股市天才：发现股市利润的秘密隐藏之地

《股市天才：发现股市利润的秘密隐藏之地》 作者说本书可以作为股市入门，那是站在他的角度看的。 我觉得本书专业性还是挺强的。 书中收购、兼并这些对于入门的投资者是很难的。 所以各位看官各取所需。

读书笔记--《股市天才》 “你在电视上所见的大多数华尔街人都在那里到处走动，大声叫喊和尖叫，他们都不是在思考和研究。他们是在……说实在的，我也不知道他们在做什么，你根本不必理睬他们，重要的是坚守那些你有时间研究并能理解的事件。” 这本书读的太久了 都忘了讲了啥 刚好复习一下股市财富之路需要你自己摸索，不要指望有哪一本书能给你速成股市赚钱大法，让你轻松驾驭股市。世界上有那么多人有那么好的条件，比你强的知识、精力、智力、科技手段、资金、消息。那你该怎样获取财富呢？有信仰、做正确的事情、努力、专注、耐心，把事情做好，大概就这样吧。这本书讲的是如何发现隐藏的利润，讲的是套利、破产重组、分拆等特殊事件带来的机会，即变化中蕴藏的机会，但是需要的并不是墨守成规的经验主义，而是相信价值，努力研究求证。只是特殊事件可能存在的机会较多，并且有逆向投资的意味，所谓在鱼多的地方钓鱼。这本书讲了：1.股市赚钱的秘诀是：知道股市的财富藏在哪儿！2.如果你想赚钱的话 独立思考 独立研究是必须的，要去寻找那些无人发现的机会。专注和努力是你发现机会的方法。3.不是因为风险才有收益，而是因为你深入的研究。并不存在风险越大，机会越大。4.有一些复杂的原因，但是结论是：分析师总会让你买入。5.你是对的是因为事实和逻辑支持你是对的，而不是因为其他。6.最成功的赌马（投资）人只在胜率最大的时候下注。7.只有很小一部分股票可以进入你的组合，虽然波动性会增加 但是收益率可以弥补一切。8.分拆大部分时候对企业都是有利的，这也是为什么要分拆的原因:专注、业务更简单、税收、战略9.其实不存在逆向投资，而只存在价值投资。10.有了杠杆 就会有正向的优势，如果反向呢？请不要有这样的疑问~11.首先筛选机会，然后大量且深入的研究12.如果你没有耐心 你甚至都没办法为输钱等两分钟，投资中最重要的事情之一，应该就是耐心。13.唯一比坏消息还让华尔街讨厌的就是不确定性14.越复杂的事情 越要搞清楚 可能是你的机会。15.只看到理论的收益 看不到风险，被可能的利润蒙蔽了大脑。16.不要将自己身心、金钱投入麻烦之中，做简单正确的事情17.只有深入研究 才能具有优势18.被不情愿的投资捆绑的人，会顺理成章的变成卖出19.富很多次是很困难的，他们都会有很好的理由再破产一次~20.交易坏公司，投资好公司21.我们应该信赖值得信赖的人，这是一种难得的幸福22.只有很少的机会是真正的机会，通常情况下所谓的天才想法只是一瞬即逝,所以一定要抓住23.谨慎的态度可能使你失去一些潜在的机会，但是你也会失去亏损的可能24.不要相信管理层的业绩展望，除非你和他们在一条船上25.做好人，买好股。26.决定能不能赚大钱额是你投资想法 而不是数量。人生只需要很少的机会，当机会来临时，要狠狠的抓住。27.你是可以做到的 你的潜力决定你可以做到，但是只有做了才有可能做到。28.如果在尚未熟知某件事是如何运作之前就进入该领域，你无疑是在举着火把穿过炸药工厂，也许你能活下来，但这丝毫不能改变你是个傻瓜这一事实。 旅行的距离和艰苦程度成正比的感觉最棒。这不仅是社会现实，也是要努力才能抵达的远方才更美好，是人生的意义所在，也是力量源泉。 好书，不断地阅读就像优秀的企业一样，不断地加厚自己的护城河。厚积薄发。

