无限投资

无限投资，开启财务自由之路 人们总觉得财务自由离自己很远，但是本书作者托比·马西斯告诉你，无法实现财务自由，只是因为违反了无限投资的原则，导致自己身陷失败的循环。 所谓失败的循环，那就是尽管你努力偿还债务，但你的收入仍不足以支付开支和还债。 一旦你发现自己陷入了入不敷出的陷阱，就必须举债度日、寅吃卯粮。 你会发现你在为别人的财富工作，你已经被金融监禁。 这个世界普遍存在金融监禁。当一小部分人控制着绝大部分财富，这意味着其他人几乎总是在为他们工作。在金融界也有统治者和被统治者。统治阶级控制着局面，被统治阶级必须被统治阶级奴役。 这一切是怎样发生的呢？正是由于债务的实际影响，金融监禁才得以持续发生。债务是他们控制你的机制，债务是他们让你每天为他们工作的方式，债务是你在60岁时醒来，意识到还需要通过打工来支付生活费用，剩下的钱用于偿还债务利息，而几乎没有钱用于退休。 如果你持续节余并用于高价值、高收益的投资，你迟早会实现财务自由。 本书中讨论的“无限”概念，是指你可以充分发挥潜能，达到一个理想的财务状态。在这样一个状态下，除非你自己有意愿，否则不需要再通过工作赚钱谋生。 无限收入指的是无论你是在度假还是工作、睡觉还是醒着、在国内还是在国外旅行，都能持续不断地获得收入。 这个世界上实现财务自由的富人在做什么？通过查看美国国税局的数据手册可知，对于年收入超过100万美元的人来说： ➜ 65%至少有3种收入来源。 ➜ 45%有4种收入来源。 ➜ 29%有5种以上的收入来源。 因此，要想实现财务自由： 你至少要有3种收入来源，这些收入来源包括租金、版税、股息、利息、资本收益，无论是短期收益还是长期收益，都来自资产，而不是你的工作。换句话说，你不是在用时间换取金钱，而是通过资产赚钱。这些类型的收入来源并不需要你专注于此、埋头苦干。 人们在财务管理方面通常会犯三大错误，作者称之为“三大陷阱”。 ➜ 第一大戒律——不要举债消费，坚决不要。 ➜ 第二大戒律——不要以收抵债，坚决不要。相反，必须用资产来购买负债。 ➜ 第三大戒律——不要以债养债，坚决不要。 实现财务自由必须要坚持无限投资的三大法则： ➜法则一：用收入购买资产。 ➜法则二：用资产负担开支。 ➜法则三：用资产偿还负债。 根据一个人的财务处境可将其分为农奴、学徒、骑士和管家四个等级： ☞在无限投资的语境中，农奴是那些没有足够的被动收入或无限收入来满足生活需求的人。对这些人来说，失去工作可能是毁灭性的打击。我们称这类人为农奴，因为他们挣的钱是为别人服务的。 ☞在无限投资的语境中，学徒是指那些遭受了意外损失还能生存下来的人。不管发生什么变故，学徒的基本需求都可以通过一定数量的被动收入来满足。如果有必要，他们可以减少一些需求，仍然以体面的方式生活。他们有足够的收入来满足所有基本需求，在遇到困难时还可以找人求援。 ☞在无限投资的语境中，骑士已经掌握了无限投资的工作原理，不再需要工作。骑士设法满足了自己的需要和想要。他们的资产净值达到了非常大，可以做自己想做的事情。他们基本上可以无限期地依靠自己的无限收入生活。 ☞在无限投资的语境中，管家是那些有足够能力满足所有需求、愿望和期待的人。管家往往会成为慈善家，他们把大部分时间花在帮助他人上，因为这样做对他们来说是有意义的，他们也有能力这样做。安德鲁·卡内基和比尔·盖茨是这类人中最引人注目的两位。 最后，问题来了： 你现在处于农奴、学徒、骑士还是管家的阶段？

