投资生存之战

兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。的确，股市如同一个没有硝烟的战场，一个人想要在这里生存，必须掌握一些你自己的生存技能。无论这个市场有多血腥，多杀人于无形！但是，总是有一小部分人在这里与庄共舞，做的风生水起。《投资生存之战》是本好书，但不得不说翻译实在是太烂了！ 股市每天都充斥着各种各样的信息。关于金融方面的书籍更是浩如烟海！我们怎样才能在这宝贵的时间中挑选一些有意义、且对自己真心有帮助的好书，确实需要花大量的时间筛选；而这个过程是漫长的。随着媒体、公众号这些爆炸式的信息增长。对信息垃圾的识别、判断要做到甄别而远离，我觉得是每一个成熟的交易者都必须要经历、或者跨越的一个阶段。 对一个在股市的交易者来说，股票的上涨和下跌到底是什么原因？如果你是做短线的话，有时候不一定非要去探究原因。只有那些真正做价值投资的，或许需要大量的时间来研读上市公司的一些资料，而探究这只股票背后的原因，探究这种原因是那些价值投资人赖以谋生的手段。但也会有一类人群，只知道追涨杀跌，技术不懂，价投不明白，更不肯花时间研究股票背后的原因、那你只能在这个市场继续交智商税。 成年人的世界，智商在一个层次的人才能在一起玩。在职场上你可能会经常听到这样的话：“我不喜欢跟不聪明的人一起合作。”说这些话的人，往往自己很聪明。很多人听到这句话会觉得不舒服，大家智商都差不多，偶尔一两个人反应慢些，你不能这么看不起人。有些人之间的合作，你说了A，Ta就知道你要做B；但有些人之间的合作，你详细地说了180遍，对方还是没听懂。如果是你，你怎么选？ 智商这种东西，是个高端玩意，虽说大部分人的智商差不多，但不同的教育程度、周围环境、所受的熏陶，慢慢可以把人与人之间的差距拉开。那些跑在前面的人，经过对自己的各种严苛训练，越跑越快；而落在后面的人，不肯付出、不肯努力、每天想着躺平，还对跑在前面的人各种嘲笑，当差距拉得再大的时候，不同的阶级也就产生了。 大多数人觉得阶级的产生是因为钱，因为资源，没错，但成为有钱人，或者成为有资源的人，也同样是用智商赢来的。 股市这个行业其实是一个非常艰辛的行业，没有人会随随便便成功。它需要你有献身的精神，它需要你付出时间，付出精力，付出金钱，需要你持之以恒，永不懈怠。那些成功的交易者总是睁着两只眼，一只望着市场，一只永远望着自己。 任何时候，我们炒股最大的敌人其实就是我们自己，校正自己，永远比观察市场重要。有时候觉得看懂了，怎么就拿不住单子呢？之所以拿不住单子，从市场的角度看，是对市场趋势的发展过程、以及一些细节波动理解不深刻所造成的。如果这只股票中间趋势的发展一切都在掌控中，那还有什么拿不住单子的呢？你的问题就是没看懂，没读懂，所以你单子才拿不住。 知和行的问题,说重一点,实际上还是一知半解的原因。无知，无畏行；一知半解，难行。所以，一个人如果想在这个没有硝烟的市场生存下去，就要多从自身找原因，心理因素，情绪因素，以及心理控制、行为控制……等等因素！只要能过了这些关，也就成功一半了。

1、聚焦龙头股与活跃股：勒伯的核心思想之一是抓龙头股。他建议投资者应选择交易活跃的股票，因为成交量越大，股价越接近合理价格，流动性也更好，便于投资者及时应对风险。 2、大众心理比股票本身的价值对市场的影响更大，所以投资者应该更多作为市场心理学家，而不是单纯的股票分析师。 3、投资就是把当下的资金或者资产出租给别人，靠租金当做最主要的回报；投机就是经过仔细研究、专业认知、合理计算，承担风险并以交易为主要回报资本管理方式。 4、严格的止损纪律：勒伯认为，应对亏损最简捷有效的措施就是 "割肉止损" ，而且必须迅速。这不仅是股市的准则之一，也是唯一可以保证你始终正确的规则。成功投资者与普通交易者最大的区别之一，就在于自制能力，当市场行为不当时，能够不进场交易。

