以交易为生II：卖出的艺术（珍藏版）

会买是徒弟，会卖才是师傅！ 本书是畅销书《以交易为生》的续集。作者亚历山大·埃尔德： 医学博士，半路出家的投资交易者和交易者导师。他出名的原因在于对交易心理学研究颇深，并写出了一本《以交易为生》的畅销书，该书被众多交易员誉为现代交易经典之作。 关于如何卖出，作者基于心理学得出的总结性概括为： 贪得无厌终是祸！ 人生也是交易中最重要的词就是“知足”，你必须决定赚多少才能让你快乐，并据此设定目标，目标会让你的贪婪得到控制。要求太多的人，就成了贪婪和物欲的奴隶，而决定多少就知足的人，会获得自由。 知足的心态会让你保持冷静和自控，而这样的感受会在未来的交易中引导你获取更多利润。 📚本书的内容分为三部分： ☞第一部分　心态、风险管理和做好交易记录 1.对于新手来说，预测市场的涨跌主宰了其投资生命的全部。但是仅仅会做预测是无法在市场上生存的！ 2.那么是什么能让他们在交易中胜出？是完善的交易计划，严格控制自身的交易纪律。而卖出这个关键的交易要素恰恰是大多数交易者所忽略的。 3.压力是正确决策的天敌，人们处在压力之下就很难保持客观，所以我建议你在开始一笔交易前写下计划，计划必须列明买入的原因，并且包含三个重要的价格：入场价格、止损保护价格、盈利目标价格。 4.方法加上纪律会让你走上交易的成功之路。 我相信成功的交易有三个基本要素——方法、心态和资金管理。方法即指标和工具仅仅是其中的一个组成部分，同样重要的是心态和资金管理，良好的交易成绩总是将所有这些结合在一起。 5.2%规则：在任何单次交易中资产总风险不多于2%。 6%规则：一旦在某月里账户总损失达到6%，就必须在该月剩余的时间中停止交易。 ☞第二部分　如何卖出 1.你应该在买入前做好卖出计划。 2.本书总结的卖出策略分为下列三种： ①止盈卖出。 ②保护性止损卖出。 ③在止盈或止损之间卖出，因为市场状况变化了，我们不再希望持有这只股票。 3.挑选一个适合你的方法，并把自己训练得善于使用这种方法。 4.首先，坚定止盈目标非常重要。其次，不必为错失的利润惩罚自己，否则只会让你在未来的交易之路上胆大妄为。 5.关于止损，重点内容重点强调： 每次交易都应该设定止损。请务必遵循这个简单的规则：在确切地知道止损位置之前，不要交易。入场前你必须做出这个决策，当然你还应该确立一个盈利目标以计算损益比。没有目标的交易无异于赌博。 •交易需要止损，没有止损的交易无异于赌博。 •在入场前交易者需要知道止损设在哪。 •只有在行情对你有利的情况下才更改止损。 •每个人都必须使用硬止损，只有专家型交易者才可以使用软止损。 止损不是完美的保护盈利、控制损失的方法，但它是我们仅有的、最好的工具。 第三部分　如何做空 1.别在第一次做空时使用太多资金，第二次或者更多次时也不能，做空规模一定要小。 2.第一次尝试别太在意盈亏，你还有很多其他的事情要思考，比如选择股票、寻找盈利目标、设置止损及学习下单技术。在用小头寸交易时确保学会这些以及其他的一些事情，小头寸交易不会让你掺杂过多的情感 3.做空者先从其他人那里借到一定数量的股票并在市场中卖出，之后他再从市场中买回同样数量的股票还给出借方。你可以现在先借一部分股票卖出，之后再以低价买回，这样你就赚钱了。 4.做空的整个操作流程： 经纪人会控制整个交易过程。如果你告诉他以90美元的价格做空100股IBM股票，他会在确认了你的账户中有9000美元之后，才着手帮你卖空。他把这9000美元冻结起来放入安全账户，之后将安全账户确认登记在册。当他浏览客户交易文件夹时，发现有位叫米莉阿姨的客户还有继承的100股IBM股票，并且很多年没动了。他从米莉阿姨那里借出这100股，做好登记，之后再借给你。然后按照你的指示在市场中抛出这100股股票，把成交的资金放入保险柜，最后连同成交确认一同存档。相当于你先拥有这100股，按市场价抛出后，将获得的资金存在经纪人那里，之后你可以在任何时候买回这100股，由经纪人把这100股归还给米莉阿姨。 