如何用“对抗熵增”策略实现财富长期增长？ 要把“对抗熵增”真正转化为财富长期增长的行动，可以将热力学的“熵减”思想与托比·马西斯的“无限投资”框架结合，分成四个层次落地。 ​​1. 用现金流思维给系统持续“负熵”​​ • ​​核心是先让资产持续产生现金流​​，而不是让负债吞噬它。马西斯提出的三大戒律——​​不举债消费、不用收入买负债、更不用负债买负债​​——本质上就是把现金流留在资产端，避免债务反噬。 • ​​任何停止产生现金流的资产​​，都应像冰箱制冰机损坏一样被及时替换；保持资产组合的“活性”才能持续对外做功。 ​​2. 以“收入→资产→再投资”循环对抗市场混乱​​ • ​​熵增使市场趋向无序​​，多数人难以持续获利。优秀投资者通过研究和信息筛选，在“一赚二平七亏”的概率分布里找到那“一赚”的确定性。 • ​​把可预期的现金流当作“有序能量”​​，不断用来买入高质量资产，使资产规模与现金流相互强化，而不是用收入去放大负债。 ​​3. 专注与制度化做功，减小个人投资系统的熵​​ • ​​专注让思想和资源聚焦​​，把“乱花渐欲迷人眼”的信息噪音降到最低；对无关机会说“不”，本身就是熵减。 • ​​建立清晰的选股/选房/选策略标准​​、严格的风控和定期复盘机制，用有序规则对抗市场的无序波动。 ​​4. 用学习与创新不断注入新的“负熵”​​ • ​​掌握新知识、新工具​​（如期权、资产证券化等）是个人系统的“新陈代谢”。学习曲线告诉我们，20 小时就能掌握一项技能，一万小时可成为专家——持续学习让投资组合保持进化能力。 • ​​适度并购或升级资产​​，可以视作用资本做“外部做功”，延缓但无法消灭熵增；关键在于每次并购后都能提升组合的现金流质量和可持续性。 ​​落地步骤小结​​ 1. ​​绘制个人资产负债表​​，立刻停止“用负债支付开支”的行为。 2. ​​把至少 6–12 个月生活费转化为现金流资产​​（股息股、债券、出租房、期权权利金等）。 3. ​​设立“只买资产、不买负债”的原则​​，任何负债只能由现有资产现金流来背书。 4. ​​选定 3–5 个自己能理解且现金流清晰的资产类别​​，制定买入、持有、卖出规则并定期复盘。 5. ​​每周固定数小时复盘市场与自身财务​​，及时出售失效资产、补充现金储备。 6. ​​每月学习一门与投资或资产运营相关的新人技能​​，保持组合“负熵”输入。 当现金流持续流入、资产不断优化、个人认知升级，你的财富系统就处于“熵减”状态。只要确保“输入能量”大于“自然熵增”，长期来看，混乱会被压制，财富才能真正增长而不止于短期波动。

虽然我点了推荐的按钮，我赞同作者提出的“收入—购买资产—资产产生收益—支付支出与偿还负债”的长期投资的循环思路！但里面例子的数据太假！ 不得不强烈吐槽文章里的关于期权（股票出租）部分的超级逻辑错误：为了夸大期权合约对长期持有股票产生的额外收益，作者不知是有心还是故意误导别人去出售所谓的看涨期权（出租股票）比如假设微软期权的半年收益率12%（年化24%）这种假设都故意不写而只写半年收益910美元，以及后面假设的以1.2美元出售12美元的股票按13美元交付的期权（预期收益18.3%以上购买期权者才有可能盈利） 类似的想当然的数据比比皆是，支撑其论点就太单薄了，但其资产配置的思路还是值得借鉴的，前提是经济上行趋势里！ 在如今经济趋势不明朗甚至有下行预期的时候，谨慎投资，手里有资金比有任何资产都靠谱，毕竟到时候你有足够的筹码去购入优质资产的机会会非常多！

想发财，想实现财务自由，想成为有钱人，然而其实是很难的。大学毕业后来深圳，一路见证了房价的涨涨涨，有幸见证了房地产的爆发，算是吃到了时代的红利，看到后来身边买房的艰辛，20年新冠疫情开始，房价各路城市都是一路下跌，房产收割了一大批中产。普通投资者不是房产投资就是股市投资，股市似乎大家都是亏损的，身边的朋友和同事，无论是定投指数基金，还是多年持有白马股不动，都损失惨重。我历经了15年上半年股市的疯狂暴涨，也满仓经历了当年6月的好几个跌停。近三年疫情影响的基金和股票，绝大部分人还亏损在30%以上。我能控制钱还是钱能控制我？富人和穷人之间的差别是自我管控能力。无论是房产还是股市，我觉得贪婪是最大的心魔，中国的市场行情和美国还是有很大不同，我们需要更多的理智和智慧去投资。

讲的投资逻辑相对来说比较简单，重复内容较多，另外美国股市操作跟中国现状还有些不同，但是核心的投资理念还是值得我们借鉴： 1、逢低购买优质高息股，拿着它享受复利价值，尤其是24年中国股市萎靡不振，银行存款和借贷利息下行趋势，高息股的投资价值凸显，比如银行股、白电股。 2、对购买的商品要有清醒的认知，它是资产还是负债，收益-支出要有正向的现金流才能算作是资产。如果买房成本是500万，首付150万，最终单月还有1.5—2万月贷，租房的成本只有7-8K的话，就去大胆租房吧，把你的首付购买高息股的分红每年也有7-8万，足够支付租金。 3、如果想早点过上退休生活，要提前规划“睡后”或“被动”收入。收入者要优化，工资、股息、房租、版权、知识付费等，至少把工资收入削减到30%以下的占比，退休生活才会无风险的提前到来。 4、强制储蓄，一定要有一个预留每月不动金的账户，让钱存下来，然后启动自己的无限投资计划。 5、书中讲的不同启动资金，对应不同段位的投资组合和策略，这个针对美国市场，我还没看懂。

