一本书看透A股

非常好、非常实用、又简单明了的一本书，适合做A股投资的个人投资者深入学习和理解，具有很强的实践指导意义。 一、普通人最好的投资理财模式 作为普通人，也就是上班族（俗称“散户”），最好的投资理财模式应该是这样： 1.找一份稳定的工作。 2.努力干好本职工作。 3.增强自己的赚钱能力，拓宽自己的赚钱渠道，不断增加自己的合法收入。 4.控制自己的生活支出，尽可能多地攒钱。 5.将自己赚到和攒下的钱持续投资于股市。 6.选择并购买低估值、高股息、稳定经营、适当成长的企业股票。 7.分红（股息）再投入。 8.长期坚持（不是一月两月、三年五年，而是十年、二十年、三十年）。 9.摒弃暴富思想，享受复利收益，慢慢变富。 二、价值投资的精髓——逆向投资 所谓逆向投资，就是在熊市中播下种子，坚持买，坚持守，坚持滚动操作，始终以企业品质和估值为最高标准，尽量多地搜集质优价廉的投资标的。这样，当牛市来临时，等待你的自然是大丰收。 请记住，在股市下行中，捡拾带血的筹码，是投资者赚取超额利润的不二法门。所以，“不要辜负任何一次股市暴跌”。当然，这句话隐含一个前提，即暴跌是发生在整体估值不高的前提下的暴跌。 要确保逆向投资取得好的结果，除了上面说到的，还要遵循两个基本前提，一是进行长线投资，二是持有过程中不断追加投资（包括分红再投入和后续资金投入）。 有关逆向投资的分析，可以给我们带来如下启示： 1.股市低迷时，你应该做的，不是呼天抢地、鬼哭狼嚎，而是应该行动起来； 2.坚守品质和估值标准，热情拥抱高分红高股息股票； 3.用分红和后续资金不断追加投资； 4.坚持长线投资； 5.看长远、看未来； 6.低估值区间越跌越买。 凡是深谙此道并能躬行其中的人，最终都会赚得盆满钵满，成为人生赢家。

《一本书看透A股》 我是腾腾爸 23个笔记 ◆ 第一章 天生为王：最好的舞台，最好的模式 >> 股市的本质就是给资本方和经营方提供一个互通有无的平台 >> 这个思路、这把标尺，就是分红，或者说是股息。我推崇的分红，有三个前置性条件，分别是：长期、稳定和可持续。 >> 分红率和股息率就是了解和检验企业质地的一把简单而 >> 用的标尺 ◆ 第二章 定性与定量分析：我们应该这样择股 >> 企业近5年的业绩平均值乘以15所得到的估值作为预购公司的市值进行衡量较好——超过200亿元的市值可以称之为大。 >> 经营性现金流净额大于投资性和筹资性现金流出，这才是企业现金总体充沛的体现 >> 效益驱动型、效率驱动型、杠杆驱动型，是根据ROE三个核心决定因素划分出的企业三大基础类型 ◆ 第三章 熊市是用来发财的：逆向投资与超额收益 >> 股市的长期投资收益率约为7%，对应的估值倍数就是15倍 >> 市场低位处下跌产生的投资窗口都很短暂 >> 钱都是我们自己的，想怎么投资就怎么投资；钱的主要来源是工资，这个月满仓了，下个月加仓的钱又来了 >> 买股票就是买企业，所谓投资就是陪企业一起成长 >> 有些板块，就应该越跌越买；有些板块，不买就是投资。回避热点，不买泡沫；拥抱价值，亲近优质 2024/7/18 发表想法 机会成本 >> 什么是机会成本呢？你选择了A，而放弃了B，那么B就是你选择A所必须放弃的机会，是谓机会成本。当然，你选择A时，还有可能放弃B、C、D等机会，那么你选择A时所付出的机会成本，就是B、C、D中价值最大的那一个 >> 什么是机会成本呢？你选择了A，而放弃了B，那么B就是你选择A所必须放弃的机会，是谓机会成本。当然，你选择A时，还有可能放弃B、C、D等机会，那么你选择A时所付出的机会成本，就是B、C、D中价值最大的那一个 >> 沉没成本就是你已经付出的、再也收不回来的成本 2024/7/18 发表想法 安全边际，考虑最坏的情况下，其残值也会超过沉没成本 >> 安全边际在经济学家看来，就是考虑到最坏的情况，你最后得到的残存价值还能超过沉没成本。怎么都不吃亏，或者怎么都少吃亏，这就是安全边际 >> 安全边际在经济学家看来，就是考虑到最坏的情况，你最后得到的残存价值还能超过沉没成本。怎么都不吃亏，或者怎么都少吃亏，这就是安全边际 >> 我们把全社会的钱看成一个整体，它会有一个整体性的生长，这个整体性的生长率，我们称之为社会无风险收益率。 >> 把10年期国债利率当成社会无风险收益率 >> 时间成本也是一种沉没成本 ◆ 第四章 交易与心态：从容穿越牛熊 >> 投资就是对信息的一种归纳、分辨、整理，然后把这些归纳、分辨、整理出的内容在股市中进行兑现。所以股市投资就是一种信息的兑现和交易 >> 三五个板块，六七只个股。 >> 股价短期走的是布朗运动，长期走的是价值运动

