财富管理的中国实践

最近热衷看这些大砖头、类似大学教材的书。 从前觉得这些书言之无物，满口套话，对于当下的工作没有什么实际帮助。 后来发现，不是书的内容没用，是书的内容对当时的自己没用，如果是在网点当理财经理搞销售，更应该看些销售技巧和有关于产品底层资产相关的知识，至于市场大行情乃至中美对比，真的是操心太远。 最近因为产品推动、品牌推广需要对于行业发展有概要性的人士，这才发现这些砖头书的妙处。 有句古话讲，不识庐山真面目，只缘身在此山中，视野很重要，靠自己更上一层楼去探寻，也得靠别人的经验、视角来帮助自己看的更多更远。 财富管理在中国满打满算不过二十余年，我自己的从业经历也不过十余年，在分支行卖基金理财、推动基金理财，后来在总行关注财富全产品的发展脉络 得出三个结论： 1.无序是常态，都是在解决问题中发展。如果只看自媒体的品论，中国的财富管理市场low且乱，权益市场的韭菜言论，但实际上，纵观这二十来年行业发展，已经是光速进展，不能只看不足，也要看好的方面，比如产品越来越丰富、确实帮助客户获得了财产性的收益，拓宽了工资收入外的渠道。 2.财富管理人人必学。行业从业者学习是应该，非专业人士也要琢磨自己的财富管理到底该怎么做，什么该投资，什么不该投资，是自己投资还是找专业人士投资，从前随行就市不需要主动做思考，现在不做思考，很容资产折损投资失败。也感恩从事了这份工作，对于投资理财有更多耳濡目染的机会，有健康的投资理财观念。 3.广泛借鉴。万变不离其中，美国的百年经验，日本的二三十年经济，从人均国民GDP破万、再到产业转移、老龄社会来临，国外已经走过的路，我们可以充分吸取经验教训，具化到个人来设定自己的财富管理方案也是不错的参考。 另外，继续学习有深度的内容，书籍是首选，这些看起来枯燥的大砖头也是首选，尽量花专门的时间去研读做笔记，并应用到工作和生活中，此为学习之道！

张首席在《财富管理的中国实践》一书中借国际财富管理行业的发展历程、竞争格局、业务变化，以及上游投资企业（黑石、KKR），下游财富管理企业（瑞银、MS）的介绍，给予了国内财富管理行业企业更全面的经营视角和发展指引。 在人均GDP/居民家庭总资产增长依然可观；人口老龄化带来的养老难题（主要为个人养老金）；房地产政策下行带来的非不动产配置需求；“资管新规”打破刚兑的背景下，资管行业的需求保持CAGR大于10%的乐观增速，并预测总规模将超过250万亿元，除此之外，资管业务对机构收入贡献巨大，平均占比超11%，其还具有一定的抗周期能力。因此，国内的券商、基金、保险、银行，抑或是异军突起的第三方机构，都有充足的理由与空间进一步发展资管业务。 在此情况下，银行系凭借母行的渠道优势可实现资管业务规模的快速增长，而基金系可以凭借强大的投研体系保证收益端的稳定复利。但是无论是银行的强“顾”弱“投”，还是基金的强“投”弱“顾”，长期来看，发展都有遇到上限。因此，基金上线券商银行平台，无牌券商与持牌基金投顾达成合作，能将二者的优势有机的结合在一起。 费率方面，与一般认知不同的是，业绩挂钩的浮动管理费模式没有成为主流，主要原因系低beta行业基金容易发生风格偏移，而规模挂钩的管理费模式却值得提倡。 最后，在资管行业蓬勃发展的背景下，flow-based到逐渐成为主流的 AUM-based的买方投顾考核机制将创造出我国资管与财富管理市场的第二增长曲线。共勉之！

中国已经成为世界第二大财富管理市场，但中国的财富管理行业还很年轻，仍有许多问题需要在发展中解决。广义的财富管理内涵丰富，既包含基础类的账户管理、经纪业务、金融产品销售，也包含更加复杂的定制化资产配置、财富规划、非金融权益等。

财富管理的痛点在全球都基本上一致，以客户为中心的财富管理理念将是财富管理机构矢志不移的奋斗方向。