赚钱不管是在金融上，还是在实业上，其实难度差不多，都不会更容易，比如在实业的创业中，能成功最佳方式的方式是有一门技术，比如说，你是一个牙科医生，或者电气工程师，软件工作师，这样创业成功率就会很高的，相反，如果一个普通人，没什么技能去创业，其失败率是非常高的。 在金融业也是这样的，也是对专业技术要求很高，如果没有很高的专业的情况下，换败的概率也是会很高的，在投资行业中，历经炒股，买公司，最后兑变至“好赛道，好公司，好价格”也是专业的历炼的过程。 我自己的历程中，在第一阶段也是先炒股，后来频繁还是觉得波动太小，就开始炒期货，其实这个过程，我是一直在交学费，但是盘感倒是不错，当然这个所谓的盘感，很难测量，所以这个盘感，其实是光环效应的自负。 因为实际财富是在亏损，并非是赚钱，但是这个阶段即使是亏钱的，我也觉得自己盘感很好，这种自负，对于大多数的人都适用。其实本质上就是对专业知识的缺乏，而产生的不知者无畏。 因为那时的专业知识还是比较不足的，经验也不太足，并没有认知到钱难赚，天天看着别人的涨停板，就想着每天能不能抓一个涨停板，就像每天看着有人中了体彩，于是就去买彩票一样，最后发现虽然天天体彩有人中奖，但是下一个一直都不是我。 那时的我也是这样的，就是天天看着别人的涨停板，于是自己也去做热门，但结果就是自己并没有主角光环，当然也亏了很多钱，这中间失败感很强，每天买入卖出，焦虑得不行，后来退出市场好久时间。 后来觉得股票这个钱太少，于是去做期货了，12倍杠杆，觉得这样赚钱就快，觉得自己已经有炒作操盘的能力，这一阶段也是亏很多钱，期货胜率仅为万分之一，其实更难做，最后我又退回到股票，于是仅积累了一些经验，也交很多学费，但是还是比较茫然。 我在第二阶段的一个进步的积累，主要是在于放弃了技术，出于我之前对技术上的积累和经验，真正产生了对证券市场的兴趣，这个兴趣使得我从新认真去把之前所学的金融学知识重新去复习巩固，并且去翻找很多的经济学知识的书籍。 在这一个阶段上，我其实已经不再看技术，主要还是看公司，对于公司的基本面很在乎，定性上关注公司的护城河分析，定量上主要关注的时财务报表的分析，两个一结合，开始以做股东的方式又去股。 虽然这个时候我开始注重估值，商业模式，未来增长，用各种数学公式去算，但是这时候我还是发现很大的问题，有时赚大钱，有时亏大钱，而一次亏大钱，几乎让自己破产，主要是对自己所学的金融学的知识过于纸上谈兵，估值上取变量的时候，太过于主观，在实际操作上，就是只要是好公司我就敢买，不问贵与不贵，最后在长春高新上暴仓了。 长春高新的暴仓，并不能让我马上就能领悟到失败的核心问题，也是消化了一年多，才真的明白，自己失误的核心在于虽然买入了好公司，但是买得太贵了，开始于开始于便宜的好公司进行投资。 第三阶段我就是以便宜的价格买入好公司，在研究和决策的过程中，就发现，用这个确实很安全，亏损比较有限，同时因为长春高新的失败，也开始不再做单仓单票，适当的分散，这样真的出现了失误，也不会出现无可挽回的损失，我一般都是分三五个公司来投。未来基本上会设置在6到8个公司之间。 这时的我其实不但注重了公司的基本面，也很注重公司的金融属性，弥补了第二阶段，只看公司，不看价格的缺陷，经过一年的研究最后得到的结论居然是公募基金总结了几十年的“好赛道，好公司，好价格”。 同样的一家好公司，但是如果买贵了，那简真就是灾难，比如中国神华，在它上市的时候买入，到最底点亏损达到95%，中国石油也是亏损达到95%左右，但是我们现在来看从最低点到现在，中国神华创造了20多倍的收益，中国石油也创造了5倍的收益了。 而不仅是他们是这样的，很多好公司，如果买贵了，实在是可怕，在这样的总结下，我现在开始特别注重自己买的标的物便宜不便宜，这和以前买股总是以会不会涨为判断的标准有很大的区别。 其实会不会涨，这个就是主观上的判断为主，比如很贵的公司，可能还会继续涨，所以要是之前，我贵了我也敢追，现在我买入的标准是便不便宜，其实我是不敢追高的，但至于买便宜的好公司会不会涨，刚开始很纠结，经历过一段时间后就不纠结了。 好公司，还要便宜，肯定是没有风的，很冷门，所以特别的难熬，刚开始我也一直在怀疑是不是会赚到钱，但实际上，好公司买在底部，首先是不怎么亏，以前买股，总是先亏个30%至40%，现在这种情况虽然也可能会出现，但相对比较少，同时只要买在底部，普通公司风来了，都能翻倍，那我手中的这些好公司翻两三倍很正常。 同时因为买得比较冷门，风也不知道什么时候来，所以我也会做T，如果风没有来，就通过做做T创造一些盈利，总的来说这个方法还不错，比如说2024年最差的行情是医疗行业，我又刚好买通策医疗，现在的价格还是在40元左右，如果一直拿着不动，就没有钱可赚了，但是由于我做T，我目前的成本为28.4元，有120万元的利润。相比于2024年投资别的，可能更容易亏钱。 当然注重估值最大的缺陷就是买不了高科技，明知道寒武纪很好，明知道中微公司很好，但是他们价格上实在是太贵，所以下不了手，就看着他们飞，而没有买过，只能买比较传统的行业，因为估值比较容易判断，这也是比较不足的地方。 以上就是我自己的投资经验和历程，也不知道对不对，供大家参考，不构成任何投资建议。

