑生涯，航程的归宿不是到达彼岸就是沉入海底。这一路披荆斩棘，每天如履薄冰，你在众多高手如林的市场付出了多少，这其中的酸甜苦辣外人也很难感同身受。 什么时候看基本面，什么时候看图表是门艺术，看盘的目的是确定如何交易和何时交易，将主观建立在客观基础上，达到与市场共融的状态，操作是和视角有关的，操作是次要的，视角才是关键。 人性亘古不变，想在金融市场赚到属于你的那一杯羹，天分和努力都是必不可少的，但有时候还需要一点点运气帮忙。 无论是基本面交易者还是技术面交易者，亦或是技术面叠加趋势交易者，这个行业，还是要打铁自身硬，只要把自己打造好了，这个市场是不缺钱的，就看你有多少本事来拿了。

①市场在变，趋势永存。 ②趋势跟踪的核心是长期，不追求趋势变化中的小机会。 ③趋势跟踪的胜率并不高，但回报风险比较大。 ④趋势交易的盈利核心是抓住分布中的“肥尾”部分。 ⑤趋势跟踪的最大问题是，要抓住任何一次趋势的机会，不要错过。因为错过的很可能就是最好的机会。（这点太难了）。 ⑥趋势跟踪策略似乎更适合期货市场。 ⑦趋势跟踪的策略，最好是个机械式交易策略。 ……

尽管行文罗嗦、概括得不痛不痒，理念却是对的。

作者给出的都是成功者的案例，而在少数的成功者的后面，是无数的失败者。

没啥营养，不过对于自己来说培养多角度获利模式的探索是可取的。

1）要成为成功的投资者，有三个必不可少的理念：第一，必须有强大的自控力；第二，必须谨慎控制风险以及管理好投资组合；第三，必须建立一个买卖机制。卡沃尔很好地传递了这三个理念，为读者揭开趋势跟踪能在不同市场收获成功的秘诀。 2）沃尔的《趋势跟踪的14堂必修课》通过顶级交易员的眼睛解读现在这个金融世界。卡沃尔在书里强调了用趋势交易获益的几条原则：坚持你的交易计划，进行风险管理，设置止损以及多元化投资等。成功的趋势交易者尝试捕捉偏离均值的分布，从这些大事件获利的财富超越多次的小亏损。要做到这点，需要投资者对交易系统以及本人抱有信心。通过向读者介绍成功的趋势交易者，卡沃尔相信趋势交易的“神话”将不再是秘密。 3）在商业领域，​“二八法则”已经成为一条普遍的经验法则。例如，你可能注意到80%的税收来自20%的消费者，80%的投诉来自20%的客户，80%的销售额来自20%的销售员。 4）趋势跟踪成功的基础并不是卖出表现最优的投资产品，然后买入那些还未被人发觉、潜力非凡的投资产品。趋势交易者不会预言哪种具体的价格趋势会保持赢利的走势。相反，趋势跟踪仅仅是识别出那些已经处于发展过程中的趋势，然后持续跟踪它们，使其发挥出全部的潜能。 5）控制风险比获取收益更重要趋势跟踪就是找出那些能够创造非凡业绩的投资产品，只要能保持良好的业绩，就一直持有它们。然而，趋势跟踪还强调适时放手，这一点也同样重要。预先设置止损点可以避免遭受无法想象的损失。承认自己决策的失误，并以低于成本的价格卖出投资产品并不容易，但在一轮趋势结束、一波行情耗尽时，如果你还坚持持有，结果只能是全军覆没。 6）首先，你要扔掉基本面分析。许多投资者使用基本面分析作为指导，即通过了解一家公司过去及未来的财务状况来进行投资决策，这是进行投资活动的基石。不过你没必要知道下一代苹果iPad的市场需求量是多少，也无须知道金价会上涨或下跌多少，以及金价波动背后的原因。要想赚到钱，你唯一需要知道的就是市场趋势。只要你加入市场浪潮中，不管是上涨是下跌，都要顺应市场的趋势。 7）趋势跟踪的伟大之处在于，你没有必要知道与石油相关的信息，也无须知道下周或明年的石油供求状况。趋势交易者根本不关心这些。股票市场在上涨，你就买入。之后，如果股市掉头向下，你将开始亏钱，那就卖掉。