基金作战笔记

整体感觉比较一般，但学到/巩固了一些观点，这里总结一下： 1.保本。保本。保本。 我的想法：买基金，不能买“贵”了。否则很容易亏损，要在低位买入！ 2.历史业绩不能代表未来，只有均值回归才是终点 如果相信均值回归，我们深知自己的投资标的不会产生永久性损失，等市场反弹的时候，它也会跟着反弹，那在底部多买一些 我们在使用历史估值区间判断市场热度时，有一个暗含的假设，那就是估值会在某个区间内震荡并回归中枢。但在现实中，很多行业的估值区间在不断变动，中枢也在变动，甚至根本就不会再回归了 均值回归在宽基指数上的效果比在行业指数上要好很多 我的想法：宽基，低估时买入，越跌越买。拿住了。终有一天，会守得云开见月明 行业指数基金，要对这个行业有清晰的了解，才敢买入，否则就是在赌博。 3.通常情况下，权益资产的长期年化收益率在8%~10%是一个合理的预期，但要实现这个收益需要承担20%以上的回撤，且要有3年以上的投资计划 我的想法：确实，要对收益、波动有清晰的认识。 4.而债券资产的长期年化收益率在3%~6%，对应要承担2%~4%的回撤，且持有1年以上实现的概率就很大了 历史经验证明，无论是股灾还是债灾，当债券基金（包括银行理财产品）回撤到一定程度，都是很好的买点，这时候我们完全可以加大投资，从而提高我们的长期收益率。当然，这里有个前提，就是我们所选择的债券基金没有“踩雷”，信用风险控制必须严格 我的想法：债市最近有波动是正常的，不用太慌。拿稳了就行。 5.达利欧所说的“投资的圣杯”就是拥有15~20个良好的、互不相关的回报流 我的想法：确实。自己最近在慢慢关超市了。感觉最多20个互不相关基金就行了。 6.一个强大心态的根本是，即使这笔钱亏掉了，对我们的生活也没有太大影响。所以不押注、不加杠杆、不停止本职工作，这些都很重要 7. 聪明贝塔七大因子：红利、低波、等权、价值、质量、成长、趋势 8. “20%止损”原则是被基金经理广泛接受的，看不清方向时，先出来观望一下，也无妨 9.止盈的四个方法： a.盈利回落止盈 适合风格比较激进的右侧趋势投资者，尤其是在牛市泡沫当中 我的想法：适合科技这种估值波动大的行业 b.指数估值止盈 适合投资行业指数基金或者行业主动基金，适合中长期的投资者 c.目标收益率止盈 适合比较容易满足的左侧逆向投资者，适用于任何市场 d.高位止盈 适合逆向投资者，在牛市行情中比较有效，对中长期和短期投资者有对应指标 我的想法：热点行业，比较容易单边向上。其他的还是做波段比较好。 10. “核心仓，不止盈不止损；交易仓，止损不止盈；基金定投，止盈不止损。” 意思是，我们长期信任的核心持仓，如果不是需要用钱，就应该持续投入并一直拿着，就像很多人长期买茅台股的心态一样；如果是用来博取短期收益的交易持仓，那么一定要做好止损的纪律，斩断损失，让利润奔跑；而如果是基金定投，那么一定不能止损，底部甚至要多买，但是高点一定要止盈，否则一次回撤，你之前所有的收益都会亏损 我的想法：确实。宽基适合低位时买入/定投。行业基金适合做波段。还是要对投资标的有充分的了解。 11.核心持仓的股债比例应该符合自己风险偏好，每一只基金的特点你都应该了如指掌。基金与基金之间的相关性不宜过高，穿透到底层的行业风格应当分散而均衡，且需要你坚定地长期持有 让你每天睡得着觉，有波动的时候敢于加仓。我们之前讲过，基民买基金赚不到钱的最大原因是熊市拿不住，牛市猛加仓，导致倒金字塔形仓位结构 12.如何构建组合？ a.自己选基金，把不同风格、不同行业的基金配置在一起，以达到自己的配置目标。比如你的理想配置比例是股二债八，那么你可以选8只纯债基金，2只股票基金，然后等权重配置即可。 b.自己选基金，但是要都选择混合配置的基金。比如还是股二债八的目标，那么你可以直接选一批二级债基和偏债混合基金，把高配低配的任务交给基金经理。 c.不直接选底层基金，而是直接买一只以股二债八为基准的FOF，或者签约一项基金投顾组合服务，把高配低配和选基金的任务都交给基金经理。 我的想法：想清楚股债配比、中外配比，然后去投。比如股债配比七三。中外配比八二。一部分投顾，一部分自己配，一部分混合基金？ 这个还是要想一下。 13.当我们的基金账户持仓比例合理，基金风格均衡时，我们就可以大胆地买买买了。尤其是在熊市，一定要抓住市场低位的机会大胆买入 14.处置效应。 当某只股票价格上涨时，投资者倾向于将其卖出以获得收益；而当股票价格下跌时，投资者倾向于持有股票以避免浮亏变成实亏。有的时候，投资者还会为了扳平亏损，持续加仓到本来就不怎么优秀的股票和基金上。投资者在决定买卖什么标的时，最理性的选择是根据当前环境下该只股票和基金的中长期基本面，而不是简单抱着亏损的基金不卖。有时候，止损也是一种智慧，放手也是一种态度，认错也是一种成熟的表现 我的想法：基金定投是投资优秀标的，而不是喂狗。要提前对投资标的有充分的了解，一旦与我们的了解出现偏差，要及时止损。 