投资理财红宝书

刚看完龙叔的《基金投资红宝书》，这本主要看了第四五六章节，复杂的财务知识简单化，通俗化，对财务报表有了一些基本了解，适合理财入门。龙叔的这两本都可以一起看看，实操性比较强。推荐[强][强]

从开始看到读完用了一段时间，书有三个特点，第一，确实紧扣主题，讲述投资理财的事。第二，讲了一些方法，但有些浅尝辄止。第三，举例子讲的不错，能够弄懂一些。感谢作者。 但是，这本书我不推荐刚刚入门的小白读，部分内容涉及专业性太强，方法讲述稍微有点少，有点意犹未尽。

感觉这本书里硬核知识好多，奈何自己智商不够，读起来如同天书一般，不过介于本人性格，感觉第二，三，六章有机会还得再读读，搞不好以后能有所帮助吧。

我看了纸质版的这本书，在有一点财会，经济和金融的基础上，读此书，很顺畅。适合功力尚浅，补充内力的朋友。

开卷有益，尤其上市公司，财务分析是亮点，一横一竖一撇一捺，是比较新颖形象的描述和概括。 初学者肯定受益更大，有一定基础的人呢，可能很多都知道了，但是总会有一些让你不知道的东西。

内容浅显，将其归类到投资入门书便可以。可惜书內没有刻划出关于投资的底层逻辑，也没有使用到投资模型来进行解读，读者看后相信感觉会是看了一本东拼西凑的杂书。 书相对地说还是使用了很多真实资料，只不过没有好好去做分析，而只是表面说说，若章节内均使用同一只股票、基金、理财产品等来做分析说明，甚至比较，相信会更容易让读者吸收明白。 文字易懂的一本大杂烩，如果已对现时多种投资方式都有一定的了解，读这本就会有点浪费时间，不建议已读过入门书的朋友再看此书。

主要讲讲第六章。 本书与最近阅读同类型书籍最大不同的是加上了上市公司财务分析这一章，也是我吸引我的地方，其他章节不看，专看这一章。这一章结合一些上市公司以往年份的财务报表进行实例分析，让读者能够比较快速地入门。最近在学习《初级会计实务》，书中讲的那些名词，公式，分析方法，原理还是能够比较快的掌握，作者也对相对陌生的概念进行了通俗的解释，就算没有学习会计问题也不大。 总结一下作者所表达的分析一个公司的财务报表应该注意哪些方面： 财务报表有资产负债表、利润表、现金流量表，三个表需要综合起来看，特别是利润表和现金流量表需要比对着看，这样才能更加清晰地分析出公司的情况。 总结了“四看”：一横，一竖，一撇，一捺 一、一撇指债权人关注的指标，主要是公司的偿债能力，主要关注指标有    1.资产负债率，有息负债率，有息负债占比，其中有息负债主要指向银行等机构借的借款，既然有有息负债，当然也有无息负债，无息负债主要指占用的产业链上家或下家的款项，用会计需要表示为需要付给上家的应付账款，或者下家预付的账款。可以从一个公司的无息负债的规模可以看出这个公司在整个产业链中的地位，例如白酒龙头老大贵州茅台，他的酒总是供不应求，所以他公司的预收账款高达10+亿(2019年数据)，这10几个亿就相当于无息贷款，用别人公司的资金做自己的生意！ 2.流动比率，速动比率，指公司的流动资产和公司的流动负债之比，这个比例大于1说明公司比较健康，还款能力比较强，如果小于1，就比较危险了。 3.利息保障倍数，指息税前利润与财务费用的比例，衡量的是公司当年的利润能否支付得起当年要支付给债权人的利息。这个指标越大越好。如果这个指标＜1说明公司的价值正在受到侵蚀！ 4.资本的期限结构 短期债务占比越高，公司的流动性风险越大，很可能是借短投长，或者是信用资质下降，并且短期还债压力大，如果遇到无法融资，很可能面临债务违约。 二、一捺指股东看重的指标，主要是盈利能力和盈利质量！ 1.净资产收益率，指净利润除以股东权益的值。反映公司股东投资100元，每年可以赚到多少钱。优秀的公司净资产收益率往往能保持在20%以上。 2.总资产收益率，指净利润除以总资产的值。反映每100元总资产每年带来多少收益。净资产收益率＝总资产收益率*权益乘数(杠杠倍数)，不同的行业杠杆倍数不一样。 3.净现比，是经营净现金除以净利润的值，经营净现金好比公司里子，净利润好比面子，净现比就是里子比上面子，如果＞1，说明里子比面子表现更好，如果＜1，那么里子没有面子表现得那么好。 4.成长性，不同的公司观测其成长性的指标有所不一样，主要可以观测净利润同比增速，营收同比增速，用户日货数量，成交总额甚至研发投入等内容。 三、一横，一竖，是指通过横向比较和纵向比较公司的各类数据。横向指在同行业公司中比较，纵向指本公司近几年比较！ 上面是看财务分析的方法，此外，作者还总结了财务疑点识别，财务报表造假在全世界都是普遍现象，因此在分析财务报表时进行有罪推定：假设公司报表是美化过的。 主要造假手法有三种：虚增利润，虚增资产，隐瞒负债。 具体体现细节： 1.商誉过高，商誉过高可能存在利益输送，也可能导致商誉减值。 2.应收账款大幅增加，前面讲过无息负债比较多，说明公司在产业链中的地位比较高，而应收账款是指别的公司欠自己公司钱，这就是相当于将自己公司的钱无息借给其他公司，应收账款太多，说明本公司在产业链中地位不是很高。同时应收账款太多，占用公司资金，不利于公司生产营业，而且应收账款还有坏账的风险。另外，公司可能应用应收账款来使净利润增加，坐到美化报表的作用。 3.存货大幅变动，有的行业存货根本不好盘点，公司就可能在存货上做手脚，存货大幅增加占用公司资金，同时还有存货跌价的风险，存货大幅减少，有可能进行了减值损失，不管如何，事出反常必有妖！ 4.大存大贷，长期的大存大贷肯定会侵蚀公司利润，不排除公司为了使货币资金看起来很富裕，故意从银行借款，就是说打肿脸充胖子！ 5.经营净现金流和净利润不匹配，净现比长期＜1，就需要重点关注一下，可能存在公司操控利润，比如和下游客户勾兑好，提前将货发给他们，确认收入，同时形成应收账款，所有利润增加，但是却没有现金流入。同时应收账款增加，还带来坏账的风险。 6.在建工程迟迟不转入固定资产，在建工程不需要折旧，而固定资产需要折旧，且折旧费用影响利润。如果一个公司的在建工程迟迟不转入固定资产，那很可能是为了避免折旧，美化报表。 7.关联交易太多。公司主要客户很多都是兄弟公司，其营业额就需要进一步探查，可能是为了做业绩而做的关联交易。 8.非经常性损益规模较大，处置资产，股权投资，政府补助，捐赠等都属于非经常性损益范畴，这些都是不可持续的。有的公司为了避免被退市，或者扭亏为盈，可能存在一些非经常性损益手段。 9.其他科目如果金额较大，需要关注！其他是个框，什么都可以装！ 不断学习，不断实践，才能不断进步！