那么应该在何时离场呢？趋势交易者遵循着几条永不过时的经典法则。第一条法则是，如果你对市场的走势判断失误，请承认错误，然后卖掉股票。如果市场趋势并未按照你的预期发展，你应该容忍少量的亏损。承认失败是将亏损维持在最低水平的关键，这就是保存资本的方法。 8）第二条法则是，股市上涨时，你可以从中赢利；股市下跌时，你同样能做到这一点。趋势下行时，你可以进行“做空”操作，这时只要市场持续保持向下的趋势，你就可以一直赚钱。也就是说，不论谷歌公司的股票从600美元涨到700美元，还是从700美元跌到600美元，你赚到的钱一样多。趋势跟踪不仅适用于股市，趋势交易者还将这种“对市场充耳不闻”的理论运用在货币市场、商品市场、债券市场、黄金市场和石油市场等凡是你能想到的地方。 9）第三条法则是，你完全不必理会交易是在哪个市场中发生的，趋势交易者唯一在乎的事情是市场的价格走势。知道了价格，也就抓住了赚钱的机会。不妨把自己想象成一个藏身于某艘游轮上的偷渡者，你不会在意船是怎么到达目的地的，因为你已经在船上了，那些驾驶游船的具体事务就让别人操心去吧。优秀的操盘手确实是这么想的，也是这么做的。 10）要说读过此书后能有什么收获，最直接的就是坚持。总有一些事情会转移我们的注意力，比如耸人听闻的新闻、意料之外的惊喜和无法预测的混乱事件，但你不应被这些事情所干扰。告诉你一个秘密：顶尖的交易者从来不关注这些事情。通过勤奋学习和努力工作，也许还有一点小运气，他们终于发现：坚持采用一种交易策略的能力比打听和操心邻居们在干些什么重要得多。 11）从早期连续且重大的亏损中挺过来后，戴维斯发现，除了他在书本上读到的那些交易之外，他对其他人的交易一无所知。他唯一知道的是，大多数交易者赔光全部的本钱只需6个月。更糟糕的是，看起来成功的交易者在存活3年之后，还是会赔得精光。他觉得自己的交易生涯可能也会是这样。采用基本面分析的交易者之所以能获得巨大成功，是因为他们在正确的时间处在了正确的位置。戴维斯更倾向于进行一些独立的研究，他从不和其他交易者有过多的交谈。他认为趋势交易策略的关键就是坚持自己的计划，不要听到别人说“他这个想法不错呀，我也来试试看”​，就不断地改变自己的规则。 12）重点是要保证不错过每一次潜在的大趋势。每当你设定的价格基准来临时，系统发出买入信号，你就要开始进行交易。哪怕判断失误，也可以通过止损保护你的资金，防止你陷入下跌趋势。你从晨曦资本的这三位合伙人身上可以吸取的教训是：他们会扑向每一次交易，但每次交易要冒多大风险，以及这些交易可被碎化为多少部分都会随着时间的流逝而改变。大多数交易都有利可图吗？并非如此。但你也不知道哪些交易会让你赚钱，哪些又会让你亏损，因此你只有追随着每一笔交易前行。这些话也许有些多余，但你一定要认同这一点。在跟踪每一笔交易的时候，你还必须做好自我保护。要想利用趋势跟踪取得成功，关键是避免让自己陷入下跌趋势。但令人失望的是，大部分投资者，甚至包括那些常在电视上露面的杰出基本面投资者对此都不以为然。请相信以下基本事实：趋势是你的朋友，趋势跟踪是一个有力的工具，绝不要错过任何一次交易。毕竟你永远都不知道哪一次的波动引发了后续的所有波动。 13）做一名程序化交易员的好处之一是：程序化交易无须耗费大量的时间。做研究是很费时的，但实际的交易行为只需要制定规则、遵守规则、不要违背规则即可。看新闻、读财经杂志、听总裁报告，这些都不是你从市场中赚钱的方法。戴维斯说得很明确：​“解释事情发生的缘由不能帮你赚钱，猜测未来发生的事情也不能帮你赚钱。你不知道未来会发生什么。现在你所无法预测的事情才是未来能帮你赚钱的事情。​”“你知道吗？