假设你分析IBM会跌到80美元，而且真的跌到了80美元，你叫经纪人平掉这份头寸，他就从9000美元的保险柜中取出8000美元，买回100股，如果不计佣金和费用的话，多余的1000美元就是你的利润了。经纪人会把这1000美元打入你的个人保证金账户并解锁安全账户，此时你的保证金账户中就有10000美元了。经纪人拿到100股股票后，他又回到结算室，打开米莉阿姨的账户，把股票归还给米莉阿姨，同时撤销先前的借据。 本书经典语录 1️⃣只要你看到大量的业余交易者冲向市场的一边，就会有更具经验的人站在对立的另一边。问问你自己，哪一边更可能会胜出？ ——亚历山大·埃尔德 2️⃣无论涨跌，市场往往矫枉过正。 ——亚历山大·埃尔德 3️⃣媒体情绪是情绪指标中最简单的指标之一。当多数媒体极力向大众宣传价格走势时，聪明的交易者就开始寻找趋势反转的时机了。 ——亚历山大·埃尔德 4️⃣如果你发现你持有的股票走出极端走势，那么就系紧安全带，丢掉技术指标，并把你的止损移动到前一周的最低点上。 ——亚历山大·埃尔德 5️⃣驾驭一次交易从主要趋势的开始到结束极度困难，你需要拥有超人的耐心并准备在正确的方向上承受巨大的资金回撤。 ——亚历山大·埃尔德 6️⃣经典牛市的三个阶段： •第一阶段，前一个熊市造成超跌低价的股票恢复性上涨。 •第二阶段，反映实体经济增长的股价上涨。 •第三阶段，在前两个阶段的基础上投机盛行，市场即将跳入下一次熊市。 ——查尔斯·道和罗伯特·雷亚 7️⃣人们都想从市场中赚钱，但都没想过要从市场中赚多少钱。 ——克里·劳文 8️⃣当门外汉和迟来者开始赚很多钱的时候，市场就离顶部很近了。 ——亚历山大·埃尔德 9️⃣对短期交易者来说，止损应该近一些，而长期交易的止损可以宽松很多，这是一条交易规律。 ——亚历山大·埃尔德 🔟让业余交易者持续赚钱的市场是不存在的。 ——亚历山大·埃尔德

如果说巴菲特践行着价值投资，索罗斯秉承着投机法则，彼得林奇把玩着基金艺术，那么，亚历山大.埃尔德(Alexander Elder)，便是一个十足的交易者。这本书首先介绍了成功交易的三个要素：方法、心态和资金管理，以及交易新手在交易之前需要做出的几个重要选择。 第一部分重点讲述了交易之前的选择和准备，交易的三个要素—方法、资金管理和心态。第二部分重点总结了三种类型的卖出—止盈、止损。第三部分对做空的基本原理、做空的分析方法、学习做空的注意事项以及在市场不同阶段选择做空所面临的问题都做了详细阐述。PS：任何一本书，你读完都不要指望在这里找到圣杯，你只需要读完整本书之后，找到你想要的那部分就够了。 做好交易记录这一宗旨贯穿全书，也是作者称之为交易盈利的重中之重。在全书的第一部分，作者阐述了自己交易记录和交易计划的内容。以译者的经验，做好交易记录确实有着难以言表的好处，交易记录对于交易者认识自己、认识市场、总结交易方法、思考适合自己的资金管理策略以及调整交易者的心态都有巨大的帮助。 本书的另一个特色是全书应用了大量的插图及交易实战案例，每则案例都阐述了交易的全过程，强化了交易要素的学习。你可以参照书中的插图打开你的交易软件对照学习。 苏秦不刺骨，成不了六国宰相。A神不绝望破产N次，不能成为一代游资.市场没有神，神是对一个高手夸张的称呼.当你经历别人不曾经历的，绝望别人所不能绝望的，坚持别人所不能坚持的，领悟别人不能领悟的,你离市场也就越来越近了。

我读完这本书和没读这本书有什么变化和区别？ 我对哪些问题有更深的理解？ 从几个方面做个回顾 1、对交易中最为重要的东西，进一步加深了认知 此处所说更重要的东西即资金管理、风险控制、情绪管理。读过亚历山大的全部著作，亚老师对于以上几点一向很注重。自己的交易系统中，以损定量的规则便是受亚老师的2%、6%规则启发，经微调后一直沿用至今，着实受益匪浅。 风险控制，在我看来是交易与投资中最重要的一环，没有之一，这也是我近几年才逐步建立起来的认知。 书中提到，“如果你犯错了，比如违反交易规则，那么交易结果其实已经变得不那么重要了。 每开始一次交易，你都应该有两个目标：赚钱和变成更好的交易者。你不一定每次都达到第一个目标，但必须达到第二个目标。如果没有从交易中学到什么，你就是在浪费时间和金钱。” 