《投资生存之战》这本书赫赫大名，我在阅读其他投资大师的书籍中它常常被提及到，可见这本书在金融历史长河中有一席之地。勒伯撰写这本书初版的时间是1935年，与格雷厄姆《证券分析》的出书时间相近。在格雷厄姆首创“价值投资”投资方法论以前，《投资生存之战》一书和《股票大作手回忆录》齐名，成为华尔街投机者人手一册的畅销读物。这本书中的内容尽管偶有道出投资的深刻见解，但实际上仍然停留在投机的边缘。本书的部分观点可取，但大部分观点贻害无穷，不足为外人道也。 我个人认为，读勒伯的书，不如读安德烈·科斯托拉尼的书。尽管科斯托拉尼也是一名投机者，但是这位老人的教诲（指书中的内容）更加令人受益，科斯托拉尼对投资（或者说投机）的本质看得更加彻底和洒脱。勒伯撰写本书的时候，他的身份是证券经纪人，类似中国人的所谓“投顾”，给别人提供投资建议的。由于职业的原因，所以勒伯看到的投资视野比科斯托拉尼更窄一些，勒伯对市场、对小道消息、对股价波动更加在意，缺乏更加宏观的敏锐性思考。 本书可作为消遣读物，读一读也无妨。不过你需要具备很扎实的投资功底和深度思考，才能识别出书中的糟粕，因此，此书不太建议刚进入股票市场不足3年的书友阅读。

我是股票小白，长期只买稳健型基金，即使是高风险投资也只是封闭型私募基金而已，等于钱都让给他人之手操作，没有自己主动买过股票，所以觉得里面的观点还挺新奇的。 “与其用大部分的资金去投资低收益低风险的基金，不如保留这些钱，用小部分资金买入高风险博取高收益的股票。” “及时止损，不要等着涨回来。” “比寻找优秀个股更重要的是看准大环境，在牛市中大胆出手，在熊市中保留子弹。” 印象最深的就是这几点，唉，想跟上通胀速度，让自己的辛苦钱不贬值真的好难啊。

虽然作者的某些观点我不敢苟同，但若结合维克多的《专业投机原理》来看的话会帮助理解，进一步看会觉相得益彰。勒伯的分享打开了我看这个市场的维度，毕竟有一大群人还是乐于去进行投机且乐此不疲。很喜欢他针对自己职业生涯的描写，会有共鸣，也让我深感偶然与必然的相关性。回望A股，任重而道远，甚至略带凄凉。

如某位读书达人所言，每次读完一本书都感觉很兴奋，因为就在想，接下来要翻哪本书的牌子呢？ 吉拉尔德·勒伯，1899出生，美国著名E.F.Hutton公司合伙创始人、华尔街著名交易大师。与华尔街某些知名的价值投资者观点相反，他认为股市中长期持有某一股票极具风险。他还设立了Gerald Loeb奖，奖励每年在金融界表现卓越的记者。 勒伯于1921年在旧金山的一家证券公司的证券部开始其职业生涯，1924年，他迁居纽约，加入E.F.Hutton公司，1962年成为该公司副董事长。1929年大崩溃，他避免了个人资产损失，并且投资风格因之而大为改变，他对长期持有股票产生怀疑,并在《华尔街日报》、《巴伦》、《福布斯》等报刊上发观文章阐述其投资理念。《投资生存之战》于1935年问世，仅美国经济大萧条期间，其销量高达20万册，勒伯后几次修订，该书一直成为经典的金融投资教科书。 如作者自己所言，“被誉为“全球10大投资经典”之一的金融教科书，对于刚入行的投资者来说，多元化投资是非常必要的，这样可以分散风险；但那些经验丰富、擅长抵御风险的投资者更可能在不依赖多样化投资的情况下获得成功。” 这不是一本普通的书。如果你想投资股票、期货还是债券，为了获得最终的利润，必须摒弃固有思维，充分利用这本书里的方法，多多实践，才能最终成功。有人会说股票水很深，A股靠消息，H股出老千。