15.不要盲目追逐短期表现优异的股票和基金，而是应该根据公司基本面和长期前景进行投资决策 我的想法：确实，还是进行价值投资而不是投机。或者说大部分资金进行投资（长期不动），小部分资金进行投机（赌博）。 16.不同类型基金亏损时的处置措施 a.纯债基金 如果因为踩雷而亏损，那就毫不犹豫赎回，越早越好 如果没有踩雷，只是因为市场冲击下跌，放着就行，闲钱可以继续加仓 因为债券的收益一部分来自票息，另一部分来自利率波动。以房产类比，票息是固定收益，相当于每天都能收租；利率则会波动，利率上升，债券价格下跌，相当于房价下跌，利率下降则债券价格上涨。长期而言，利率一定是会慢慢往下走的，加上每天收租，所以持有久一点不太可能亏损。而短期因为“钱荒”（2013年利率市场紧张）、信用危机（2019年包商银行事件）等导致的市场普跌，冲击之后大概率还是会收回来的 b.固收+基金 固收+基金包括二级债基、偏债混合基金，大概率回撤就是加仓的机会。对于这种偏债型基金，长期收益主要靠股票，债券的作用是熨平波动，只要基金经理不踩雷股票或者债券，哪怕买入些大盘蓝筹高股息并持有，再通过债券票息熨平波动，基本能保证基金收益长期是向上的 c.指数基金 如果是基本面完全崩塌，那么就要毫不犹豫地做清仓处理，甚至自身盈亏比例都可以忽略。最典型的案例就是某些行业ETF，在一些政策变化之下整个逻辑都不成立了，再谈其他的，都没什么意义了。 我的想法：21年底、22年初，新能源汽车巨火。高位买了一些，后来整个行业崩了（当然为什么自己现在都没搞懂），还有一个券商基金直接清盘了妈的。这就是自己不懂，所以不碰了。宁错过别被套。被套牢就老实了。不懂这个行业千万别碰呀。这个行业太复杂了。 d.行业或主题指数基金 如果基本面、景气度都没有问题，仅因为估值问题从高位回撤，长钱是可以继续持有的，但是短钱就需要卖出了，因为你不知道估值消化的过程会持续多久。典型的案例如中概基金。 如果估值在低位，仍旧继续莫名其妙下跌，这时候要重新审视基本面，切不可像鸵鸟一样把头埋进沙子里，只看估值。可以看一看该指数的龙头股，还有多少主动基金持有，趋势如何。也可以看一看机构投资者的占比变化情况 e.强周期类基金 如果是强周期类基金，本身就不建议重仓。定下止盈/止损的纪律，该卖就卖，也不必再分析基本面。典型的案例如有色基金、原油基金等，也很少有专家能深度把握大宗商品价格走势。 17.从我和投资者打交道的感受来看，很多人都会走过5个阶段。 •不相信基金经理，是认为自己炒股奇才，到处看消息买卖股票。 •赔得一塌糊涂，看到基金经理赚钱，开始买入明星基金。 •投资出现亏损，认为被明星基金经理伤害，投入指数基金的怀抱。 •发现指数基金也赚不到快钱，于是老老实实用组合的方式投基金，准备慢慢变富。 •花了很多时间和精力，但是发现“抄作业”的效果一般，最后为了省事开始认可基金投顾、FOF，或者干脆交给一位靠谱的理财顾问打理。 我的想法：看支付宝的帮你投历史业绩，感觉水平很一般。不过也可能前几年一直是低位的原因？或者是自己的期望太高了？ 暂时感觉拿一部分钱相信帮你投的实力，试一下吧。但自己也要构建组合。 18.定投不是万能的，千万不可“神话”定投。这是个很简单的逻辑问题：在一个单边下跌的市场中，无论你是一次性投资还是定投，当前的基金净值都要低于你的成本，怎么可能赚钱呢？ 定投赚钱需要一只弹性大的基金。大家投资都是为了赚钱而不是为了回本，所以我们定投了那么久，就是等待基金强力反弹的那一刻，市场涨的时候，它必须跟着涨才行 我的想法：低点时，大胆买宽基。行业基金，则是你看好这个行业的底层逻辑和上涨潜力时才买。 19.对于熊市会持续多久，我无法预测。21世纪里熊市持续时间最长的是2001-2005年，整整4年，然后迎来了2006-2007年的超级大牛市；其次是2011年—2014年，也有3年多，随后也迎来了2015年的大牛市。A股的特点就是牛短熊长，且熊有多长，牛就有多高 20.借债本身并没有对错之分，比如利息很低的房贷、信用贷，如果能拿来用在一些稳健投资上，套一些利也是不错的。但这种方式其实更适合机构，个人借债的心理负担比较重，如果心态不是很强大的话，会影响生活质量 21.真正决定赚不赚钱的，不是你选的基金经理多厉害，或者你选的行业ETF正在风口，而是你进场的时点 22.A股基本不可能关闭 23.好工作的标准： •Passionate：充满热情，才能在工作时不会觉得累。 •Adequate：十分擅长，才能更高效能地发挥才能。 •Valuable：创造价值，才能造福别人并养活自己。 •Exponential：复利增长，才能越老越吃香。 去其他公司当主管，你也会面临一样的问题。且不说有没有机会，你要分析自己是否具备以上四种能力，否则工作也会有危机。就算短期内薪资提高了，但是这份工作能稳定持续下去吗？新公司的文化、环境你能不能适应，这才是最重要的，要多做背调，跳槽切忌只看薪酬

