股票大作手利弗莫尔的交易精髓

股市乃是人性的试金石，正如利莫弗尔所说：“华尔街没有新鲜事。过去发生过的事情还会周而复始地发生。因为人性不变，情绪永远都阻碍着智力。对此，我确信无疑。” 利弗莫尔经典语录： 1、你应该研究当天最热门的那只股票的波动，如果你不能够在热门股票上赚到钱，那么就很难在整个市场里赚到钱。 2、应该试着关注有限的几个板块，而不是整个市场，千万不要在同一个时候关注太多的股票。跟同时关注许多只股票相比，只关注少数几只股票的效果要好得多。许多年前，我曾犯过这样的错误，交了很昂贵的学费。 3、不要轻易听信别人的小道消息和内幕信息。做好自己的家庭功课，只看事实，了解基本面。 4、频繁交易(每天或者每个星期操作)，是失败者的玩法，不会取得太大的成功。操作股票获利的时机有许多，但有些时候，应该缩手不动，绝不操作。当市场缺乏大好机会，经常休息和度假是很明智的选择。因为在纷纭的市场中，有时退居场边当个旁观者，可以比日复一日不断观察小波动，更能看清重大的变化。 6、在价格进入到一个明显的趋势之后，它将一直沿着贯穿其整个趋势的特定路线而自动运行。 7、当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执，我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。这样，我会省去很多麻烦，也会省很多钱。 8、绝不要平摊亏损，一定要牢牢记住这个原则。 9、优秀的投机家们总是在等待，总是有耐心，等待着市场证实他们的判断。要记住，在市场本身的表现证实你的看法之前，不要完全相信你的判断。 10、许多投机客都无法耐心等到情况获得确认，因为他们无时无刻都想获利。投机客常常因为缺乏耐心而斗倒他们的判断力。 11、股市向下滑落时，没有人知道它会跌多深。同样的，当股市走大多头时，没有人知道会涨到那裡才算是尽头。所以绝不以股价看來过高做为出售股票的理由，也不要因股价过低作为买进股票的理由。 12、我偏好记录，原因在于我做记录的方法让我对即将要发生的事情产生一个清晰的想法。我的所有交易都有做笔记，记录我的买进或放空的理由还有出场的原因。 13、当市场不利于自己时要赶快脱身。 14、投机的竞技始终是世人最具魅力的游戏。但是这种游戏愚蠢的人不能玩，懶得动脑筋的人不能玩，情绪平衡不佳的人不能玩，妄想一夜致富的冒险家更不能玩，否则他们都将穷困潦倒至死。 15、要将“入场时机，资金管理和控制情绪”原则结合起来，在通盘考虑这些通用交易原则的时候，我可以说，许多投机者离场入场都是出于冲动，很多时候他们都是一次性买入了所有持仓。这是一个危险错误。 16、等待，直到出现所有的信息都对你有利，记住采用“从宏观到微观交易”的方式。一定要有耐心。 17、“从宏观到微观的交易”关键就是察看四个关键要素是否共振——整体大势，行业板块对股票和你准备交易的股票是否趋势一致。 18、只要认识到趋势在什么地方出现，顺着潮流驾驭你的投机之舟，就能从中得到好处。不要跟市场争论，最重要的是，不要跟市场争个高低。 19、“罗马不是一天建成的”，真正重大的趋势不会在一天或一个星期就结束，它走完自身的逻辑过程需要时间。 20、不管是在什么时候，我都有耐心等待市场到达我称为“关键点”的那个位置，只有到了这个时候，我才开始进场交易，在我的操作中，只要我是这样的，总能赚到钱。因为我是在一个趋势刚开始的心理时刻开始交易的，我不用担心亏钱，原因很简单，我恰好是在我个人的原则告诉我立刻采取行动的时候果断进场开始跟进的，因此，我要做的就是，坐着不动，静观市场按照它的行情发展。我知道，如果我这样做了，市场本身的表现会在恰当的时机给我发出让我获利平仓的信号。 21、我的经验是，如果我不是在接近某个趋势的开始点才进场交易，我就绝不会从这个趋势中获取多少利润。 22、利用关键点位预测市场运动的时候，要记住，如果价格在超过或是跌破某个关键点位后，价格的运动不像它应该表现的那样，这就是一个必须密切关注的危险信号。