理财小白成功通过龙叔的介绍了解了很多陌生的名词和意义，书中每个概念都会附有实例讲解，深入浅出清晰易懂，名副其实是一本给普通人提供的学习投资理财知识工具书。里面的很多概念和观点还需要提炼出来仔细思考理解，希望尽快付诸实践。

现金保障倍数是一个重要的财务指标，用于衡量企业盈利能力和现金流动性。它通常涉及以下几个方面的计算和理解： 定义和计算 现金保障倍数，又称盈余现金保障倍数，是企业一定时期内的经营性现金净流量与净利润的比值。这一指标反映了企业当期净利润中有多少是由现金收益保障的。计算公式如下： 现金保障倍数 = 经营活动产生的现金流量净额 / 净利润 指标解读 - 现金保障倍数的意义: 该指标从现金流入和流出的动态角度，评价企业收益的质量。一般而言，当企业当期净利润大于0时，现金保障倍数应当大于1，这意味着企业的净利润有相应的现金流入作为保障。 - 指标大小分析: 现金保障倍数越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大，企业的盈利质量和财务健康状况越好。反之，如果该指标小于1，可能表明企业虽然盈利，但现金保障不足，可能存在潜在的财务风险。 应用场景 - 盈利质量评估: 现金保障倍数用于辅助评价企业的盈利状况，通过现金流入和流出的对比，挤掉收益中的水分，更真实地反映企业的盈余质量。 - 财务弹性分析: 该指标还可以用于分析企业的财务弹性，即企业用经营活动产生的现金净流量来支付股利、利润或偿付利息的能力。 注意事项 - 行业差异: 不同行业的企业，其现金保障倍数的基准可能不同，因此需要结合行业特点进行分析。 - 其他财务指标的结合: 在进行企业财务状况的全面评估时，应结合其他财务指标，如现金流量利息保障倍数、流动比率等，以获得更准确的判断。

本书内容通俗易懂，作者谈得非常中肯，对于投资小白非常有用。书中采用大量数据，参考价值很大。但对专业人士，本书启发性相对较弱。