因为这个或那个事件，肯定会发生某某事件”​，这通常是一个有趣的开场白。而他所要告诉你的是人人都知道的信息，这个信息的影响早已反映在市场价格里。合理的规则非常关键！因此我们要向成功人士学习。进行一笔交易之前，不要考虑资金规模，预先为该交易设置一个止损点，这样即使趋势发生逆转，你的资金损失也不会太大。除了这个预先确定的止损点，还应为所有交易预设一个跟踪止损。 14）逆向操作战胜对手　成为零和博弈的最终胜利者。趋势交易法的理念是强买（买高不买低）弱卖（价格下跌时卖空）​，这与套期保值者的行为风格正好相反。作为一名趋势交易者，让你赚钱的交易笔数会相对较少，但平均而言，每一笔交易赚到的钱会更多。当价格的上涨或下跌超过预期，即一旦大的趋势形成，你的交易就能赚钱。 15）我很快就从马尔瓦尼那里学到了一些重要的原则，同时也吸取了一些教训。这些观点与某种特定的线性顺序无关，它们是有待我们消化理解的难题的重要组成部分。1.别怕在小规模或不起眼的市场中交易。橙汁市场又怎么样？大胆去做吧。趋势跟踪策略照样有效，你一样能赚到钱。2.争取利用每一轮能够帮你赚钱的趋势。你必须为每一次交易设定止损点，这样你就能清楚地知道自己能承受多大的亏损。如果趋势开始对你有利，在它发生逆转之前不要离场。不要对趋势能够持续多长时间进行预测。你不用去管趋势的持续时间，谁都不知道一个趋势能走多远。你唯一知道的是当市场开始波动后，总有一些你无法理解的力量在起作用。不要问“为什么”​。3.在上涨或下跌的市场中追求绝对高收益。你的目标是：在多元化的市场中，通过做多或做空从各种市场环境中获得收益。4.市场从一种状态转换成另一种状态的方式并不是呈直线运动的，总有一些震荡和波动。你得学会处理这些令人不安却又不可避免的事件，长期存在波动却一直能产生丰厚回报的商业系统还是有很多的。正如马尔瓦尼所说：​“我们有足够的理由相信圣诞老人的存在。​” 16）5.你的趋势跟踪法要具有广泛的适用性。你希望这种方法能够持续有效，那它就不能依赖任何一组独特的市场特征。趋势跟踪的稳定性和波动性是密切相关的。击败对手和保持稳定的能力是你能够在市场中壮大和生存的主要原因。6．正因为趋势跟踪具有超高的绝对收益，所以你应该去做趋势跟踪。尽管有这么多的证据，但是要许多人接受趋势跟踪还是很困难，他们喜欢说趋势跟踪是幸运的。如果你的朋友、经纪人或者导师不明白这一点，那也没关系。除非他们像你一样做过同样的功课，否则你别指望他们会明白。7．仅根据基本面来做交易，这可能会让你亏钱。难道你能搜集到全球市场所有的经济数据吗？关注正在发生的事情而不是可能发生的事情才是最重要的。趋势跟踪关注的正是此刻正在发生的事情，它是一个非常务实的策略。不要忘了约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）的名言：​“市场可能长期处于不理性状态,如果你想跟它赌拐点的时机,必死无疑。​” 17）8．永赚不赔的交易系统是不存在的。这就像很难评判哪一场高尔夫球或网球比赛是完美的一样。你能做的只是将两个人在比赛中的表现进行比较，但这没有一个绝对的答案。一些交易能够让你获得巨额回报，另一些交易的回报则很有限，这是你必须做出的选择。9．你应该做一些长线交易，捕获持续周期超过1年的趋势。我可以很明确地告诉你，趋势交易者不应该做过多短线交易，因为长线交易可以避开短线交易在市场中固有的不确定性。10．不要急于将赢利兑现。这话的意思是，如果市场在上涨，不要认为自己已经赚到了足够的利润就想离场。只有市场达到你的止损点时，你才可以离场。11．要坚守交易规则。