中国风险投资史

董师傅文笔真的好，正如他所言，这是一本不带任何情绪，不带任何立场的书，以云淡风轻的方式，记录了过去20年中国风险投资史的发展。 读过单伟建老师的三部曲，仍然记得走出戈壁时的艰难，在深夜的炕上被偷来的鱼馋哭的班长的声音仿佛就在耳边。是无数次的考不上大学的失望，以及不放弃的动力，从世界银行到青瓦台的谈判，再到香港的白衣骑士和私募股权之王。 看了孙强的自传，感受到gp也不容易，也是高级打工仔的化身，最重要的宿命还是独立。在华平奋斗那么多年，在公司的官网居然没有他任何的信息，抹去了功劳，抹去了记忆，彷佛这个人不存在一样，黑土地不同，哪怕它没有高的商业价值，但是你种过的每一颗米，都有你的汗水和你的付出。 看着前辈们的奋斗史，在拥有如此便利发达的中国，感受着资本带来的便捷，足不出户，免费送到家的骑士，9.9的瑞幸咖啡，让我一次次对过去十年的海外生活去魅，也让我感受到资本的魅力和资本背后个体的艰辛。 在哈佛商学院的时候，我说不能理解北美Casper床垫烧钱的打法，为何受到资本的喜爱，这是我问老师的第一个问题。如今市场已经教会了我，增长才是唯一的永动机，至于利润，要排在第二位。 如今的中国vc和美国的vc仍然存在一定的gap, 前者是20岁的孩子，后者是80岁的老人。前者既要又要，贪婪一些，边界模糊。后者更像是一场押注，所以害怕失去，但是一旦押对了，就大获全胜。 今年读了bill gurley 新出的书籍，running down a dream, 我会继续对这个行业保持好奇心，直到我成为董师傅续集书籍的一员。

1. 塞巴斯蒂安的风险投资史珠玉在前，过于优秀，当然考虑到国内其他作品瓦石难当，本书仍值得推荐 2. 有纪传体之名而无纪传体之实，也可能是因为不同的人在编写不同章节甚至不同段落，读起来会有一种拼凑的破碎和混乱 3. 适合一级从业者当段子去看，但是话题性和劲爆程度又不及坊间野史的钱、权、色八卦 4. 临近结尾出现自己老板的名字算是意外的惊喜，从这一点说本书对中国创投行业的覆盖确实做到了应谈尽谈

《中国风险投资史》，董力瀚等著。 这本书的名字起的太宏大了，不是我想象中扎实的历史书籍，它更像是一本浓缩的关于中国风险投资的杂志。 而且文章的编排让我有点不适，主要是第八章，聪明的钱，在哪里？让我感到非常突兀和困惑。怎么讲着讲着开始讲风水和建筑了？虽然文风也转变的很厉害，让我猝不及防。 通读整本书，我觉得书名改成漫谈更为合适，其文风不像史书，而像散文。很多细节没有深入，有点浮光掠影的感觉。 吐槽了这么多，但这本书确实给我这个不了解中国风投史的人开了眼，其阅读的门槛也低，可读性也高，让我轻松读完了这不薄的一本。 商业即慈善，交易让双方受益。 通过这本书，可以明显感受到资本对于社会发展的促进作用。 风投资本与创业者共同成就。从早期缺钱的时候投钱，到现在当钱不再稀缺时为创业者赋能，更耐心的陪伴创业者成长，在实现商业价值的同时，社会与消费者都受益了。 投资都是相似的，一级市场和二级市场都需要耐心等待复利的奇迹。一级市场买在人声鼎沸时仍然会亏损严重，比如20年的新消费投资潮，奈雪的茶等新消费标的市销率达到了5-6倍，如此高昂的价格注定了资本无利可图的同时还面临巨大的风险。 好公司、好管理，好价格。这三要素看来不管在一级市场还是二级市场都是通行的真理。

需求往往不死，具体实现会死。 “远距离传递文字”没有死，电报死了；“听音乐”没有死，唱片、磁带、CD、iPod相继成为阶段形态；“社交”没有死，人人网死了；“人工智能帮助人完成任务”大概率不会死，但今天绝大多数Agent产品完全可能死。你说基础模型“不死”，这里也要精确一点：基础模型这个产品层级可能非常长寿，但某一个具体基础模型绝不会不死。 GPT-4、Claude某一代、DeepSeek某一代都会过时；真正可能长期存在的是“通用智能计算基础模型”这个品类，因为它正在成为一种底层能力——文本、代码、视觉、语音、推理、规划、工具调用都可以建立在它之上。它的位置很像操作系统、数据库、云计算，而不是某个待办Agent。大量Agent产品为什么容易死？因为它们实际上只是“把基础模型能力在一个狭窄工作流中包装一次”：写邮件Agent、旅行Agent、PPT Agent、搜索Agent、会议Agent……一旦基础模型本身、ChatGPT、操作系统、浏览器、Office或者企业软件把这项能力原生吸收，这个独立产品就没有存在理由。

最早知道风投这个行业是因为熊晓鸽，后来深入去了解是因为我的男神沈南鹏，读这本书初衷是想更进一步了解中国的风投行业 但读完之后，确实有点失望，很零碎！很明显的拼凑的味道

看到这本书翻阅了一部分很是感慨，10年上大学，有幸当年算是跟着长辈在善缘街见证了当年的一部分历史痕迹。那时候只是一个学生的我，第一次在饭局上听到PE这个词，还在想为什么他们都在聊体育课。谁能想到就是曾经的历史缩影一角 评论区里有书友评价说写得不够好，其实私下猜测，不是因为作者不愿意深入写，而是因为具体的故事有时候太过复杂，没法写得过于细节

读罢全文，感慨良多。 本书写作的时间是二五年的七月份，恰好是我本科毕业的时候，在一年后的今天，我已置身事内，参与了AI时代的创业。站在岸边回望整个过去20年浩浩汤汤的中国风险投资史，联想到自己近一年也有幸认识了很多书中的人物，颇有一种奇妙的历史见证感。 而这种见证感极大撩拨了我对于参与乃至塑造历史的渴望。在下一个二十年，如果有中国风险投资史的下半卷，我希望能够出现我的名字。

非常失望。分明是述史书，却连来龙去脉都讲不清楚， 颇有些稚嫩地玩弄一些风格和叙事手法上的小把戏，一股不成熟的网文风；没有扎实研究产出的洞见，而是用空洞肤浅的文字上价值。专业性方面不敢妄评，但即使是行外人也能读出一些技术/史实上的不准确之处；很多值得深入分析的案例却受限于笔者的功力和用心程度——几十年股权融资的发展逻辑和资本市场成熟化进程中局内人与事的变迁—如果只是堆砌史料，走马观花的话，实在可惜。 时间宝贵，还不如去听AI讲讲故事呢。

投中应该是少有的适合写中国这 20 年风险投资史的机构。但这二十年发生了太多事情，有太多没法在传统框架解释到位的问题，但即使是简单做个梳理也是非常不容易的事情。这段历史应该只能算是中国科创发展史的史前史吧🤔

好好的话，不好好说，非要装擦卖弄文笔似的，简单平铺直叙，把事情讲明白不行啊。 说的罗里吧嗦，看的好累。