在当前我国迈入高质量发展阶段和中度老龄化社会的形势下，我们应该更加注重财富收入的多样化，这才能更好跟上社会发展的脚步、享受发展福祉，从而满足我们日益增长的物质精神需求和应对未来的个人养老问题。 财富收入多样化之一的方式是进行基金投资。这一方式收益或许没股票高，但是风险也是低于股票投资，个人认为适合很多普通人去尝试。 本书如其书名所示，主要讲述基金投资过程中的相关方法、问题、技术等内容。我个人阅读了十本以上的投资类书籍，包括股票、基金投资等，在这些书籍中，本书通俗易懂，比较适合一些初入市场还尚未形成自己投资认知体系的朋友们阅读。本书主要有以下内容： 1、为什么投资，投资什么 2、基金投资的重要参考原则有什么 3、基金有哪些类型，应该如何筛选 4、如何在基金投资中获利 读者通过阅读书中上述主要内容，可以系统性了解基金投资相关知识，从而为自己的下一步计划做好准备。 总的来说，本书值得阅读。

干货不多，更像基金科普读物，放了很多常用的指标、方法。 基金投资的7条军规： 1、预期目标：回答“我是谁”，投资的起点 2、永不满仓：回答“怎么买”，仓位管理 3、均衡配置：回答“买什么”，均衡更适合普通投资者 4、定期复盘：这是“技术支持” 5、稳定心态：这是“心态支持”，克服贪婪与恐惧 6、定期投入：这是“资金支持”，必要时加倍 7、做好主业：这是“底层基石”，保持现金流 切忌： - 牛市高点仓位重，熊市低点仓位轻。 - 很多投资者低点割肉、不敢加仓，高点贪婪、使劲追涨，来回折腾。 其他： - 权益类资产≈股票 - 固收类资产≈债券

