查理·芒格的智慧：投资的格栅理论（原书第2版）

查理.芒格的投资武器！---纯阳书评第679期《查理.芒格的智慧：投资的格栅理论》 巴菲特说查理.芒格是世界上最优秀的快速思考者，给他30秒，就能看透一件事的本质，那么问题来了，芒格是怎么做到的呢？答案正是本书的主题，芒格的多元思维模型，也就是思维格栅理论。可惜芒格和孔子一样，喜欢坐而论道，述而不作，所以一直没有一本书专门讲述思维格栅理论，而本书作者填补了这一缺憾，本书的看点有三，具体内容如下： 第一、什么是思维格栅理论 大师的理论往往都来自于第一性原理，芒格的思维格栅理论就是来自于事物认识的一个根本问题。5个盲人摸象的故事，大家耳熟能详，能说这5位盲人不对吗，大家都摸到了真实的大象，所形成的经验都是来自于亲身调研的第一手资料，可以说既真实又真切，但是5个人心目中的大象却又与真实的大象有着天壤之别，那么问题出在哪里？答案是大家摸的都是局部，都不是整体，要想真正搞懂大象，不只要摸一个地方，要多摸一些地方，摸得地方越多，对大象的认识越全面，心中的大象也就越真实可靠一些。芒格的思维格栅理论就来源于此，如何能够更准确的看清事物，如何能够更好的看懂企业，办法就是不要只从一个专业角度出发，二要通过构建多学科的多元视角同时从多个角度去理解事物，把握企业，从而形成一种综合之下的真实和准确。 第二、如何构建思维格栅理论 芒格的思维格栅理论本质上是一个多学科思维构建起的一个复合思考框架，其构建包括三个部分。一是，走出自己的专业边界，不断地进入新领域，形成新思维。芒格认为每个领域中的核心思想其实内容并没有那么多，所以一个人应该紧紧抓住一个领域中的核心思想，努力消化，全力吸收，从而在头脑中为这个领域的思想形成一个专用的思维模型，要学会用这种模型去看待事物，去理解事物。二是，组合多种学科思维，形成符合思维格栅。芒格说，很多刚学了管理的人，往往把管理当作锤子，看什么都像钉子。所以看待事物时，要善于同时从多种学科，多种视角，多种逻辑出发去思考，去分析，从而形成整体性的，更为全面因而更为准确的结论。三是，不断更新，动态调整思维格栅组合。不同的事物属性不同，特性各异，所以要善于因地制宜地调整多元思维视角，选择更为合适，更为适配的思维框架，多元是基本的，适配是更重要的。 第三、格栅思维的投资价值 格栅思维的价值是全方位的，所以芒格从来没有说过这种思维工具仅可适用于投资领域，但是人们口耳相传的确实是投资领域中的案例居多。比如伯克希尔投资喜诗糖果就是一个格栅思维应用的典范，喜诗糖果并不具有成本优势，口味类似，质量相差无几的糖果产品并不少，所以如果单纯从经济学的角度去看，2.5被溢价的喜诗糖果看起来不是好的投资标的。但是正是从心理学等其他角度，巴菲特和芒格看到了不一样的逻辑，看到了人们对喜诗糖果超越一般价值规律的热爱，所以毅然出手。综上说述，本书填补了芒格的空白，替他完成了思维格栅理论的阐述，值得阅读。

社会学家和心理学家如何影响芒格对人类决策机制的理解？ 芒格把人类决策看成一种“复杂适应性系统”——它既受个体心理驱动力的支配，也受群体互动和社会环境的塑造。社会学家与心理学家的研究分别从“外部社会压力”与“内部心理程序”两条线路丰富了他的理解。 1. ​​心理学家​​：揭示决策的两套思维系统与大量偏差 • 芒格借鉴卡尼曼、特沃斯基等心理学家的成果，将人的思维拆分为“系统1（快速、直觉）—系统2（缓慢、理性）”，并指出投资者在实际操作中往往过度依赖系统1，导致信息处理和行为偏差层出不穷。 • 心理学还告诉他，人们对损失的敏感度远高于对收益的敏感度（损失厌恶），这正是市场价格波动中情绪驱动的根源之一。 