但无论是A股还是H股，都没法和趋势为敌，这才是你成功的唯一关键。所以你必须要读这本书，或者把这篇文章收藏，以便以后随时查阅。因为我特意把这本书的菁华采摘于此，为你随手拈用。 赚钱只有三种方法：第一是出售你的时间；其次是出租你的资本；最后是用你的资金去冒险。你在投资前，要明确知道自己再做什么。 新手必用 。新手要找交易龙头练手。炒股需要摈弃故有思维，因为这样的股票是每天都开盘、并能够正常买卖的股票。因为一只股票的成交量越大，那么它的股价也就越接近其合理价格。 。新手们，你们只能坚定信念，在同一时间持有一只股票。 。投资者制定一个非常清晰的目标是非常必要的。而且，目标定得高一点往往更容易成功。此外，目标还必须具有投机性，只有这样才会相对安全。目标务必要远大，比如翻番，否则必然守不住利润。正如克罗所说，在股票市场挣点小钱的做法是，先挣笔大钱，然后再多玩几把。 。先不急于进去，正确的投资方式不是急于交易，而是静观其变，不见兔子不撒鹰。 。如何购买股票，其实在我看来，只用一个非常简单的方法就能解决，就是坚持只购买每股发行价不低于10美元的股票。 。那些有经验的投资者，他们更看重的是总价，绝不会只把目光盯在每股的价格上。他们把发行股票的市价乘以数量所得出的总数，求出总的市场价值，并将此作为投资分析的起点。 经验不足的投资者会经常把市场价格和价值搞混，他们错误的认为每股为1070美元的超级石油公司（Superior Oil）股票价格非常贵，而每股仅1.875美元的某个不知名的石油股很便宜 良好的账目管理习惯 。投资者应先保持少量资金用于投资，这是相对于投资者拥有的总资本而言的。投资者应该用小规模资金投资去获取长期收益。也就是说，用100股股票获得10个点的收益，要比用1000股同样的股票获得1个点的收益更为合理。 。按照预先的固定支付比例（如每季1.5％）或者根据个人对资金需求不同而定的比例，取出一部分资金用于日常生活的消费支出。例如，取出刚才提议的每季度1.5％开支比例用于消费。市场行情不错时这笔钱会高于实际的账户“投资收益”，市场行情不行时这个比率可能达不到实际的投资收益。但是，这都不会影响到我的投资决策。投资者最终关注的是，定期评估投资业绩时，账面上的投资收益是否超过这个1.5％的比例。这个投资收益有可能出现以下几种情况。例如，股利回报达到了6％，而资本价值却保持不变；或投资收益获得3％的股利回报，而资本价值一年内也增加了3％；或者没有股利的情况下，而股票价值在市场上增值6％。所以我们要做的是不要那种只赚(很少钱)不赔的投资，而是风险很高的投资，然后我们需要紧盯投资，考验的是我们的眼光。 。任何时候满仓操作都是不合适的，除非资金总数非常小。把所有资金都投入到一只或两只股票会让错误付出很不划算的代价，而太多元化的投资意味着对投资没有充分地认识。 。随时要保持足够的储备资金以便利用不期而遇的机会。而在这种情况下，买入的需求力量可能自身就暗示着可以卖出持有股票。 选股秘籍 。不要胡乱投资，不要对自己不理解，看不透的东西投资。千万不要草率投资，除非你的选股能力非常强。另外，过度多样化投资不过是投资者掩饰无知的一种蹩脚的方法。 。投资者应当明白，当你买入股票时，企业当前的实际收益水平并不是最关键的，决定性因素是目前的股票价格将企业的未来盈利低估了。 。为了在股市获得盈利的首要因素是要准确判断整个市场走势。例如，目前市场是处于通货紧缩还是通货膨胀时期？如果市场是通货紧缩时期，那我们就应该远离股市，根本就没有必要花费精力去分析大多数股票。 。另一群投资者相对聪明一些，尽管他们对许多个股没有太多的分析和研究，但他们对整个市场形势判断正确，就是在货币贬值、资产升值的情况下买进了龙头股，结果获得丰厚的投资回报。 