一个小时把这本书消化完了，记了将近10篇的笔记，对基金这一块呢有更好的认识和了解，嗯，我喜欢自我定好，但以往呢可能只是到定投这种方式，这本书呢说的非常的清楚这几个方面，比如定投如何去止盈，然后定投应该如何选择基金，哪种情况能够赚钱？包括说在定投很重要的一点是一定要设置只用刚好看了这个内容呢，我立马就只赢了我一只c类的基金，以往觉得c类没有申购费挺好的，但其实它有一个销售管理费，持有的时间更长，销售管理费越高，而这一只基金呢其实我已经定投了接近有20次，而他的边际影响只有5%，所以也比较适合考虑止盈 整体来说这本书比较落地，讲的呢比较简单，嗯，也不是那种高深莫测，让我对夏普比率，卡玛比率这几个指标呢也更加的清晰，接下来呢就尝试去做一个思维导构图，把这个东西呢进行去消化，其次呢因为卖了一只基金，因为这个是盈利的，所以呢我会再去选择一只基金。进行定投

作为一个深耕财富管理赛道10年的人，越看到后面越有共鸣。这个世界的问题归根结底来源于不匹配，期待和结果不匹配，能力和要求不匹配，等等。北落用自己的从业经历，真情实感与读者交流，这是在当下这个快节奏的时代，尤其是追逐收益的财富管理赛道，难能可贵的。书可以分为三个部分，一是基金相关的基础知识，二是韭圈儿的使用手册，三是作为基金从业者/爱好者的一些心路历程。我会推荐给希望学习打理自己财富的人阅读。

写的很全面，但没有什么特色和新鲜观点，只是一种单纯基金投资科普手册。一部书最大的特色就是有自己独特性，而不是全面性，尤其是这种教人怎么做的事情，读者要的是失败案例和分析，当时心境的体验，而不是一个貌似权威的人在指点江山，侃侃而谈。 作为一本炒基金入门的书，没有看出它有什么特色，讲的知识也很宽泛，虽然比较全面，但我如果像摊大饼那种讲，那基本没多少干货。虽然作者也说了自己的一些感悟，但更多的是一种随性洒脱，高高在上的感觉。可能是通过这样来确立自己对读者的权威，毕竟专业人士不可能看这种金融投资科普类书。整体阅读效果可以说比较杂乱，因为要凸显的知识点太多了，反而让人陷入迷茫。而且作者比较推荐混合型基金，这个不能说不好，但是混合型基金费用比较高，不太适合定投，也看不到趋势。目前指数基金相对规范明细，费用低，更适合定投，适合普通人投资组合，但书中讲解却不多。 总之这本书大而全，但不精，由于作者太想树立自己在这方面对普通人的权威性，写的反而没什么能让人眼前为之一亮的闪光点，可读性也不强。一般般吧！

大概适合有一定理财知识的人，对小白并不友好可以绕行

首先这本书看下来，我是很推荐大家来读一读的，作者在书中写的关于基金投资的案例也好，还有基金市场的介绍，我觉得写的都非常中肯，而且能读出确实是作者的真实经历和感受。 关于投资基金的各个方面覆盖的也很全面：从基金的基本概念，投资中遇到的问题，基金评价参数等等，适合基金小白作为入门级的阅读书类，也适合有一定基金投资经验的读者查漏补缺，找到自己在基金投资中曾经犯过的错误，可以参照作者给出的操作标准实操下。

投资里纪律比直觉更重要。再平衡、定投、配置，能帮我们守住心态、对抗涨跌情绪。慢慢坚持，长期自然见真章。

对大部分人而言，最不明智的行为就是辞职炒股。更聪明的方式是，将精力投入主业，把投资交给专业机构，把生活还给自己。而投资基金分为两部分：选基和策略。 一、选基 选基金的三个维度是：公司、产品、人。 1. 公司 首选管理规模大、态势佳、无重大负面舆情的公司 2. 产品 超额收益居前且稳定性高、规模最好≥3亿元（防止被清盘），并且可以抄作业（持有者中机构占比高的、被FOF持有的） 3. 人 基金经理从业年限较长、最好获得过4大权威奖项（金牛奖、金基金奖、明星基金奖、晨星奖） 二、 策略 1. 适度分散且均衡 包含大中小盘股、兼具成长和价值风格 2. 再平衡 适时调整各类资产权重使之重新与初始目标相匹配（再平衡的有效性是基于一个重要假设：那就是“均值回归”） 3. 金字塔型仓位配置 约翰·邓普顿曾说，行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在乐观中成熟，在狂热中毁灭…