2. ​​社会学家​​：把个体放入群体与制度的网络 • 社会学家的研究让芒格认识到，个体的判断会受到“群体极化”“从众效应”等机制的强烈影响；市场情绪往往是群体互动的结果，而非单纯的信息反应。 • 复杂适应性系统理论提示他：当把社会网络、信息传播路径纳入考量时，市场会出现涌现现象和不可预测的突变，线性模型往往失效。 3. ​​交叉融合​​：构建“格栅模型” • 正是心理学揭示的内在偏差与社会学揭示的群体动力相互作用，促使芒格提出“格栅模型”——用多学科思维格栅来过滤信息、避免单一视角的盲区。 • 在芒格看来，真正的理性是“有限理性”：它承认人类心智的快捷启发式，也承认社会情境对偏好的重塑，因此必须通过跨学科训练来抵消各自学科的独断。 简言之，心理学家让芒格看清了个体决策中的情绪与认知局限，社会学家让他理解了这些局限在群体中的传播与放大机制，两者共同奠定了他对“人类决策并非完全理性，而是嵌入社会网络的复杂过程”的核心认识。

当11/29早晨各大媒体开始报道芒格老爷子于28日在加州医院安详离世的消息铺天盖地袭来的时候，我有一瞬间的蒙圈感。因为我清楚地记得老爷子是1924/1/1的生日，前阵子伯克希尔哈撒韦股东大会上，老爷子还精神抖擞吃花生糖呢。我那时还想，马上就百岁的老爷子，精神状态真好！好在，是安详离世。 缅怀一位智慧老人最好的办法，就是一直践行他的智慧。虽然普通人很难达到老爷子的高度，但是践行他的普世智慧也是最好的缅怀方式之一了。 第一次听说芒格这个名字是《穷查理宝典》这本书，当时读来真有种老爷子是儒家思想大家的感觉，所以很喜欢他。 今年又出版了《芒格之道:芒格股东会讲话1987-2022》，是他没在巴菲特的光环之下作为董事的发言，这算是最接近芒格老爷子的一本书了。 查理·芒格和巴菲特这一对黄金搭档中，查理总是处于巴菲特的光芒之下，而在巴菲特的表达中，不难看出查理·芒格在伯克希尔-哈撒韦公司的投资方面，起到的作用远比公众所认为的更重要。这就引起了人们对于他的关注，想了解他对投资的看法。 恰巧订阅的这本书正好通知我上架了，就以最快的速度开始拜读。 作者在这本书里涉及的学科非常广泛，有物理学、生物学、社会学、心理学、哲学、文学、数学。 查理·芒格的风格属于价值投资一派，这一派讲究的是对投资标的的深入研究，这涉及企业基本面和行业基本面。除了要对市场大趋势有所了解，在研究企业和行业时，更是涉及数理化生、工程、管理，另外历史、哲学、社会学、政策科学等对于建立正确的思维框架也非常有用。 建立芒格老爷子的格栅思维模型，我们必须首先学会从不同学科角度进行思考，从不同学科收集（或教育自己）基本的观点，然后，我们还必须能够使用隐喻象征把学过的知识联系起来，再用于投资中。隐喻象征是一种帮助我们从已知和了解的领域进入不太了解领域的工具。 为了建立好的思维模型，我们需要对各种学科有广泛的了解，还要具备能够通过隐喻和象征进行思考的能力。 看来，我需要好好整理出来一个书单了。现在的阅读，不怎么系统。 价值投资当然不容易做好，不仅要克服贪婪和恐惧等心魔，还要有深广的知识和见识，能够选出值得投资和有发展前景的投资标的。所以，世界上并没有太多真正做得出色的价值投资者。但是我们每个人都应该朝着这个目标努力。