如何看待所谓的“消息” 。客观看待由于小道消息和内部消息可能引发的涨跌，因为也许每个人都以为是小道消息，而导致这一消息提前被市场消化了。尤其是不能信所谓的专家的话，坚信自己 。在某个特定消息层面下，往往一些被广大投资者普遍理解为利空的消息可能会变成利好消息，反之亦然。例如，现在市场出现了一个广大投资者普遍认为会颠覆市场的利空消息，于是市场的成交量巨大，这时候这个看似利空信号却成了市场最为利好的信号，反之也是如此。假如现在市场出现了一些重大利好消息，但是市场却对此反应很平淡，这很明显意味着熊市的日子快要来了。 如何建仓和建哪些仓 。如果看好某只股票值得买入，可以采取先小额买入验证的方法。如果该股票出现下跌，就及早卖出，可避免大的损失。当该股价上升，同时其他信息也继续支持着原先的投资，那么在投资者还认为其价格非常低的时候，追加投资是可行的。但是当发现股价已升至正常水平或估值过高、报价升高时，就应坚决果断地减持，就像之前所阐述的需要坚决“割肉”一样。 。哪些股票比较理想： -投资者要想获取更多利润，更常做的方法还是应该买入那些仍有一定负债，且管理层持股量较少的公司。如果对未来走势能够准确预测，投资者之所以买入它们的重要原因，就是这种公司的负债将会逐渐减少，直至完全清偿。这时公司管理层也将预见公司管理得到进一步改善，将会加大持股量。 -关于被投资信托机构所大量持有的股票，我建议投资者也要谨慎考虑，一般不要轻易买入除非因市场恐慌而出现了超低价格或是接近这种价格的状况。 。某只股票在经历过长期下滑之后出现了强势平稳、交易量放大的情形，这往往是这只股票即将快速上涨的征兆；如果紧接着出现了其他重要股票也开始追随这只领涨股的现象，那么很可能是个重要信号，显示大盘即将反转并全面强势上涨步入牛市。但是当所有股票都经历了强势上涨的牛市，最后才波及到一些曾经被市场忽略的股票，导致其股价也出现大幅上扬，这很有可能是个信号，预示该股票的强劲上涨走势很短暂，并且可能是整个市场反弹的结束，特别是那些早期的领涨股这时候也没有任何反应更是如此。很显然，我们在对市场做判断时需要结合市场的公开信息和未公开的内幕信息才能得出正确的结论。 。在牛市的调整时期里，那些跌幅最小的热门股票，有90％的概率会在下一个上涨周期中涨幅最大；而另一方面，一旦股市开始回调进入下降周期，那些看似更抗跌的股票也不可避免要下跌，但通常会推迟下跌时间。 。从本质上说，通常那些盲目的买进都不是到达高点的信号，它经常预示着具有危险性的上涨。如果大量无知投资者“看好”某只股票的强劲走势，这种强势却是一个危险信号！如果有些股票强势表现使得中小投资者只想短期套利、卖空或者等待调整，往往这样的股票才值得买入。 。在牛市中，宁愿花较高的价钱购买那些看似很“难买”的活跃龙头股，或是稍微领先于其他龙头股的领涨股，一般都能获得良好的投资回报。事实上，那些庄家操纵市场的手段，更多地发生在那些不怎么活跃的个股和那些偶尔活跃的个股上，特别是后者屡见不鲜，几乎不发生在那些长期活跃的个股上。 。实际操作中，“时机”是既重要又难把握的。如果投资者不考虑“时机”因素，只看到某只股票创了新高或突破阻力价位时，就以为应该买入该股票，其实这种观点是非常愚蠢的。简言之，在一个操作周期内，我们如果越早发现这种迹象，就越有意义；反之，如果太晚发现，就没有任何价值了。例如，在大盘长期低迷的情况下通用汽车公司股票突然出现了上涨迹象，比市场其他股票提前好几周启动，这很有可能是股价上涨的信号。但是如果经历了几个月的牛市后，一些滞涨股很费劲才超过它自己的前期高点，虽然也上涨了，但是时机如何呢？我认为这通常不是买入的信号，反而很有可能是该股股价掉头向下的重要信号。 