如果你在使用某个交易系统，又经常违背该系统进行交易，那么实际上你是抛弃了过去30年里所有趋势交易者进行的非常有价值的统计研究成果。12．有波动才能赚取利润。作为一名投资者，你当然不希望看到账户资金缩水，但要完全避免这种情况发生也是一种很荒谬的想法。实际上你不应该害怕交易的波动性，真正让你感到恐惧的应该是那些承诺能每月都让你赚钱的交易。这种交易策略一旦崩盘，会让你有如梦初醒的感觉。13．严格遵循你的交易系统比该系统的具体内容更重要。要面对这个世界的人是你，而不是你那帮在聊天论坛中互相怜悯的朋友。14．用大利润弥补小损失。马尔瓦尼的趋势交易在54%～55%的时间里都是赢利的，但赢利的交易只占全部交易的25%。很显然，与那75%的失败交易比起来，这25%的交易有着更强的赢利能力。许多交易者听到这个数字都难以接受。如果他们再深入一些，就会发现边际利润。 18）让我们再来看看他的几个重大原则：◆ 价格是随机变量。也就是说，如果有人问你在做什么交易时，你可以这样回答：​“我不知道，我对所交易的对象一无所知，不过是一个数字而已。​”◆ 你完全无须了解基本面的情况。你是一个数据挖掘者，客观或感性地看待数据是为了找出赢利之道。就像版图游戏《风险战争》一样，交易就是一场数字游戏。◆ 在达到你的止损点之前，要做好面临适当风险的准备。如果你的手中同时持有很多头寸，你的账户余额每天、每周或者每月都会发生波动。因市场崩盘而赔得精光的概率也是有的，但要想获得回报，你必须冒点风险。◆ 回顾一下2008年9月和10月的情形，马尔瓦尼的大部分收益来自其持有的股指期货空头头寸。谁是股指期货市场中的长期玩家？在那段时间里，只能是趋势交易者了。 19）不按规矩出牌　用新规则打败华尔街老套路。他从下棋中领悟的道理是：让你的对手在游戏的早期犯一些小错，你可以在后期加以利用。保留资金等待大行情。只要能保护好自己的资金，不要把本钱赔光，当大的行情趋势到来时，你就能轻松驾驭。投资就是赌博游戏，这一点成功人士永远牢记于心。投资就是下注，一种赌博的形式。赌博和投资都是在智力上相似的活动，但是根据游戏规则，你不应该对不可能赢的游戏感兴趣。胜算与概率的游戏　学会像扑克玩家一样思考。交易者亏损的主要原因：一是，他们不知道何时清理亏损的交易；二是，没有给利润足够的增长空间。海特的交易中有一个永远不变的原则：任何交易中，你所设定的止损金额都不要超过总资金的1%。如果你只拿这1%去冒险，就不会过于紧张每一笔交易，更重要的是，你不会因此倾家荡产。海特关于交易和生活有两条基本法则：一是想赢必得打赌；二是打赌必得有钱。我希望你从拉里·海特的经历中明白最重要的一点是：你交易的不是市场，而是金钱。 20）德鲁里的五大生财之道1．在你遭遇一连串亏损时，不要因为资金缩水而做出随意的反应。根据日常的账户资金量来计算新的头寸规模，如每笔交易中投入多少。这样一来，当你的账户资金减少时，你的头寸规模就会相应地缩小。2．做出正确进场或离场决策。你应在趋势初期入场，同时制定趋势下跌时的离场纪律。当趋势有利于你赢利时，应尽量在市场中待的时间久一点。例如，在交易过的30个市场中，你应该有2/3的时间在每个市场中都留有头寸，另外1/3的时间不在市场中。这只是一些粗略的建议，通常还是要视市场的波动而定。3．在一个持续多年的周期中，当某个特定行业或特定的一组市场在某个阶段表现良好时，接下来的阶段就会表现得不尽如人意。市场总是有起有落的，但它与潮水的不同之处在于，没有一种方法能够预测这种涨跌的趋势。4．在进行交易前，要计算交易中的风险。这件事并不复杂，却往往被忽视了。交易头寸的规模应视你入场时市场的波动情况而定。5．投资组合应该高度多元化。