四星！《查理·芒格的智慧：投资的格栅理论》适合基本面投资资深追索者和兴趣芒格决策体系如何建立及工作的书友。内容覆盖宽广且极具认知建设性，但历史综述似乎不够精炼且缺乏应用案例，否则可给五星。作者是研究巴芒排名前五的投资家，其创建并管理的基金规模超70亿美元。他的处女作《巴菲特之道》是将巴菲特引入中国的第一书，之后的《巴菲特的投资组合》及《沃伦·巴菲特：终极金钱心智》均值得深度汲取。 本书可视为优秀投资者的衡量标尺，即物理学、生物学、社会学、心理学、哲学、文学和数学等相关领域的知识体系是否充沛。在通向可持续收益的证券投资路上，没有捷径可走。我们只能从基础入手。“这种根基于多学科的理解方式是格栅理论的核心所在。仅获取和掌握会计学、经济学和金融学知识是不够的，我相信，为了获得良好的投资回报，我们还需要了解更多。” 从各学科里吸取知识，无需成为每个领域的专家。只需要学习基本原理，这是第一步；第二步是是寻找比喻，即生动的表达方式，比其所代表的思考过程更深入。格栅思维模式本身就是一种比喻。本书目标是开发出一种将投资看成整个社会的一部分，所有知识的一部分的理论模型。“做的事情并不难，而回报则很丰厚……它让你有能力帮助他人，帮助自己，让生命更有意义。” 物理学在所有科学中占有无可匹敌的地位。它拥有基于数学的精确性和不可动摇的理论，它的确定性让我们沉迷，给出的绝对答案让我们安心。牛顿之后，很多不同领域的学者将注意力放在均衡系统。经济学家通过均衡理论解释经济行为。但在复杂经济学看来简单法则无法解释整个系统。 1987和2007的股灾让均衡理论折戟，生物学的进化论得以发展。当代经济学有四个明显特征：松散的互动、不存在全球调控者、持续的适应和动态的不平衡。股市进化的主流策略为账面价值折扣、分红、成长、所有者收益和现金回报策略。每一个减少市场无效性的策略很快就会被新策略所取代。物种从如此简单的开端自然演化而生，如今还在继续演化着。 社会学是研究人类在社会中如何行动的学科，其终极目标是理解群体的行为。经济学是第一个从社会学中独立出来的学科。在寻找社会体系的行为的大一统理论时，自组织理论看上去是一个合格的候选者。复杂适应性系统的第2个特征，适用性与突变理论相重叠。复杂的社会系统与自然系统之间的区别可能是，在社会系统中我们可以改变个体单元的行为。 心理学研究大脑如何工作。当代证券组合理论建立在理性假设的基础之上，所以认为个体决策是非理性的，绝对会带来一场革命。心理学已证明人类对于损失的厌恶远超获得。心理账户证明短视性损失厌恶的账户最佳评估周期是一年。沃尔特·米蒂效应等都检视了人类在处理钱财时的天性弱点。要完整地了解投资，我们知道必须了解并避免我们的不理性。 哲学是最简单也最复杂的一个领域。简单是指人人都能感知哲学；复杂是要求我们思考。不同于科学，哲学不是要寻找绝对的答案。哲学的三个方向：形而上学，美学、伦理学和政治学及认知学。认知学是学习正确的思考，可以让我们避免困惑、噪声和歧义。我们如何理解投资，最终将会指导我们进行投资。学习哲学的“现金价值”很真实，它教你如何更好地思考并进入批判性思维的课堂。 学习并建立格栅思维模型的途径就是书籍，解决读什么、如何读以及为什么读。信息是理解的前提条件，但不要止步于接收信息。理解是需要停下思考，即再次阅读加以确认的。多次阅读就是从较少到理解更多的过程并能回答这本非虚构类书的目的是什么。在阅读的内容里搞清晰有多少是事实，有多少是建议。建议是否包含某种利益。无论如何，挤出时间去阅读理解那些公认的最好书籍。 数学使计算现金流折现、概率论、方差、均值回归以及不确定性风险成为可能。巴菲特的简要估值方式：列出现金，估计业务期的长短及现金增长概率，然后对现金流进行折现得出现值。频次概率和主观概率，投资者所做的决定都是概率练习题，方差、均值回归和肥尾。我们掌握的信息要么是不正确的，要么是不完整的。股市最大的麻烦是它近乎有效却又不是非常有效。 人类两套决策模式，快速和相关认知直觉的系统一和慢而受到规则约束的推理系统二。人类常用一的原因除了是懒惰的思考者外，还有决策残缺即心件空隙。心件空隙一般是由于教育面太窄引发。好的模型建构就是把足够多的模块以娴熟的、艺术的方式结合起来，并在不同的情况下重新评估和重新组合，且永远不要停止去发现新的构建模块。查理相信，我们所面对的大量问题只需将其放入横跨多个学科的格栅中就能够得以解决。