。如果其他方面都相同，为了达到长期投资的目的，最好是选择那些尽可能拥有管理层型股东，同时股东人数又很少的公司。 。决定卖掉一只股票的最重要原因就是它的价格停止上涨，或者它的股价下跌了 。何谓市场操纵？是指某些人通过对市场的掌控，诱惑普通大众按照他们的预期参与实际买卖的行为。 。对于那些非常贪婪、不愿看到自己刚卖出就开始上涨的人来说，我给你们出个主意：一开始就超量买入，既做短期交易，又有长期投资。这样做有不少好处，其中一点就是，你在进行较大数量的交易时会更为谨慎。如果市场形势不好，就干脆全线撤出。如果有利润，就可以卖出短线股，用出售短线股的利润去弥补长线股的成本。 。如何研究“买入时间点”：首先说说价格波动，你应该将所关注的股票与整个大盘及其板块进行比较，我们之所以把人生的大部分精力用于比较，就是为了有所抉择，股市也同样如此。通过比较你可以找到最佳的买进选择。涉及具体的价格波动，其实是比较容易做到的，只要你将自己关注的股票与整个大盘及其所在板块进行比较就可以了。比较在股市上近几年的股价波动，发现哪只个股的增幅最大？哪只股票1946年的高点比1937年的高点更高？现在它又比以前的哪一年要高？你还可以将支撑价位、探底价位和目前价位进行比较，看看哪只股票的价格比上次涉及具体的价格波动要高？ 。关于时机因素也是需要进行比较的，尤其是一些新情况的出现更加重要。某只股票在一段弱势之后首次创出了年度新高点，这种情况才意义重大，至于此后的其他新高点则意义不大。 。稍微谨慎的话，投资者应该把一只股票的当前价格与当前收益进行比较，得出目前的市盈率，从中就可以知道这只股票的关注度。然后再确定这只股票的预期收益增长比例和收益率的增长比例，并对未来的市场价格做出预测。之后再将预测的股价与预测的道·琼斯指数做个比较，如果预测的股价比指数大很多，说明你很可能找到了一只真正的成长股。 高手过招 。投资者唯一的办法就是：要么尽快提高自己的能力，丰富自己的经验；要么接受那些忠诚、能力强的专家的指导和帮助。 。一个聪明而成功的投资者，在思想上必须做到不偏不倚，而且不受束缚。客观，坚持自己想法 。什么才是最安全、最好的投资方式呢？我觉得还是经过周密计划的投机交易。投资目标仅仅是能赚点补贴生活的钱，持有该目标的投资者对现实会自觉不自觉地反应迟钝，我不赞成这些人的想法，他们是在冒险。这种风险就是在未来的某一天，他们的资本可能会出现缩水，损失之大也可能超过他们这一时期的总收入。 。矿业股是公认的有价值的投资，但是也有许多领域的投资纯属投机性质。这些领域的风险巨大，如果你听到一些别有用心的人用类似“稀土”、“铀”这类词汇来形容某些股票充满诱惑。普通的小投资者最好不要冒险，也不要被所谓“丰厚的利益回报”所诱惑。 。明智的投资者最保险的做法就是把所有鸡蛋都放进一个篮子里，然后看紧这个篮子。只有那些自信心不足的投资者和股市新手们才会求助于保守的多样化投资。 。那些股票投资者无论市场前景怎样，首先考虑的都是资本回报率。例如，如果投资者手里的股票在6个月内从10000美元增加到15000美元，并且市场继续看多，但是市场上也存在不可预见的因素。我认为，为了保住胜利果实，应该及时兑现利润并结清税款。许多股票交易商，特别是投资者，都有某一特定比例的目标资本回报率，往往几年下来收益反而是负增长。从这个角度来看，我反倒觉得投机者风险较小，更容易赚钱。 。必须铭记一条重要的投资原则：在通货紧缩期间股票市值每年的下跌幅度，总是远远超过这只股票可能带来的股利。这时最好的办法就是持有现金、靠基本资金维持生活，这比追求所谓“收入”能够更有效地减少资本净值的缩水。