浓缩就是精华。这本《股票大作手利弗莫尔的交易精髓》确实都是取其利弗莫尔的精华部分。精华虽然很好，但是少了很多细节，我更愿意看他那本《股票大作手回忆录》。 哪怕今时今日，都还有不少人在质疑利弗莫尔！股神巴菲特曾经说过：“读再多的书籍也不见得真能笑傲股市，但是连利弗莫尔的书都没读过的人，盈利基本上等于妄谈。”索罗斯说：“在我所认识的成功的操盘手中，几乎每个人的书架上都有一本精装版的《股票大作手回忆录》。” 一千个人眼中会有一千个哈姆雷特，崇拜和鄙视皆无意义。但利弗莫尔的交易行为往往体现出典型人性的某一方面，规避自身的人性弱点，追求正确的交易行为是所有交易者的必备修养，因此，借鉴他的交易行为意义重大。这也是为什么一代又一代做交易的人，在孜孜不倦地研究杰西利弗莫尔的原因。 利弗莫尔曾经不止一次描述过，他说：股价从来没有高到什么程度你不敢买进。那股价也从来没有低到什么程度你不敢卖出。人性不会改变，但这些股票价格的架构会不断的重演。 交易机会的把握是建立在等待不可避免的涨与跌。这句话有两个关键词：一是“等待”，二是“不可避免”。“等待”是需要等到可能的机会，才可以进行交易。“不可避免”讲的是已经形成的走势，而不是在意想的趋势，没有形成不可避免的趋势是不能进场交易的。 炒股，要耐得住寂寞。那些涨幅翻倍或者几倍的大牛股，有哪一只是一蹴而就的？它们都在底部夯实了很久。主力要不停的洗盘、震荡、下杀，无非就是把散户洗出去，他们可以捡到廉价、甚至带血的筹码。好的股票如果择时有问题，它真的会消磨人的持股意志。所以，整个利弗莫尔的交易体系当中，他对时间非常的强调，他不愿意在一只股票上浪费太长的时间。 利弗莫尔是华尔街的独狼，他是独立操作的，用自己的模型来交易。这一点我非常认可。因为散户想在这个弱肉强食的市场生存，一定要做一只孤独的狼。狼的历史可以追溯到距今几百万年，是地球上少有的生生不息的动物。狼，它虽然没有狮子老虎强壮，也没有大象那庞大的身躯，但至少，你在马戏团看不到它们的身影。 有些人之所以质疑利弗莫尔，无非就是他最终的结局是自杀。但是，你不能因为他自杀就否定他杰出的操作系统和独立自主自省的这种精神。他自杀不是因为像有些人传说的那样穷困潦倒。据维基百科资料显示，利弗莫尔死后的财产清算，总价值超过500万美元。 利弗莫尔的自杀，更大的可能性是因为他深度抑郁症和他的家庭导致。他的一生四起四落，利弗莫尔总能够东山再起，所以，投机交易是不可能击倒他的。在交易方面，他并没有失败。 但是不得不说，利弗莫尔对人性的把握这方面还是有很明显的缺陷。因为他经历了四次婚姻，有一任太太酗酒开枪射杀他的儿子，导致他儿子残疾。最后这一任更是离晒谱！这女人的几任老公都是开枪自杀。用我们中国话来讲宿命一点，迷信一点，这就是克夫。这一点马丁.舒华兹比他幸运多了。每次马丁.舒华兹心情不好，或者操作失误的时候，他的太太都会陪在他的身边，给他最好的安慰。 所以，马丁.舒华兹说：“听取她的看法已经成了我平常操作时的习惯，她的忠告让我能把自尊心从这场游戏中抽离出来。”在最关键的时刻，他的太太会提醒他：“赶快减码吧，老公，快减码！”当他太太站在他身边不停地告诉他“降低头寸，降低头寸”他像吃了一颗定心丸。当他操作失误的时候，他会像个小孩子一样再想：“为什么她没有打电话来？难道我都快被市场多头干掉了她都不在乎？为什么她没有在我身边告诉我：“老公，你知道自己在做什么吗？马上停止放空，然后把所有的空单补回！现在就做！” 试问，如果利弗莫尔能如此幸运，那这位百年美股第一人就不会是这样的结局。那他这么优秀、犀利的交易系统，以及他模型巨大的威力，也不至于到现在还是个历史之谜了。