多么惊喜，这本书其实是一本书单，在后记里面 还有圣约翰学院的推荐书目的英文书单。 这本书里涉及的学科非常广泛，有物理学、生物学、社会学、心理学、哲学、文学、数学。这大概超出了绝大多数读者的知识结构。其中有纯粹的理科，也有文学和社会科学。以译者看来，作者似乎还忘记了管理、历史和政治科学。 但在前面所涉及到的领域里面，绝大部分的书籍我已经翻阅过，嗯，因为这本书里所列的都是一些非常经典，又在所有的领域内是一些根部著作，这些著作研读的本身，对查理芒格对于投资的分析，对于他作为巴菲特的大百科全书的这样的作用有巨大的帮助。 因为绝大部分书籍我都翻阅过，并且的确，作者所推荐的这些书籍是值得一阅再阅的，是很多领域的一些基础。而经典的著作，是最粗壮的思想，是最闪耀的火花，是凝聚了前人智慧的光彩异常的宝石。 确实看得我心花怒放，本书值得再阅，所列的书单也值得仔细研磨，学无止境，前行路上 除了作者与芒格 也有你我！

《查理·芒格的智慧：投资的格栅理论（原书第2版》 2024.3.22 这本书对我来说还是太难了，看不懂，根本看不懂。 菜园子的格栅我是会搭的，葡萄架我也是会搭的，毕竟是老农民了。 然而用多学科组成格栅来看待事情，解决问题对我来说太难了，毕竟我连一个学科都难搞懂，更别说智慧了，能有点小聪明都能沾沾自喜。 是为书评，当自己看过了！

理解不同学科的思维模式并将其融会贯通，是获得长期投资成功的关键 获得普世智慧，这是一个渐进的过程。首先，要从许多不同的知识领域获取那些有价值的概念，或者说模型，其次是学习如何识别其中类似的模式。前者是自我学习，后者是学会从不同角度思考和看问题。 一，联结主义心理学 联结主义心理学说来自于桑代克对刺激-反应模式的研究，认为学习是一个试错过程，对新状况的正面反应（刺激），实际上会改变大脑细胞之间的联系。也就是说，学习过程影响了神经元之间的突触联结，当大脑接收到新信息并且识别出其中的相似模式之后，这些突触会不断做出调整，以适应并接纳这些新信息。大脑可以把相关的联结串接成环，并将所学转移到相似的情境中去。因此，智慧可以被看作一个人能够学习和掌握更多这种联结的能力。 普世的智慧是非常、非常简单的。有一些相应的准则和真正的大智慧，在寻找它们的时候很有趣。重要的是，这种乐趣不会终止。更重要的是，我们从中可以获得很多财富。 二，物理学 物理是研究物质、能量以及两者之间相互作用的科学——这种研究，换句话来说就是研究宇宙如何运转。它包括控制运动、声音、光、热、电力、磁力以及它们的各种形式的各种作用力，从最小的亚原子颗粒到整个太阳系。它是很多著名定理——万有引力定理、让人眼前一亮的量子力学理论和相对论的基础。 物理学的定义：将一个现象分解成一些基本的部分，然后再分析作用在这些基本部分的作用力。300多年来，这种分解的方法称为科学的基本方法。 继牛顿之后，很多不同领域的学者将注意力放在证明均衡系统上（静态或动态的平衡），认为均衡是自然的终极走向。如果均衡系统中出现分力，假设说这分力很小，是暂时的——那么这个系统将会回到均衡。 在市场上，供需之间的作用力维持着一种稳定的状态，从而确定商品的价格。