这本书的作者是美国的一名税务律师，而非投资大师。 律师的视角，往往是更看重风险，以及风险发生之后的应对。 很多税务、财务的律师，见到过客户，因为负债破产倒闭。 所以这本书，也分为两大部分。 第一部分，是介绍，如何改善家庭资产负债表，避免走向家庭破产。 第二部分，则是介绍，如何打造资产的无限现金流。 这本书的理念是积累有现金流的资产。 最终用资产的现金流，可以支付家庭的开销。 总结一句话，就是：用收入买资产，用资产付开支。 然后，不断重复上述过程，就构建了一个相对稳定的「无限现金流」策略。未来，所产生的现金流，也会源源不断的满足家庭生活开支。

任何一位成功的登山者都会告诉你，当你到达顶峰时，你只是走到一半；你还有后半段旅程——顺利返程。 因变而变，目标不变。 这个世界并不完美，任何计划都需要具有灵活性，以适应意外事件的发生。 只有确定你的目标是什么，以及为什么它很重要，你才可以找到正确的方向，并朝着这个方向前进。 戒律一：不要举债消费，坚决不要。 戒律二：不要以收抵债，坚决不要。 戒律三：不要以债养债，坚决不要。 如果你还没有做到这一点，就请继续积累资产，直到这些资产能够产生足够的收益来支付开支。 法则一：用收入购买资产。 法则二：用资产负担开支。 法则三：用资产偿还负债。 建议你至少有三种不同的收入来源，并且要减少负债，来增加资产。 用资产收益去抵消负债。 用资产收益来负担开支。

这本书的理念是积累有现金流的资产。 1️⃣无限投资遵循规则：10%的现金、30%的股息股票、30%的房地产和30%的基金组合。重新评估你的投资组合不少于每年一次，不多于每季度一次。 持有10%的现金或现金等价物，以备不时之需。更重要的是，它还将帮助你捕捉随时出现的机会。 2️⃣ 以合理的价格购买适度增长的公司股票。 例如：找到低于15倍市盈率，同时拥有7％～15％成长率的公司。 然后，坚持到底。 3️⃣三大戒律 戒律一：不要举债消费 戒律二：不要以收抵债 戒律三：不要以债养债 4️⃣三大法则 法则一：用收入购买资产 法则二：用资产负担开支 法则三：用资产偿还负债

慢就是快，富人投资是以股息加期权分红来稳定现金流收入。对于国内的股息和信托有一定的借鉴，但收益率偏低是很多想短期致富或提升资产的人实操不了。 就像书中所说无限投资是按五代人，100年甚至200年的期限去考虑的。资产如果累计到当代人财富自由是可以按此操作并尽量保证下一代不卖出持续复利滚动到成为家族式资产。 对于保守的当代人，吃股息也就只是超2%通货膨胀多一点点，比存现金抗贬值而已，相信大部分人投资还是奔着年化10%以上，当然如果投资一直亏的人就该反思并转为保守型，保本金永远是第一位。