而且最终的收益和真正的财富常常是在大萧条的转折点抄底而得到的，但如果在最佳时机没有足够的现金，那就会丧失这种抄底机会。 。为了抵御通货膨胀，最好的投资对象就是那些管理最优秀的企业，因为它们发展前景光明，利润增长稳定。还有一些股票或企业也能在通货膨胀中避免或减少损失，例如，那些没有负债问题的个股很可能会从通货膨胀中成功脱身，还有一些收益不大的制造企业，它们也会随着人们对商品的需求增长而暂时得益。 。在99％情况下，如果有两只汽车股票，其中一只的收益率为6％，另一只是7％，那么真正明白市场规律的投资高手会认为，那只收益率为7％的股票反倒是个不利因素。可那些只认为高收益率就意味着便宜的大众投资者却未必理解这点。 。在阅读招股说明书时，你要关注如下问题：承销商的提成比例和佣金；承销商低价认购股票的权利；承销商转让认购权的授权和特许；稳定股价的步骤等。这些信息很有意义，会对你衡量股票价值起到重要的参考作用。在不同的招股说明书中，这些信息以不同标题出现，如“管理情况”、“发行计划”、“前期和预期财务状况”、“公司历史沿革和主营业务”、“公司和股票发行人”。 必须接受损失 。接受损失是保证资金安全最重要的个人投资策略，接受损失也恰恰是很多人并不了解，或者说最不愿意操作的事情。 。第一种典型损失是，多元化投资组合里的股票状态也各不相同，有的已经获利，有的还处于不盈不亏状态，也有少部分股票处于亏损状态。这些股票不时地出现较大数额的亏损就成为了很严重的问题。投资者经常会认为这些损失只是账面损失，不是实际损失。他们只是看到了股票的股利和资本收益的一面，却忽视了出现一些资本损耗是无法避免的另一面。 第二种典型的损失发生在无数正在交易的账户上。拥有这种账户的投资者只要看到有一点小收益，就立马取出来。但如果遭受账面的亏损时，投资者就会一直持有这只股票直至解套为止，结果最后账户反而被冻结了。 第三种典型的损失从某种意义上讲根本就不是损失。比如，一个账户为了适应市场形势而不断地进行调整，当那些价格上涨后又出现回落的股票，其价格也必然会再次降低，只是这种价格调整不能看做损失，只是收益的减少。这里产生了一个问题：我该怎么办？将一只正在下跌的股票尽快卖出，十有八九被证明是聪明的做法，因为你接下来可以按照自己的立场，不受约束地做自己想做的事情。 假如一只股票已经严重缩水到仅值原始购买价的50％，或是25％、33％时，我不得已违背自己先前的原则，告诉你一个公式，那就是应该卖掉一部分。虽然我不清楚到底应该卖掉1/4、1/3，还是1/2。如果下次市场出现看多，你就考虑是否还要把卖掉的部分再买回来，可能你会发现自己不想这样做了。 另一种极端，假设一只股票与最高价时相比下跌了10％，你可以卖掉一部分。 通常讲，我们上述讨论的主要是针对500股以上规模而言。至于零股或是每笔交易在100股的投资者，我认为在上述情况出现时，最好也马上把零股全部卖掉。 事实上，我还想提出另外一种规则。我认为，不管账户规模大小，每年都要坚持卖掉10％，也可能是20％甚至更多。我的意图是希望自己的账户始终保持流动和增长状态，不断将新的资金投入到市场上交易活跃的股票，而不是让资金总投放在流动性很差的过时股票上。 。有两种人能在长期的投资事业中做得最出色，第一种是时刻关注自己的损失，并且能及时止损的人；第二种是时刻关注自己的收益，并且在收益减少时能及时兑现的人。 。损失的方式有两个：第一个方式是普通人很难觉察到的通货膨胀，也就是大家购买商品的价格越来越高，钱却越来越不值钱；第二个方式是由于购买的“股票”贬值或是价格下跌所导致的损失。因此，大家需要用超常的思路解决问题，通过打破常规来获取成功。这两者之间没有明显的实质不同，但是从人的感受上明显不同。 。那些价格最低的股票经常会让投资者付出最惨痛的代价。