也就是说，若交易过程出现问题，违背了既定规则或交易系统，即便最终取得盈利，也是错误带来的奖励。无论这笔交易最终是盈亏与否，本质上都属于一笔“糟糕的交易”。 风险控制的重中之重无疑是“止损”，且它是最便宜，也是最有效的方法。 这一段说的很好，节选之，以自勉。 “一阵子以后小幅亏损可能变得非常巨大，账户中的小亏损可能会越变越大，甚至让你爆仓。一次糟糕的交易可能会给你的账户凿个洞，一连串糟糕的交易就会毁了你的账户。” “不止损而持有错误头寸的另一个坏处是会妨碍你展开其他更好的交易，这和牙疼会占用比你预想的多得多的注意力一样。市场对交易者的不利会束缚后者的行动，让其很难再进行新的交易。持有亏损头寸不但损失了金钱和其他机会，还会给人带来痛苦。” “没有止损的交易系统不是完整的交易系统，如果使用不带止损的交易系统，就像赛车不系安全带一样，你可能会赢得一些比赛，但一次严重的事故就会要了你的命。” 决定在哪里止损会让你有风险意识。这就产生了一个基本问题：潜在的利润是否值得去冒险。每次交易都应该设定止损。请务必遵循这个简单的规则：在确切地知道止损位置之前，不要交易。没有计划的交易无异于赌博。” 对于价值投资的人来说，他所买卖的是一家公司或商品，但作为一名交易者，“并不是真的交易IBM或者eBay或者大豆，你交易的是资金，买卖的是风险，所以你必须按照账户风险来设定交易头寸大小。” 亚历山大还提到“每个人都必须使用硬止损，只有专家型交易者才可以使用软止损”。我觉得此处的专家型交易者或许已经是最高境界的交易者，已达到从心所欲而不逾矩的境界。而普罗大众就不要臆测自己属于此类了。所以无论止损换什么花样，必须要有硬止损兜底。 亚历山大还特别在意在交易的过程中，对于自己的情绪要关注它、理解它、调整它。 “重仓时，人们会变得思维僵化并且担心失败，自我调节能力也会恶化，交易表现自然会下降。交易者在仓位过重时往往就不关注市场了，更关注账户资产。紧张主导着他的思维，阻止他读取市场信号。资金管理的一个重要目标是通过控制仓位让精神处于放松状态，这样才算为你的账户设置了安全网。” 紧张和有压力时也能做出好的决策，只是其难度要远远大于在放松时，未经专业训练的人是很难做到的。压力和情绪是正确决策的天敌。 2、要不要做交易记录？ 亚历山大在他的全部著作中多次提到做交易记录的重要性。他的观点是在交易记录的过程中，可以从中汲取失败、成功的教训和经验，从而不断的完善交易过程。“做好交易记录并不断复习，会提高交易者的分析和交易能力。” 我认为，交易记录的形式包括但不限于交易日志、交易感悟、随笔。就我自己而言，平时会写交易日志和交易感悟，交易日志在每天复盘后用文字和截图的方式记录于云端，方便随时复习查阅；同时，日志的内容应少量关注盈亏、买卖点和技术，而侧重于当天交易过程中交易系统执行、心态管理及情绪波动的情况，我认为这是一个专业的交易员真正需要去记录的，而非纠结于账户盈亏，不以盈亏论对错。重过程、轻盈亏，重点追踪自己是否执行系统，而非盈亏数字。这就是把风控放在头把交椅的体现，莫要重点记录技术的对错、账户盈亏和流水账。唯有如此，或可使得长安。 至于交易感悟，自己会以随笔的方式，在有灵感和总结出点滴经验时，将其成于文字，并定时温习，或在迷茫时做略指迷津之用。 3、如何卖出 书中第二部分“如何卖出”是本书的重点所在，亚历山大将卖出策略划分为三种：止盈卖出、保护性止损卖出、因系统噪声而卖出（可能会因为走势没朝你预期的方向变动或者走出了可疑的走势，而决定卖出）。 3.1止盈卖出 亚历山大提出了三种止盈方法：均线、通道、关键点（支撑压力）。在此我再补充一点“走势结构卖出”，这里的走势结构，是以K线自身走势为核心的技术手段，所依据的理论包括但不限于缠论、传统技术分析、形态学等。 在实际操作中，我止盈卖出主要依靠关键点与缠论走势结构，偶尔辅以均线。无论选用哪一种方法，最重要的是一致性：例如以缠论逻辑进场，便最好以缠论逻辑卖出；依托均线体系买入，也应当用均线体系完成卖出。如此逻辑方可形成闭环，交易也会更加稳定。 但当日就月将，经验逐步积累之后，还可以结合多种方法互相佐证配合。