马歇尔描述：“当需求者给出的价格与供给者期望的价格一致时，商品的数量既不需要增加，也不需要减少；这就是一种均衡。” 在供需均衡的时候，如果有外力将供给的规模从原有的平衡状态转换到另一个状态时，就会有另外一个力将供给拉回到原来的位置；就像一个悬在绳子上的石头左右摇摆时，重力会将它拉回平衡点。供给的均衡和这多少有些相似。 三，生物学 达尔文的进化论是稳定、缓慢而持续的过程。生物学家称之为渐进。 公司、行业和经济可能多年都不会出现明显的变化，但本质上它们一直在改变。不论是渐进的还是突然的，熟悉的范式终会坍塌。 复杂的适应性系统中的一个重要元素是反馈。也就是，系统中的个体首先给出期望或模型，然后按照这些模型给出的预期来行动。但长期来说，模型会根据个体对外界预期的精确度而改变。有用的模型会被保留下来，而没有用的模型会被修改，以增加预测的精确度。当然，预测的精确性是股市投资者最关心的问题，如果能够将市场看成一种复杂的适应性系统，我们可能会对市场有更透彻的了解。 复杂系统的概念是一种看待世界的新方法，这种方法很难掌握。在市场中，每个个体的预测模型要与其他所有人的模型竞争，胜利才能存活下来，而这个过程的反馈结果导致一些模型被改变，一些模型消失了。这是一个复杂的、适应性的和进化的世界。 四，社会学 社会学是研究人类在社会中如何行动的学科，其终极目标是理解群体的行为。如果不再将股市中所有的参与者看作一个群体，我们就无法理解市场和经济的走势。只有理解了群体行为，我们才能了解股市和经济的走势。 社会科学的发展有两个方向：一个方向是在寻求体系化的理论，另一方向是从专业性的角度出发。 复杂的社会系统与复杂的自然系统之间的区别可能是，在社会系统中我们可以改变个体单元的行为。虽然我们无法改变飓风的轨迹，但部分人关心的是，我们可以通过影响个体对不同情况的反应，而影响最终的结果。换句话说，尽管自组织临界点是包括经济系统在内的所有复杂适应性系统的内在特质，尽管某种程度的不稳定是无法避免的，我们有可能通过更多地了解是什么导致了不可避免的临界点，而阻止一些可能出现的雪崩。 五，心理学 心理学研究人类大脑如何工作。心理学的意思是“研究大脑”，因此心理学家关心大脑的所有功能——认知功能（思考和理解的过程）和控制情绪的功能。这些让心理学家研究人类如何学习、思考、交流和体验情感，如何处理信息和做决定，如何形成可以指导我们行为的核心信仰。 行为金融心理学含有：锚定、框架、心理账户、过度自信以及过度偏见。不过其中最重要的个体行为是损失趋避的概念。 所有投资者都应该记住的是，大部分人通常不能认识到自己的错误决定。为了完整地了解市场和投资，我们现在知道必须了解我们的不理性。误判心理学的研究同资产负债表的详细研究同样重要。可能还更重要一点。 六，哲学 哲学可以分为三个主要的方向。第一个方向是，将严谨的思考运用于自然界的形而上学。哲学研究的第二个方向探究美学、伦理学和政治学这三个相关领域。哲学的第三个分支——认知学试图了解知识的局限性及其本质。 人类选择的词语赋予观察到的事物意义（描述）。为了进一步解释或捍卫自己的描述，人类会创造一个自己认为是真实的故事。 我们生活工作在一个不断变化着的世界；当你认为事情不再前进时，它的轨迹就加速了。在这样的世界里，成功的表现需要灵活的思想。在一个迅速变化的环境里，灵活的思想总是能够超越僵硬而绝对的思想。 拥有可以尝试新思想且知道如何应对的开放思想，你会更坚定地走在正确的道路上。

