并购谈判

24年读完的第118本书，一本颗粒度很细的并购谈判教科书。

虽然有人要说这本书有点教条，但是对于一个刚刚进入这行的并购谈判者来说，经历过几个谈判的人来说，很实用，也能够体会到字里行间里作者丰富的并购经验。

很一般，以为作者会结合自身参与的案例分析和分享，结果就一通的讲义，像极了学校照本宣科的老师。和作者的经历极不相符！

公司价值评估的3类方法 并购 贴士 目标公司价值评估是一项综合性的资产、权益评估，是对特定目的下公司整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算的过程。目前国际上通行的评估方法主要有收益法、成本法和市场法3大类。 收益法是指，通过将被评估公司预期收益资本化或折现至某特定日期来确定评估对象的价值。这个方法的理论基础是经济学原理中的贴现理论，即一项资产的价值是它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。收益法主要包括贴现现金流量法(DCF)、内部收益率法(IRR)、CAPM模型和EVA估价法等。 成本法是指，在目标公司资产负债表的基础上，通过合理评估公司各项资产价值和负债来确定评估对象的价值。这个方法的理论基础是，任何一个理性的投资人对某项资产的支付价格都不会高于重置或者购买相同用途的替代品的价格。成本法主要包括重置成本法和成本加和法。 市场法是指，将评估对象与可参考公司或者在市场上已有交易案例的公司、股东权益、证券等权益性资产进行对比来确定评估对象的价值。这个方法的应用前提是假设在完全竞争市场上，相似的资产一定会有相似的价格。市场法中常用的方法是参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。

第6章到第12章还有点用，其他都在凑字数

从底层逻辑讲到实用策略 每次做交易时拿出来照着本文的框架列一遍项目具体谈判方案