构建适合个人风险厌恶的交易体系，可以从“目标—资产—策略—心理—流程”五个维度着手。 ​​1. 明确目标：先定后行​​ • 把投资目标写成 ​​3 句话​​：要达到的收益、能承受的最大回撤、可投入的时间与资金。目标越清晰，后续越容易选择与自身风险厌恶匹配的工具和节奏。 ​​2. 资产筛选：把风险拒之门外​​ • ​​剔除高波动、业绩起伏大的顺周期品种​​，专注稳定增长、高分红、现金流确定性强的公司——这类标的更符合风险厌恶型投资者的偏好。 • 在估值方法上，采用​​企业价值/现金流折现​​或​​安全边际法​​，只在价格显著低于估算价值时才进入候选池。 • 对任何进入组合的股票，都要求​​基本面没有重大不确定性​​，以便减少“被迫长期盯盘”的焦虑。 ​​3. 策略设计：用结构降低波动​​ • ​​核心仓位​​：长期持有（>5 年）的高分红、高护城河企业，享受现金流而非价格波动。 • ​​卫星仓位​​：少量参与自己深度研究的高成长或事件驱动机会，用以提高组合潜在收益，但规模控制在总资金 ​​20% 以内​​。 • ​​加仓/减仓​​：坚持“价值区越跌越买”与“分红再投资”原则，避免在短期大幅下跌后被动止损。 • ​​锚定心理​​：用企业价值与长期现金流作为“锚”，而非股价最高点或最低点；把观察周期拉长到 ​​3–5 年​​，减少每日盯盘带来的情绪波动。 ​​4. 心理与行为：和人性的弱点赛跑​​ • 个人投资者往往在市场创新高时过度关注、在创新低时过度谨慎——这种注意力偏差会放大波动率，不利于风险厌恶者。 • 具体做法： – 设定回撤上限，一旦触及就自动暂停新增投入，用现金或货币基金做“缓冲区”。 – 采用定投或阶梯式加仓，把情绪影响降到最低。 – 每次操作后记录原因与预期变化，半年复盘一次，纠正情绪驱动的决策。 ​​5. 流程管理：场内与场外双循环​​ • ​​场外​​：把工资、奖金等“浮存金”自动转入投资账户，保证在低估时有子弹可打；同时准备 ​​6–12 个月生活费​​的流动性，以防极端行情。 • ​​场内​​：建立估值表、估值与仓位对应表；任何买入都需在表格上写下理由和预期收益率；卖出只发生在​​估值严重高估或基本面恶化​​时。 • ​​组合监控​​：每月检查一次集中度、行业分布和回撤来源；每年对照基准与目标收益，如无偏差则坚持不动。 ​​结语​​ 风险厌恶并非意味着放弃收益，而是​​用可控的风险换取长期稳定回报​​。通过“先定目标—精选资产—结构化策略—心理约束—流程执行”，就能把个人的风险厌恶转化为体系优势，让投资更稳、更久、更可控。

其实不用看一本书就可以看透A股，我还想是谁还要写这么一本书。看名字，就不需要读下去了。如果他能看透A股，就不会进来这个缅a。希望大家少看这类书。看到一个坑，正常人做的还是要避开它，而不是跳进去看看里面有多深。

挺好的一本书，喜欢的股市的可去读一读，关键是自己从书本中能学习了什么，悟道了什么，带着问题去探索读书，不断积累经验，堆积财富。

一次偶然的机会，阅读了腾腾爸的公众号，然后在阅读过程中发现腾腾爸的理财思维和自己很契合，在不断追更的过程中发现原来还著有书籍，可以说公众号文章和书籍是一脉相承的，书籍是更加全面系统的总结腾腾爸关于投资的看法和实操经验，其中都传递出价值投资的精髓就是逆向投资等观点。虽然核心要义都一样，但是却以通俗易懂的大白话讲述出来，更重要的是还加上自己的看法，而不是盲目的空谈理论或者说教。从普通人投资理念与方法的开始，进而阐释如何选择最合适的投资标的，再重点讲述逆向投资的要义，然后不忘讲解构建自己的交易体系和投资心理按摩，最后讲述投资赛道和避坑要点。虽然时间已然过去几载，但是投资原理和核心要义是相同的，其中逆向投资思维反而历久弥新。 当然，其中的论述并不适合每一个人，毕竟每个人每一时刻面临的情况是不一样的，接受的价值观念，投资起点，启动资金，人生规划等都不尽相同。投资不能生搬硬套，更不能亦步亦趋，因为投资并没有永恒的准则，也没有万世不变的玩法。最重要的是他山之石可以攻玉，在逐渐成长的过程中找到适合自己的投资王道，并不断加以修正完善，最终成为自己的生财之道。