大约一半的交易在利率市场、货币市场和股票市场等金融市场中完成，另一半则是实物商品交易。德鲁里主要做的是期货交易，但你也可以考虑ETFs。 21）卡沃尔说，风险管理是趋势交易的核心，那么范德格里夫特是如何看待风险管理的？除了通道突破，趋势跟踪，还有哪些指标？区区3个百分点，为何会造成穷人和富人的天壤之别？我不在乎你每天都在做些什么，不论是做交易还是别的什么事情，你一定要有求胜的动力、追求卓越的动力和打败竞争对手的动力。如果你不具备这些动力，那就去找一份为别人服务的工作吧，或者看看“买入并长期持有”的共同基金能为你做些什么。如此一来，你倒是可以过着更加安稳和惬意的生活。这个世界上根本没有什么真正的绝招，假如你确实得到一条内幕消息，恐怕你还没来得及使用它就进监狱了。不可知论的核心理念是：否认可以通过某种方式认识世界，拒绝尝试对未知事物建立坚定的信念。最近这段时间，我很习惯于相信这样一个概念：无论牛市还是熊市都能赚到钱，不去考虑市场本身。有时我会忘了普通交易者和投资者对这个概念是很陌生的。 22）课本学不到的交易获利知识从一开始巴索的重要教诲就让克里滕登和威尔科克斯受益良多。巴索直言不讳地说：​“交易真的不难。持有赚钱的资产，制定交易规则，抛掉亏钱的劣质资产。拿走市场能够给予你的，你就能在这个行业里获得成功。​”克里滕登补充说道：​“第一，不要超额下注；第二，跨市场多元化配置资产。也许你见过某个交易业绩不错的家伙长期只做标普股票交易。但这些人的成功是无法持久的。​”假如你从街上随便找个人，给他一大笔钱，不给予任何交易指示，然后让他去做交易。他会将那些可能赢利的资产抛售掉，然后成倍增加可能亏损的资产。他还想尽力去争取一个更高的胜算，他的亏损资产规模会大于赢利资产的规模。一段时间之后，他的账户资金将会变为零。没有哪所大学或班级会教你如何成为一名成功的投机者。这样的学校是不存在的。那里没有你需要的东西。学校会教你一些别的东西，但不管是什么，肯定不可能教你如何成为一名成功的投机者或如何赚钱。从数学的角度来说，你的行为确实必须与大多数人相反，否则你就无法保持业绩领先。他们更关注的是表象，而不是结果。很多人都在交学费，去享受那些他们认为健康的交易。而你必须与他们相反，你要追求的是高回报，但胜算很低的交易，换句话说，就是收益起伏不定的交易。这才是有效的方法。 23）举个恰当的例子。在你进入市场游戏时，必须明白一个重要的道理：亏钱就是这个游戏的一部分。不管你的经验多么丰富，总会有亏钱的时候。话虽如此，你还是希望确保自己的损失处于可控的范围，你明白亏钱会影响你的情绪。向交易者学习是很有用的，这是因为他们的专业性强，在交易者的世界中，一切事物都有着非常明确的目标。普通人生活中需要花数月或者数年时间才能明白的道理，到了交易者的世界中，很快便会展现出来。对大多数人而言，一生中做的最大一笔交易要么是买房，要么是买车。但对许多成功的趋势交易者来说，一个小时，甚至几分钟之内过手的钱就能达到这么多。也就是说，你在做交易时的金钱观和买新车时的金钱观是不一样的，交易时钱不是钱，你只是通过钱记录交易业绩。让自己建立这样一种心态是很重要的。解放思想，摒弃购物时的那种金钱观，只关注交易过程中的业绩表现是你要迈出的重要一步。你要明白自己的优势是什么，对自己有明确的定位，在哪些方面具有前瞻性的预测能力，何时可以直接参与到决策过程中，不管是有关时间、金钱的决策，还是有关生活中其他事情的决策。股市培养的大赢家屈指可数，绝大多数人的回报都在平均值以下，输到两手空空的失败者人数更是大大超出我们的预计。这种现象就叫作资本主义分配。实际上，你几乎可以在所有国家的任何市场中观察到这种现象。