《股市天才：发现股市利润的秘密隐藏之地》重点回顾 1. ​​作者与写作动机​​ 乔尔·格林布拉特是华尔街知名基金经理，他长期通过“特殊事件”策略击败大盘。写这本书的初衷是把这种超额收益的来源公开化，让普通投资者也能利用信息优势获取更高回报。 2. ​​核心理念：把注意力放在“特殊事件”​​ 书中明确指出，股市的超额利润往往隐藏在机构投资者难以触及或被忽视的特殊事件中，例如公司分拆、并购、重组、破产清算、资产出售与分配等。 3. ​​事件分类与投资逻辑​​ • ​​公司重组／并购​​：控盘方往往低估资产或高估负债，造成股价暂时失衡； • ​​破产清算​​：资产售出价格常高于清算估值，尤其是优质资产被挑出单独出售； • ​​资产分拆​​：拆分后两支股票常经历先抛售、后补涨的过程，最佳收益往往出现在第二年； • ​​配股、优先股重组​​：中小股东可获低价或优先认购权，存在套利空间。 4. ​​为什么个人投资者可以取胜​​ 机构常因规模、考核周期或合规限制，无法灵活介入小规模、复杂或被冷落的证券；而个人投资者可以快速行动并承担交易成本，从而捕捉到这些“隐藏之地”。 5. ​​与传统价值投资的衔接​​ 书中并非否定低估值、安全边际等原则，而是把它们作为“底线”——在特殊事件提供的高波动背景下，安全边际能减少错误判断的损失。 6. ​​实证与案例​​ 作者用大量历史案例证明：拆分、重组等事件带来的平均收益显著高于普通年份；并且收益主要在事件公布后一至两年内兑现，提示投资者要耐心持有直至故事演完。 7. ​​可操作的搜寻清单​​ 书末给出一套“事件扫描仪”—— • 监控交易所公告、13D filings、破产法庭文件； • 筛选指标：事件类型、市值、估值折价、股东结构； • 风险控制：分散、对冲、设止损。 8. ​​结论​​ 本书把“事件驱动”提升为系统化策略：先识别信息不对称产生的价格错位，再用相对短期的持仓周期获取超额收益；同时保留传统价值投资的安全边际与组合思维，使其既具实战性又具可操作性。

第四遍通篇读完，三个关键点，第一找对地方，在公司出现重大组织变动特殊时候参与，价值发生重大变化带动价格变化，包括并购重组，困境债券，特殊事件各种机会，在A股策略有所不同，主要是低价可转债，和并购重组套利股，破产重整股，主动退市，基金套利，打新等套利机会 第二，仓位安排和交易计划很重要，对于每个事件要仔细分析，主要是根据巴菲特套利四要素分析，包括安全边际，时间，意外利好，失败情况等，综合分析安排仓位和做交易计划，对于一些高安全边际，时间强催化，成功率高，意外利好多，失败率低的机会要给予重仓参与，最好找3-6个这样的机会，平均10-20%仓位参与，总仓位给予50-80%， 第三，从内部人士，大股东来思考重组，并购事件影响，不能只从散户角度思考，内部人士很了解公司价值，如果积极看好就是非常好的信号，这是角度转换，贯穿全书 乔尔实现高收益第一是找对了地方，第二是分析后重仓参与了高安全边际，强催化的，成功率高的机会， 决定收益是你想法的质量而不是数量，事件套利要在综合分析基础上适当分散参与，不能过度分散。

四星！这是价值投资史上鼎鼎大名《股市稳赢》的作者乔尔·格林布拉特早期著作，那时他还没有发明神奇公式。九十年代的作者已确认自己是巴菲特的拥趸，并偏重于成长型投资。其投资路径有如下5条：1、分拆（备案制下，2021年是内资公司分拆大年）；2、以风险报酬率为基础在风险套利、公司并购中套利；3、破产与重组；4、资本重组；5、特殊事件。循着价值大咖的成长轨迹，知其然及所以然，可以让我们学习到更为彻底的投资精髓。