所以，假设在多数情况下，你买入10股每股75美元的股票，要比买入100股每股7.5美元的股票更赚钱。 。在形势不妙时要坚决果断地撤离，以保存实力。在一只被高估的股票上，应该选择10％作为止损点，这样就能减少损失。在一只被低估的股票上，则应该选择20％作为止损点。有时候在你损失了10％之后选择将股票就止损点卖出，结果这只股票却马上出现了反弹，甚至涨得比以前还高。在这种情况下更需要保持头脑清醒和冷静，止损就像给投资上了一份保险。 。在牛市背景下，不要轻易卖出股票，除非出现如下情况： 1.感觉熊市即将到来。 2.发现你所持股票的公司出现了麻烦。 3.在投资过程中出现了新情况，发现了一只新的股票，而且这只股票的表现要远远超过你股票池中最差的股票。 4.你的股票不再上涨，开始走下坡路。自从1920年我进入股市起，我就一直参照这四条标准。 。如果非要卖出，应该卖出哪只股票呢？ 我觉得要遵循以下几个原则： 1.不能卖出那些仅因为你认为被高估了的股票。 2.如果你只是想卖掉一些股票，而不是全部股票，而不要让情感倾向左右你的大脑，你最好能首选卖掉被套的、盈利小的或者零盈利的股票，其次是那些表现最弱、表现让人最为失望的股票等。总之，你需要从股票本身的价值来分析。 。在我们这个世界上，机遇只会给那些朝气十足的乐天派，而对于那些悲观的守财奴来说则充斥着险恶。 。正确的卖空方法应该是采取和买入一只上涨股票正好相反的方法。从技术性角度看，正确的卖空，应该是选择那些被超买的股票，即那些买家众多的热门股；或者是那些吸纳了大量游资并且很少有人甚至没人看空的股票；或者是处于下跌势头，接近低点甚至创出新低的股票；或者是收益和股利都较低，也没有贴现的股票。但具备这些因素的股票往往还是很少有人卖出。 。最好要问问“最理想的股票”究竟好在哪里？依我所见，最理想的股票应该为整个投资账户的贡献最大，要么是有持续的收益，要么就是拥有特殊优惠的税率。实际上，无论哪一位作者在回答这个问题时，都至少会涉及这三条中的一条。从严格的意义上讲，具备所有要素的最理想股票，好几年才会遇到一次。 关于国债（仅限美股） 。关于如何购买债券，我有以下三点建议： （1）购买美国政府发行的、有定期回购价的债券； （2）购买高评级、期限很短的债券； （3）购买那些价格具有投机性质的活跃债券，因为这种债券能通过投资者对实际的把握和个人对前景的乐观而使形势转好。 。债券买法：我宁可选一只虽然评级为“B”，但发行公司前景看好的债券，也不会购买那种评级达到了“AAA”级，但发行公司正步入衰退的债券。 找投资顾问 。对于那些自己有正式工作的普通投资者（即大众里的非职业股民）。在我看来，如果他们能遵循以下六项原则，将更容易取得成功。 （1）雇用一个合适的经纪人帮你下单、获取信息并做出决策。 （2）只购买那些每天都会出现在主流媒体上的领涨、交易活跃、公开上市交易的股票。 （3）不仅考虑股利收益率，更多地还要考虑价格波动。 （4）不要投资太过多样化。 （5）不要100％满仓。 （6）及时止损。 。总之，投资者在雇用经纪人时坚持我建议的两条原则，同时在购买股票时遵循只买领涨、交易活跃、公开发行股票的原则，那么投资者每年在增加盈利和减少损失方面肯定会获得不错的效果。 。因此一个行业顶级专家能否很好地操作一个账户，并不像大多数人所想象的那样，仅取决于一个账户的资金规模，而是取决于为客户服务所花费的时间和精力。 。有些人相信多数人赞同的观点肯定是安全的，因此总拿自己的想法与别人的看法做比较。我认为，这样做是没有任何意义。例如，一个银行顾问认为经纪人制订的方案中某些地方不妥，可能出于客观的判断，但也可能是不符合他的个人风格。总之，无论投资者选择了谁来帮助自己，就要相信对方的判断。 最后的最后 本书取名《投资生存之战》的原因就是能否保全资本和让资本增值，投资是一场激烈的“战争”，不仅要有经验、能力、良好的人际关系，还要有不被杂务打扰的时间和精力以及对成功的渴望。因此，找一个聪明的年纪经纪人协助，很有可能会获得成功，因为这位年轻经纪人的事业正在不断上升，你也可以随他而上升。 预祝各位能顺利挣到钱！