一本可看可不看的书。关于利费莫尔的名言警句及操作手法，真的还是假的，可谓太多了。这样咀嚼并没有太大的意义。 关于利费莫尔的书有两本《股票大作手回忆录》和《股票大作手操盘术》，我也各读过几遍，的确有不小的价值，尤其考虑到这是上个世纪初期的作品，敬仰之情可谓滔滔。但也正是那个时代，股票市场还是混沌初开，跟现在相差太大。 同时，由于那个时代，还没有人系统用科学的方法进行交易和投机，因此，这注定了利费莫尔的很多说法都只能是“感性”的， 时至今日，如果还迷信利费莫尔的一言一行，希望能够挖掘出一座圣杯，显然是不现实的。 因为，那个时代我们还没有系统研究“概率论”“统计学”和香农的“信息论”，没有凯利公式和战胜庄家的爱德华.索普，也没有詹姆斯.西蒙斯和众多的宽客们提出数学模型，更没有认知心理学的蓬勃发展，基于这些，注定了利费莫尔们很多观点只能是观点，很难上升到科学。 投机是一项科学，他牵扯到以下十个方面：1，头寸规模确定；2，风险量化及管理；3，系统数学期望评估；4，交易者心理建设；5，交易机会创造与把握；6，交易规则及纪律落实；7，交易标的选择；8，入场条件及筛选；9，出场策略设计及执行；10，复盘及系统优化。……而纵观利费莫尔的书，我们很难看到这样的系统化要素拆解，这是他四起四落的主要原因。 因此，我认为交易者如果指望一遍遍从利费莫尔的书中找到交易的钥匙或者密码，无异于利用《易经》预测未来……

作者用“100 条概念”把利弗莫尔的交易思想拆解成一条完整的投资逻辑链，既覆盖“观市场—定策略—执行—风控—心态”五个环节，又在每个环节内部分别给出可操作的方法与警示。整体结构大致如下： 1. ​​认知起点：市场与人性​​ • “市场永远是对的”“价格总是沿着阻力最小的方向移动”——先确立“尊重市场、顺势而为”的基调，为后续所有决策奠基。 2. ​​趋势判断：把时间轴拉长​​ • 通过“关键点”“突破”“趋势加速”等概念，教你在海量价格波动中识别真正可参与的潮流，避免在噪音里随意下注。 3. ​​位置选择：等待并确认趋势​​ • 利弗莫尔的“试探—加码”建仓法：先小仓进入，趋势持续再逐步加码；一旦出现反向信号立即停损。 4. ​​资金与风险：让概率站在自己一边​​ • 严格规定“单笔风险不超总资金 10%”“正确方向才加仓”“盈利趋势中才加码”等原则，确保任何单一错误都不会致命，而正确的大趋势能够充分延伸。 5. ​​决策验证：预测-验证循环​​ • 书中强调“开盘后立刻用行情验证早上判断”，不符即改，把主观臆断排除在决策之外。 6. ​​情绪与纪律：战胜人性弱点​​ • “投机者最大的敌人是自己的人性弱点”——通过预设止损、限制仓位等制度化安排，让情绪波动对账户影响最小。 7. ​​价值视角：芒格元素的融入​​ • 芒格关于“价值投资者与投机者本质区别”的阐释，被放入“概念”体系，提醒读者在趋势交易之外仍要关注内在价值，避免把投机当投资。 8. ​​复利与时间：财富积累的底层规律​​ • 结合“时间是财富积累的本源”一节，作者用复利曲线说明：只有在尊重趋势的同时耐心持有，才能让账户呈现指数级增长。 通过这 100 条层层递进的概念，读者被引导形成一套闭环式投资逻辑： • 先用价值与趋势判断大方向； • 再用关键点与时间窗口择时； • 以试探-加码与严格止损控风险； • 依靠预设规则与市场实时验证保持纪律； • 最后在情绪管理与复利效应中实现长期稳健增值。 正是这种“从理念到执行、从风险到心态”的全链路设计，使得 100 条概念不仅互不重复，而且共同构成了一个自洽、可反复验证、可落地的完整投资体系

把利润的一半提出来 投机者应当将以下这一点看成一项行为准则，每当他把一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱里积蓄起来。投机者唯一能从华尔街赚到的钱，就是当投机者了结一笔成功的交易后从账户里提出来的钱。……当一个投机者将原来的资本金翻一番后，他应该立即把利润的一半提出来，放在一旁作为储备。这项策略在很多场合对我都大有裨益。我唯一的遗憾是，没有在自己的职业生涯中始终贯彻这一原则。在某些地方，它本来会帮助我走得更平稳一些的。 对于大部分投机者来说，从来只是往投机账户里存钱，几乎很少从账户里往银行卡转过钱。亏损时，他们补充弹药；盈利时，他们加倍加码。