特殊事件 并购 分拆 重组 破产等至于公司来讲极具代表性的“转折点”事件是帮助公司再次向市场体现自我价值的相关行为 就像乔尔说的 每个人都看到了新闻 而你看到新闻后 做了研究 便成了你获利的机会 这让我想起了2020年一则有关搜狐的新闻 互联网曾经的头牌现在的落后者 搜狐是我小学刚上网时就使用过的门户网站 对于90后都有很深的一代记忆 而搜狐大厦 大鹏的搞笑剧等等这些 难道搜狐真的一文不值了吗 看了所有搜狐的财报和资料后 发现并不是 搜狗这个优质的资产 搜狐是控股母公司 游戏业务虽然一般但是也提供了可观的现金流 直播带货虽然有追赶商业潮流末班车的意思 但是搜狐大厦的价值却也不可忽视 所有这一切加起来远大于当期搜狐的市值 买入 搜狐占据了当时我投资组合的30%当腾讯收购搜狗的消息一出 继续加仓到40% 优质的资产永远不会被埋没 搜狐在两个月内从10美元/股一路涨至25美元/股 我的平均卖出价在20美元/股 看 机会就是在每天的阅读中产生的 当然在这么短时间内获得如此丰厚的回报 很大一部分是运气好 一般的投资周期可能长达两三年 另外一个很好的例子 徐工机械 乔尔的观点再次让我在市场中找到了和大佬的共鸣 每一次阅读投资类书籍都仿佛在跟这些素未谋面 无法相见的基金经理 投资传奇面对面的交流 向他们学习他们的思维和观点 这大概就是读书的魅力所在吧 我无需飞至纽约 无需花上几十万美金 就可以听君一席话 还有比这更划算的事情吗？ 乔尔 巴菲特 芒格 无一例外都是阅读爱好者 他们阅读大量的书籍 报纸 杂志 他们说这些是他们的灵感来源 而我也慢慢感知到了阅读的力量 阅读：发现财富的秘密隐藏之处

雪很湿、坡很长，一个雪球已在坡顶准备好了，给你一张地图、足够长的绳索和爬山工具，以便你能到达那个雪球旁边。你的工作，假设你选择接受，就是将雪球轻滚下山，雪球会越滚越大！ 那就合上书，开始滚雪球吧！

20240121《股市天才:发现股市利润的秘密隐藏之地》，【美】乔尔·格林布拉特，著，12万字。本书是华尔街鼎鼎大名的投资大佬乔尔所著，他是戈坦资本的创始人，自1985年以来获得了年化收益40%的骄人成绩；同时，他的滚雪球理论也被巴菲特沿用。而本书有别于其他金融财经类书籍的最大亮点在于，通过解析股市中的“特殊信号”来帮助我们抓住那些不易被发现的机遇，然后在获利大于风险的前提下提高收益率。在此，察叔简单介绍几个“特殊信号”： 🌸关注那些分拆业务或部门的公司，通常分拆出来的新公司股票能够跑赢大盘；例：万豪集团、百利通集团。 🌸关注公司的激励政策和内部人士的持股情况，这往往是绝佳投资机会的信号。 🌸并购套利，不要干；并购证券，可以干。 🌸投资破产重组的公司可能是个机会，因为这意味着企业将带来激励计划并提高集中度，但不要购买普通股，要仔细阅读重组计划书。例：格林曼兄弟。 🌸关注重组股、长期期权和权证。 🌸投资前，一定要比普通人更了解这家公司，学习阅读公司财务报告，关注持股5%以上股东的投资目的。

这是乔尔三部曲中我读的第三本，前两本是股市稳赚，和价值投资的秘密，前两本主要还是在推荐结合ROC和EY的神奇公式选股法，这本书强调的是特殊事件选股，毋庸置疑的，重组、并购、分拆对于A股来说也是助燃器，但是很难上车。本书对我对大的价值是突然想明白了自由现金流的算法里利润加上摊销扣除日常性资本支出的目的是看看折旧摊销是否合理，利润是否存在高/低估，然后拿自由现金流作为E来作为PE的计算。

每一本书的最后都会上升到哲学层面，但是我依旧同意也感到深深的感动。很多人包括我自己早已在物质层面没有了负担，但是是什么支撑我们继续投资呢？其实是热爱。寻找投资机会的过程其实就是快乐，不要让它成了痛苦。这本书讲的因为过于具体反而让有些人觉得不好，仔细想想你希望知道如何赚钱还是希望知道具体如何赚钱？这也能不满意吗？推荐！