今年第79本书籍，距离目标80本还有最后一本。 这本书太棒了，是我苦苦寻而不得的书籍，一直在收集关于投资中的思维模型，但是始终没有找到。 本书是我年度的最佳书籍，需要重复阅读知识点。 书中知识点太多，而且都知识点都很深入，有兴趣的，可以自己阅读原文。 下面内容是书中结尾段落 学习不是一个简单的过程。即使在大学校园读了七八年书，依然不能穷尽我们应该掌握的知识。这恰应了中国一句老话：活到老，学到老。如果你立志于成为一名优秀的投资者，那么就请抓紧时间，从学生时代就开始扩大自己的知识面。如果你已经离开校园，不要忘记在工作之余，继续学习和充实自己，读万卷书，行万里路。知识永无尽头，投资业绩也好，个人修养也好，都将从中获益匪浅。 ​ 作为投资人应该是博学的，各门学科都应有所涉猎，这样才可以构造出一个交错联结的知识网络，从各门学科中得到启发，从而看问题的角度、深度和广度都将被大大拓宽，有益于做出好的投资决策。 作者在这本书里涉及的学科非常广泛，有物理学、生物学、社会学、心理学、哲学、文学、数学。这大概超出了绝大多数读者的知识结构。其中有纯粹的理科，也有文学和社会科学。以译者看来，作者似乎还忘记了管理、历史和政治科学。这样说不是为了简单地凑数，而是掌握这些学科知识确实有益于做好投资工作。 ​

阅读本书，对我来说有点吃力。因为一直以来，我自认为换上的是“智慧缺乏症”。 本书给了我在智慧，投资以及格栅理论中部分学科的启示，现小结如下，以备后期进化思考。 什么是智慧？迅速地正确认识、判断和发明、创造事物的能力。与霍兰德说的“创新的思维”概念相近。所以有人说，智慧就是会打比方。 什么是智慧？如果说，智慧就是解决问题的行之有效的办法。那么智慧首先就是会说话，会办事。 什么叫会说话会办事？懂人性。按人性的底层逻辑去办事说话。这样，可能就会说冠冕堂皇的话，会有些虚假的话，如同艺术一样，来源于生活而高于生活。难怪有人说，智慧就是艺术，艺术就是揭示真相的谎言，智慧就是揭示真相的谎言了。 总结，智慧就是既揭露了真相，又高高兴兴的让人接受了。 投资就如开车。 拿证之前你得参加模拟训练，拿证之后你得实践，强化训练。练熟之后你才能上高速。 前后两车要保持一定距离。安全距离足够远，你不会在乎安全边际是多少？当两车距离较近时，你才会紧张，脚一直小心的放到刹车上。 你是C1照，就不要逞英雄去开大巴。摩托车有时也会超过小轿车。 格栅理论下的一个系统（如资本市场） 从物理学角度思考，它就是一个复杂的不断运动变化最好到达均衡的系统，本质是供需平衡； 从生物学角度思考，它是不断进化，偶尔会突变的适应性系统；所以，用一招吃遍天下，是不可能的，呈现出有时有效有时无效； 从社会学角度分析，它是自组织从不稳定到稳定再到不稳定的周期性变化的临界状态，就如钟摆一样； 从心理学角度思考，我们之前的所有努力可能是错的，误判的。补救措施就是建立“修正装置”，这个“修正装置”中起作用的是投资人自己。 从哲学的角度思考，就是要解决我们信什么的问题。在投资上，兜兜转转最后发现，什么都是在变化的，一切也都是延续的，也有突变的，最后作者给出了实用主义，就是什么模型赚钱，就用哪个模型。在投资领域，难就难在我们事先不知道哪个模型有用，这样格栅理论就出来了。当一些重要的模型都指向有用的时候，赚钱概率就大了。 从文学角度思考，作者给我们投资者的感悟，就是做投资可以像在阅读中探秘，要像福尔摩斯一样，一层一层抽丝剥茧，找到案件的真相。同时，正如芒格所说:最好是掌握其它人已经总结出的知识，而不是坐在哪儿自己去苦思冥想出个所以然来。 从数学角度思考，投资就是在做概率题，凯利标准，被运用于投资作为优化成长策略:用数学公式表示为：2p-1=x，即2倍的成功概率减去1等于可以用于赌注的存款的比例。例如，如果打败赌场的概率是55%，你应该用存款的10%去做赌注，以使赢得的钱达到最大值（书摘）。 知道了数学中的概率，在不确定中寻找相对的确定性；知道了均值回归的规律（不要混淆中位数），只要时间足够长，有些事情必然发生；知道了存在“肥尾”现象，黑天鹅难以避免，自以为用“理性逻辑”推理出的世界和结果，其实是由许许多多同样自以为的人推理出的世界和结果。