最开始看了《股票大作手操盘术》，对于刚进入投资领域就学习价值投资的人来说，不太愿意看到里面的自sha，于是给评价一般。我想当时，是对市场还没有深刻的交易领悟。 但随着自己在资本市场认知的提升与实盘交易的经验教训，再来拜读大师利弗莫尔的交易精髓，思维发生了很大的转变，确实，非常经典。再看看大师一生的经历与结局，内心竟然对他有一种深切敬仰，缅怀，同情，甚至发自内心的心疼。英雄所见略同。 回到书中的内容，情绪，价格，概率，胜率，赔率，风险收益比，试错，留强汰弱，阻力最小，止损，运气等很多经典理论，多年过去——到如今，依然屹立不倒，具有现实的参考与实践指导意义，虽然交易者必须紧跟瞬息万变的市场做出投资决策，一种交易方法，在某个时点可能是无效的，但利弗莫尔也说过： 我的理论和实践都已经证明，在投ji生意中，或者说在证券和商品市场的投ji事业中，从来没有什么全新的东西出现——万变不离其宗。在有的市场条件下，我们应当投ji；同样肯定地，在有的市场条件下，我们不应当投ji。有一条谚语再正确不过了：“你可以赢一场赛马，但你不可能赢所有赛马。”市场操作也是同样的道理。有时候，我们可以从股市投机中获利，但是如果我们日复一日地总在市场里打滚，就不可能始终如一地获利了。只有那些有勇无谋的莽汉才想这样做。 交易理念与盈利体系，需要交易者通过训练获得基本的对市场的认识，最终的提升，还是要在日积月累的实战交易与认识自我中去磨练。保持投ji事业持续下去的唯一方法是，小心守护自己的资本账户并且不断提升自己的经验，经验才是投ji工具。交易员要独立思考，要清醒的头脑，更需要时刻往最坏的方向做打算，错了该怎么做。交易者应该假设他的每个决定都是错误的，除非价格走势能够很快证明他是正确的。头寸亏，想法再正确都没有用，你的想法反应在价格走势中。光说不练也是假把式。 我深深明白，我通过艰苦的研究和有条理的思考赢得胜利。投ji交易者，就是一个理性，自律，依靠准则行事，力求行事正确，不断战胜自我弱点，坚持自己判断并获得宝贵专业态度的艰苦过程！cuo错cuo，是我的错，找到失败与错误的原因，敬畏市场，市场永远是正确的！

这次港澳行途中读了一本书 很感概 恰好在自己体验了澳门赌场 加上自己十四年的股票操作 读到这本书，让我这个懒于写读感的人 情不自禁的写了我都不记得多少句 选择两句我的有感而发分享给大家 “自律——这难道不是对人性的控制吗？能控制人性的人，是作为合格投机者的基本素养” “这就是为啥我不适合即刻赌博，如赌场，棋牌，我比一般人稍微有耐心一点，这当然需要建立在资金无论如何波动不影响我的生活，以及其他决策”

顺应趋势，只做上升趋势的股票，在大概率确定上升的关键点位买入，在价格犹豫不决时卖出。 用数日，或数周的等待，来换取确定上涨的关键点，一定要耐得住寂寞，静心等待。先看到机会再买入，而不是先买入再等待机会，跌不动时买入，涨不动时卖出，顺应趋势，静等花开。

利弗莫尔交易十大法则： 1. 投资从无新鲜事。所有的一切都是轮回。 Nothing new ever occurs in the business of speculating or investing in securities and commodities. 2. 没有人可以从每天、每周的频繁交易里始终盈利。 Money cannot consistently be made trading everyday or every week during the year. 3. 在得到市场印证之前应对自己的观点有所保留。 Don't trust your own opinion and back your judgment until the action of the market itself confirms your opinion. 4. 市场总是对的，但个人的观点往往是错的。 Markets are never wrong - opinions often are. 5. 投机要赚大钱交易就要自始至终地盈利。 The real money made in speculating has been in commitments showing in profit right from the start. 6. 如果股票和市场都如期表现，则不必急着获利了结。 As long as a stock is acting right, and the market is right, do not be in a hurry to take profits. 7. 不要从股民炒成了股东。 One should never permit speculative ventures to run into investments. 8. 投机所亏的钱远没有放任自流地投资所亏的多。 The money lost by speculation alone is small compared with the gigantic sums lost by so-called investors who have let their investments slide. 9. 不要仅仅因为股票暴跌而急着抄底。 Never buy a stock because it has had a big decline from its previous high. 10.不要仅仅因为股票涨了很多而急着套现。 Never sell a stock because it seems high-priced. 原作者： sentimentals

真正懂交易的人都知道，利弗莫尔的交易方式，从一开始就没有想过要战胜市场。他是典型的趋势跟踪者，是专门跟随市场趋势的，从未想过走到市场前面。还有人说，他是因为穷苦潦倒而失败的，这也是错的，因为他死后依然有数额庞大的不可动基金。