在《一本书看透A股》里，作者给出一个适合普通人实现财富自由的切实、可行的方法:工资性收入+资产性收入双轮驱动，利用时间的复利杠杆，达到财务自由。 假设一个年轻人前十年工资，刨掉基本生活费，每月攒2千，每年2.4万用于投资股票，十年计24万，此后即使不再追加投入，年化10%，也能实现财务自由。 那么中年人呢？如果有10-15万可以投资，还是能解决养老的。 如果是60岁以上的老年人呢？那就需要50万、100万了。 新的一年，努力赚钱，努力攒钱。行动起来！ 第一步:看书 第二步:实操，复盘 第三步:不懂再问。 操作纪律:不要追涨杀跌频繁操作。

给你们提个醒，此书作者是个骗子。 一个骗子，写的东西看上去，无论多有道理，都是无用的。 因为全是理论。听起来有道理，但实际中，无法执行，很难验证。（类似的书很多，像成功学那一类，教你理财那一类等等，皆是如此，读了后，你会觉得非常有道理，但读完，你反思一下，会发现，对你一点实际帮助也没有。） 这类书的作者，都是理论派，只会纸上谈兵，没有真本事。一上战场，就完蛋。 你想投资成功，就得和真正的高手学。 什么是真正的高手？ 真正的高手是：已经通过市场，证明了自己实力，有真实的赚钱业绩也查。且一直存活于市场，并越做越好的人。这才是真正的高手，是理论结合实践的人。不是理论派，不是空想家。 这样的人，讲的话，做的事，是多年征战市场总结出来的血泪经验，这才是真正值得你去学习的。

我是小白，我觉得这本书写出了对作者来说有效的思考逻辑，跟着作者的思路我自己找到了海康威视这个股票，已经关注了一段时间。后来竟然在他的仓位图里看到他也买了，说明他写的内容一定是没有保留的。在保险债券方面的逻辑给了我很大的启发。 在对于的科技类复杂企业的认识和建议也是非常中肯的。不熟悉就不买本身也是一种维护安全的策略，必须坚守。任何时候开始学习都值为自己加油！

什么是“笨钱？ 1. 先弄清楚什么是“笨钱效应” 书中把市场中的资金分成 • ​​智钱​​（机构投资者）：信息优势、规模庞大，却往往因考核排名、规模激励而在泡沫里“明知故犯”地推高价格； • ​​噪声交易者​​（大量散户）：信息劣势、情绪化，跟随表面“好成绩”蜂拥而入。 二者相互共振，就出现“越涨越买、越跌越卖”的趋势，推动资产价格脱离基本面，这就是作者称之为“智钱效应”的核心机制。 2. “笨钱效应”提示的市场信号 1. ​​估值快速脱离基本面​​、PE/PB 明显高于历史区间； 2. ​​市场情绪极端​​，热门板块轮动极快，追涨杀跌成为常态； 3. ​​机构抱团​​、基金规模激增，但基本面并未同步改善； 4. ​​夜深人静时仍有大量成交​​，价格却在重要均线之下反复试探。 当这些信号出现，就意味着智钱正在把泡沫吹大，而真正想做“笨钱”（长期资金）的时刻尚未到来。 3. 用“三段性划分”判断自己所处的赛道 作者把一个完整牛熊周期划分为 • ​​明显低估阶段​​：大胆买； • ​​合理估值阶段​​：可以继续持有； • ​​明显泡沫阶段​​：果断防守。 识别阶段的方法： • ​​估值压缩​​：用 PE/PB、ROE、股息率等指标与历史分位对比； • ​​情绪指标​​：舆论热度、换手率、新开户数； • ​​资金指标​​：北向资金、融资融券、新基发行规模。 4. 操作思路：让“笨钱”只在两头出现 1. ​​低估阶段（第一、二段初期）​​ • ​​选股​​：财务健康、现金流稳定、高股息或高 ROE 的企业； • ​​出手​​：分批建仓，留足现金应对后续波动； • ​​心态​​：无视短期噪音，坚持“买得便宜比买得好更重要”。 2. ​​泡沫阶段（第二、三段尾声）​​ • ​​减仓​​：把之前盈利高的优质资产逐步调低仓位； • ​​防御​​：转向低估值、高分红或防守型行业（公用事业、消费必需品）； • ​​纪律​​：设好止损/回撤红线，宁可错过最后一段行情，也不要成为“最后一棒”。 3. ​​极端阶段（第三段）​​ • ​​现金为王​​：保持足够流动性等待下一轮低估出现； • ​​逆向​​：关注被错杀资产，为下一轮投资储备标的。 5. 避免陷入“智钱”陷阱 • ​​不盲目追高​​：机构因为考核和规模原因，涨多了更要涨，跌多了更怕跌； • ​​不把短期表现当能力​​：业绩优秀未必代表估值合理，要看背后驱动； • ​​用组合思维分散​​：不要把全部“笨钱”押在单一赛道。 6. 小结 “笨钱效应”并非鼓励盲目跟风，而是提醒投资者： • ​​当市场由智钱主导、估值脱离基本面时​​，要提高警惕； • ​​只在明显低估和合理估值区间大胆行动​​，其余时间保持耐心与现金； • ​​通过估值、情绪、资金三维度判断阶段​​，再决定进攻或防守。 做到“低买高卖”而不是“追涨杀跌”，才能真正利用市场情绪制造的错位机会。