资本主义就是残忍、震荡和胜者为王的代名词。 24）附录C　关键术语表布林线　由围绕市场价格绘制的三条轨道线组成，是一种技术分析工具。中线测量的是中期趋势，通常为一根移动平均线，是上下轨道线的基础。价格波动，通常是用于求出平均价格的相同数据的标准差，决定了上下轨道线和中轨线之间的间隔。通道突破　另一个用于表述布林线的术语，或者说非常类似于布林线。美国商品期货交易委员会　最早成立于1974年，美国联邦政府负责期货交易的监管机构。商品交易顾问　直接或间接向他人有偿提供期货合约买卖的个人或组织。商品交易顾问必须在美国商品期货交易委员会或美国全国期货协会注册。复利　根据本金计算的利息，加上新产生利息的累计利息所得。披露文件　商品交易顾问在发展客户时必须提供的文件。这类文件通常包括披露声明、业绩记录、行业背景、信息交易方法以及顾问协议文件。跌幅　测量账户从高位跌至低位所持续的时间和亏损的金额。另见“高位到低位”​。有效市场假说　有效市场假说认为投资者或交易者了解一切可用的信息，因此他们的决策是理性的。趋势交易者的观点正好相反。交易型开放式指数基金(ETF)　一种在证券交易所进行交易的基金，不同于股票。ETF包括股票、债券、期货和货币等投资产品，运用多种交易策略。很多ETF都在试图效仿期货合约。套期保值者　套期保值者往往通过持有某一市场的头寸来抵消持有相反头寸所带来的风险。肥尾　在投资组合收益的正态分布中，钟形曲线的末端被称为“肥尾”,该术语用于描述正态分布的偏差。趋势跟踪交易常常通过捕捉极端或无法预见的事件，即肥尾来获胜，又被称为“百年一遇的洪水”​。 25）基本面分析　一种市场分析方法。该方法试图通过研究可能影响供求关系的所有因素预测市场走向。包括对美联储、农作物报告、石油输出国组织和市盈率等信息进行分析。期货（或期货合约）　以预定价格买卖某种特定金融工具的协议。期货合约对标的质量和数量进行了详细规定。期货合约是标准化合约，在期货交易所进行交易。管理账户　账户所有人将账户买卖的书面代理权授予商品交易顾问，商品交易顾问进行买卖时可不经过账户所有人的事先同意。又叫作代客投资账户。机械交易　利用计算机技术自动发出买卖信号的交易方法。趋势跟踪通常以机械交易的方式完成。货币经理　负责将资产配置给商品交易顾问，并代表投资者对资产配置进行管理的个人或组织。一般以商品交易顾问或商品基金经理的身份在美国商品期货交易委员会注册，或作为美国证券交易委员会的注册投资顾问。移动平均　对特定时间段内的市场价格取平均值的分析工具。高位到低位　测量某一账户从历史高位跌至历史低位的幅度。通常在每月的月末进行测量。技术分析　观察价格变动模式、变化速度以及交易量和持仓量的市场分析方法。该方法不涉及基本面市场因素的使用。趋势跟踪就是一种技术分析法。投机者　投机者接受期货市场中的风险，旨在从套期保值者尽力避免的价格波动中获利。趋势交易者也是投机者。标准差　用于测量市场波动性的统计学测度。由于标准差对上行波动不利，因此无法准确对趋势跟踪进行量化。收益率　在一项投资中，赚到或亏掉的资金在所投入资金中所占的百分比。业绩记录　一名交易员的所有业绩历史记录。交易系统　针对某种交易策略生成买卖信号的系统。趋势跟踪以大多数成功的交易系统为基础。趋势　价格上行或下行的总体方向，价格会因趋势而发生波动。粗木锯　描述市场价格走势突然掉头向反方向运动的情况。

这本书包含大量的方法论，没有涉及过多的实操，不值得二刷

讲了多个交易者趋势交易的经历，没有特别的亮点。

没啥干货，还不如再读一遍趋势跟踪

简单了科普了下趋势交易是个啥东东，但我感觉更像量化？