债券投资实战（纪念版）

3.5🌟 在周末下午读完了这本书，起初是因为仅用大学课堂里学到的知识理解工作内容很局限，总有一种知识储备量是1+1=2时，就要去解一些高阶求导难题，于是找了相关书来补课。本书涉及的内容广泛、实用，从债券分类到债券定价、交易、投研框架……跳读过程中确实有所收获，像是把大学时学过的知识又融会贯通地梳理了一遍，并结合市场及实际工作，作为一本工具书来讲还是很不错的。

债券扫盲必备，部分内容对于新手来说扫读或者跳读即可，最推荐前三章和最后一章作者介绍的其个人的交易策略，常读常新，后面有机会再来读一遍。

投资研究框架很有借鉴意义，颇具实务指导价值。做好债券投资的核心还是要吃透四个面（基本面、政策面、资金面、技术面）。

这本书定位应该是给从业者看的，不太适合债券小白，不过通过里面的基础定律，还是学习到债券的一些基本知识，我个人觉得普通人只要知道债券是如何定价，久期和凸性是影响债券波动性的决定影响因素就行了

这本书，像是直接吧概念塞给你似的，对小白不友好，看到后面基本上都忘了，也不像工具书，是什么，为什么，怎么做都没用很好表达出来，就介绍了债券分为基本面分析，政策面，资金面，技术面等等，实用性直接一般。概念介绍也是，基本上没有什么收获。

生产者物价指数(PPI)是反映一定时期内全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的相对数，包括工业企业售给本企业以外所有单位的各种产品和直接售给居民用于生活消费的产品。该指数可以观察出厂价格变动对工业总产值及增加值的影响。 与CPI反映的是消费端（下游）的价格变动相对应，PPI反映的是生产端（上游）的产品及原材料价格变动。 生产者物价指数（PPI）是一个重要的经济指标，用于衡量工业企业产品出厂价格的变动趋势和变动程度。它反映某一时期生产领域的价格变动情况，是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。 PPI 的含义 - 出厂价格: PPI 是衡量制造商出厂价的平均变化指数。 - 生产阶段: 它主要反映各种商品在不同的生产阶段（原始阶段、中间阶段、完成阶段）的价格变化情形。 PPI 的构成 - 商品种类: 在我国，PPI 调查产品种类繁多，包括4000多种工业品，涵盖生产资料和生活资料，涉及186个调查种类。 - 原材料和中间产品: PPI 包括原材料和中间产品的价格，能源原材料价格在 PPI 构成中占有较大比重。 PPI 的经济意义 - 通货膨胀与通货紧缩: 如果 PPI 比预期高，表明存在通货膨胀风险；如果比预期低，则表明有通货紧缩风险。 - 企业盈利与成本压力: PPI 走高通常意味着企业出厂价格提高，可能增加企业盈利，但同时也可能增加下游企业的成本压力，影响市场竞争和整体经济稳定性。 采购经理人指数（PMI）是一种重要的经济指标，用于衡量制造业及服务业的经济状况。 PMI的定义 PMI是通过对采购经理的月度调查汇总而成的指数，能够反映经济的变化趋势，常被视为经济监测的先行指标。PMI以百分比表示，通常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，预示经济扩张；低于50%，尤其是接近40%时，则预示经济萧条。 PMI的构成 - 制造业PMI: 主要衡量生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面的情况。 - 服务业PMI: 类似于制造业PMI，但针对服务业的不同方面进行调整。 PMI的应用 - 经济预测: PMI作为先行指标，对政府部门、金融机构、投资公司以及企业都具有重要的参考价值。 - 商业分析: 企业可以利用PMI了解行业趋势，从而更好地进行生产和销售决策。 - 市场反应: PMI的发布通常会引起市场的即时反应，因为它是反映经济健康状况的重要指标。 PMI 另一个流行的反映经济状况的先行指标是PMI（采购经理人指数），PMI是衡量制造业的“体检表”。PMI是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。综合PMI产出指数是PMI指标体系中反映当期全行业（制造业和非制造业）产出变化情况的综合指数。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映经济总体扩张；低于50%，则反映经济总体收缩。50%被称为“荣枯线”。 目前，PMI又分为制造业PMI与非制造业PMI两大项，及每大项中的细分小项。制造业采购经理调查指标体系包括生产、新订单、新出口订单、在手订单、产成品库存、采购量、进口、主要原材料购进价格、出厂价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间、生产经营活动预期等13个分类指数。非制造业采购经理调查指标体系包括商务活动、新订单、新出口订单、在手订单、存货、投入品价格、销售价格、从业人员、供应商配送时间、业务活动预期等10个分类指数。分类指数采用扩散指数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。由于非制造业没有合成指数，因此国际上通常用商务活动指数反映非制造业经济发展的总体变化情况。 扩散指数=上升百分比-下降百分比+不变百分比 制造业PMI是由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算。

不好评。这本书专业性很强，不适合小白读（我读这本书的初衷是想知道怎么投资债券基金，比如利率会怎么影响债券涨跌），里面最后章节也有讲解，但真心读不懂，有些只说有影响但没说怎么影响，有些说了怎么影响还是不懂。前面大部分章节都是介绍怎么计算各种久期啊因子啊太专业了，是谈具体每一种每一个债券怎么投资的，还有期权对冲。对我来讲最有用的是最后几句推论结论，比如觉得自己做错的时候，要让自己少输点（止损），虽然提醒了止损不是割肉做韭菜让自己心安而已，但也没说止损的技巧。但是根据自己的经验我总结了对我自己有用的止损提示:当连续跌一段时间且市场情绪低迷时止损或改变策略做“金字塔法”定投。

读完有些帮助，但不适合刚从业的、非金融专业人员。专业性很强，感谢DeepSeek老师，属实需要读一句问一句才能理解。

为什么没有早点看到这本书，Fixed income 通俗易懂版！活灵活现版！

这本书不是入门级的读物，至少我读的很辛苦。很多概念，特别是数理方面的公式，看的我头大。但多少也还是有些收获的。 另外，如果作者在举例中取整数，比如说一百万，一千万，这样对读者不是更舒适些吗？非要举个3000万的例子，计算起来也很麻烦。