从查理·芒格的思维格栅模型谈起，探讨物理学、生物学、社会学、心理学、哲学、文学、数学与投资市场的关系。主要价值在于格栅思维，寻找各学科的共同点、相似点加以串联。 此本并不具体指导投资，而是为思考投资提供新途径，让你对市场和经济的运转理解更透彻清晰. 这种基于多学科的理解方式是格栅理论的核心所在. 格栅模型理论：在更宽广的视角下，各个学科是交叉的，重要的想法相互借鉴，融会贯通，才能逐步掌握普世智慧。 在投资中，如果能从不同学科的角度得出同样的结论，那投资决策将更正确。 建立格栅模型的步骤：获得知识的基本框架；了解使用比喻及其益处。 一、物理学 物理学中的均衡理论在金融中的运用。 均衡系统：认为均衡是自然是终极走向，即使偶尔出现分力暂时偏离，也能很快回归均衡。 许多经济学家认为均衡是经济体的自然状态，如果价格、供需关系有差别时，经济体将会运转，直到回归均衡状态，如果有一个力推动市场时，就会有另一个力将市场拉回原来的位置。投资者基于理性预测的市场行为，是维持股市均衡理论的关键。 二、生物学 以进化论看待市场。 经济可能多年都不会出现明显的变化，但本质上它一直在改变，不论是渐进还是突然。 市场是复杂的适应性系统，其中的个体会不断修正自己的预测模型，不准确的将被淘汰，胜利的才能存活。 三、社会学 社会学是复杂适应性系统，可以用复杂理论论述一二。 复杂适应性系统的第一个特征是自组织理论。 第二个特征是适用性与突变理论相重叠，即个人聚集在一起创造出超过个体总和的方法。 在股市中，拥有多样的投资者（部分聪明、部分普通、部分愚蠢）的股市会比一个只由聪明者组成的股市更具有波动性，市场会更强大。多样性的系统，更不容易被个体的行为影响。 尽管我们还无法预期复杂的社会系统的走向，但或许可以通过影响个体的行为而影响最终的结果，从而阻止一些可能发生的雪崩。 四、心理学 损失趋避：个体并不是在任何时候都会做出个人利益最大化的选择，而是更趋向规避风险。 大部分人通常不能认识到自己的错误决定。为了完整了解市场，必须首先了解自己的不理性。 五、哲学 本章主要涉及试图了解知识的局限性及其本质的认知学。认知学哲学家探究知识如何构成、被接受、被获悉，而探究思维模型如何形成及优秀的思考技巧如何获得，能让我们的投资回报更上一层楼。 六、文学 批判性思维能力是投资成功的基础，而完善这种能力与深入细致的阅读密切相关。 七、数学 概率论是强大的预测工具，为未有结果的事物决定几种可能的概率。 回归均值指特别高或特别低的数值逐渐向中间值靠拢的趋势，许多投资者将此理论用在选股和预测市场上。 不确定性与风险不同，风险是可预知的，尽管可能概率极端低但总能被人们预测到，而不确定性则是意想不到。 肥尾是统计学中的黑天鹅事件，指正态分布中左端或右端凸起。 数学工具帮助我们缩小了市场中的不确定性，但无法消灭它。 决策过程 认知过程的思维模式分两种 系统1：快速和相关的直觉； 系统2：慢而受到规则约束的推理。 要尽可能地使用系统2，通过学习不同学科加以武装，放慢思考速度来全面考虑市场、以更准确地了解信息作出决定。 成功投资需要建立更多有效的思维模型，才能搭建起高效的市场行为、投资模型。