投资就是一场战争 要想在战争中生存下来并取得胜利 就要对自己对自己的对手了如指掌 这是一本时间跨度近百年的书籍 而就算是在如今这个科技发达 信息获取高速便捷的时代 内容依然让人触目惊心 上一本书 乌合之众也是这样 虽然人类的世界经历了百年的沧桑 但是那些人性深处的贪婪与恐惧总是在周而复始的轮回 投资被时间逐渐加上周期的枷锁 就是因为人类即使一步一步发展 而一代代的无知与内心深处的原罪 总是导致着辉煌与落寞一次一次的循环上演 书中涉及到宽泛投资的各个方面  从企业生存的政策环境 与财务构架 从个人剩余价值的合理规划到入门常识 即使是陈旧的文字也一篇篇的捍卫着投资逻辑的各种道理 新新人类的肤浅之作又岂不是再此巨人之上小儿比划 最为触目的就是封面的荐语 不止是1200本阅历之后还要重推的佳作 更在于荐者的学习历程 与其相比 太过惭愧 投资之路 充满未知与挑战 不过 大道至简 必将探究其所以 学习之路 更是没有尽头 且学且思考 终不能停

#小紫学小扎# 16-53 本书的作者是早期的一位经纪人出身，所述内容都是身经百战的证券投资经验。总体属于投资基础知识，适合想进入股市投资的新手阅读。看得出作者属于那个时代的相当用功人士，虽然他一直强调经济是有周期的，长期来看好的企业也确实有价值增值，但作者一再强调再好的企业也有极强的股价波动率，建议做趋势周期而总体不建议巴菲特推崇的买入并持有策略。作者也反复体力技术分析的方法，同意历史数据很难被重现和预测股价变化，他也会看K线、支撑位、头肩顶，然而并没有什么卵用，还是要顺势，而且表听专家们的判断，没有永远的股神。在其强烈推荐的做波段的模式中，作者倒是喜欢并强烈推荐大蓝筹和高价格股票，对十美金以下和小市值股票的不太看上。里面的投资生存攻略还是值得回味，是位在证券事业上努力研究与探索的老司机，可以选择性学习与反思。

本书适合初级操盘手或将要进入资本市场的人，操作思路和方向值得参考，但都比较抽象，缺乏具体标准，所以初学者会有些不知所云，但本书有一点很明确：实践。对于刚入行的投资者来说，多元化投资是非常必要的，这样可以分散风险，但那些经验丰富、擅长抵御风险的投资者更可能在不依赖多样化投资的情况下获得成功。

2017年上半年财务小结： 1.坚持用随手记记账，包吃包住的工作，每月支出上千，上半年手机摔坏，购买手机算是一笔大额消费。微薄的工资也使我欠妹妹5600元了。 2.特朗普上台，害怕黑天鹅事件发生，也开始关注黄金的涨势，新手标买了6g黄金持有一年，看到黄金涨幅觉得资本市场变幻莫测，不自觉的对市场产生敬畏之情。我今年目标是260元左右入手12g黄金。 3.大学期间无所事事，投入股市，最后以亏损1700止损离场，在不懂任何交易规则的前提下带着5000左右的资金杀入股市，后来总结资金不到50w不去碰股市。上半年以来一直定投中证500，这个月也停止了定投，个人认为中国股市更注重蓝筹股投资，也就是强者越强的趋势，每个月500元的资金准备入手低估值的红利机会、上证红利、基本面50低估值的定投。 路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。当然最重要的就是提升自己职业能力，增加职务性收入。＃加油＃