举例来说，借助缠论买点做短线入场，在预期压力位依靠关键点进行减仓；倘若后续趋势依旧强劲，则保留部分仓位拉长持仓周期，以均线防守博取额外收益。多种方法灵活搭配，能够博采各法之所长，有望实现单一方法难以企及的效果。弊端是，当不同技术方法给出的信号相互矛盾冲突时，十分考验交易者依托经验进行取舍的能力。 3.2止损卖出 书中这一段虽然讲的不是什么高深的道理，但直击本质，实用性极强。专业、成功的交易者和大师们，总是把风险放在首位考虑。因为，活着才有资格谈其他！ “如果以限价指令错过了一次入场交易，我也从不抱怨，未来还有其他很多机会，何必太在意这一次。如果用限价指令入场交易但没有成交，我什么损失都不会有。但保护性止损的情况完全不同，如果错过了出场机会，你可能会遭遇更多的损失。一个人可能为了省点钱而使用限价指令作为止损出场指令，这样会很危险。要知道，当问题来临时，不要讨价还价，第一时间出局。所以我在入场和止盈时使用限价指令，但在止损时使用市价指令。” 对入场阶段使用限价指令做一点补充：当遇到标志性买点（突破重要关键点、明显买点等）、加速类买点时，采用市价买入，相比等待限价成交，大概率能够获得更优的成本，这或许会是更好的选择。 书中提到，“对大多数新手来说，软止损相当于没有止损。切记硬止损适合每个人，但软止损只适合专家或准专家。”我觉得稍作更改可能更合适: “对于大多数交易者来说，软止损相当于没有止损。硬止损适合每个人，但软止损只适合那些极少数<3%的人。” 止损并非抵御风险的完美手段，但却是我们手中现有最优的工具，是防范交易遭遇毁灭性重创最行之有效的办法，同时也是性价比最高、成本代价最低的风控手段。 3.3因系统噪声而卖出 说实话，这一章的内容有些不知所云。结合我个人的经验来理解：当遭遇突发性事件，例如财报、消息、黑天鹅等外部冲击时；或是受心情不好、情绪波动、困倦疲惫等生活状态牵绊时；又或出现不对劲的感觉、书中所说的市场警钟这类和交易关联度不高的特殊信号时。都可以选择出清头寸，然后去休息。 说到休息，很多人包括从前的我会抱有这样的想法：怎么能够轻易休息，怎能白白浪费大好时间，让资金闲置？这样岂不是会错过赚钱的机会？如今知道，这是典型业余交易者的思维方式。就像评论区一些书友，对月度亏损达到6%便停止交易这套资金管理方案存有异议，恰恰说明他们尚未真正理解交易要有所不为。 休息、停止是为了更好的前进，这也是一种自我调节、主观能动性强的表现，但其实做到这一点很难。 《道德经》云: 知止不殆，可以长久。世间诸事多以努力破局，不顺皆因功未到；交易却独辟蹊径，跳出此规律: 步履不停未必精进，适时停止反是清醒，退一步方见天地宽。 4、固定盈利目标与无限追求更大利润，哪种方式更优？ 我认为并没有标准答案，也不存在绝对的好坏对错，只看是否适合自身。无论选用哪一种止盈方式，关键在于契合自己的交易系统、认知与逻辑，并且能一以贯之地持续执行。 书中有一处令我印象很深：亚历山大坦诚地在书中列举自己的交易实例，到达预设盈利目标便选择离场。站在事后回看，很多时候确实卖飞了行情。但不论这是源于他的交易系统规则，还是他个人本身就偏好固定盈利比例的操作，他拿的始终是自身策略范围内该得的利润，而非妄图通吃全部行情。这正是一名成熟交易者的特质。 这一段文字也可作为进一步阐释：“避免追求顶和底与交易中的其他法则一样重要。抓到行情中间部分就已经能获利不少，这会更安全也更实际。交易者给自己的压力越小，交易结果可能就越好。” “即便是盈利的交易也不会给他们带来快乐，他们为没有在最低点买入或在最高点卖出而恼羞成怒，这种行为都是在追求不义之财。” 5、巴斯克威尔猎犬 这是一个别致的词汇，记住了。亚历山大对它的解释是: “当正常可靠的模式失败时，我把它叫做巴克斯威尔猎犬。如果你看到底背离后市场不涨反跌，表明基本面的情况已经发生重大变化，此时建议看空并做空。” 在我看来，巴斯克维尔猎犬不只是一种方法，更是一个思路，可举一反三，应用到更多场景。其核心在于: 当过往行之有效的模式失灵时，应当格外审慎。就像，该涨不涨就是弱，该跌不跌就是强。该干什么时没有干什么，就要从反方向思考。 6、节选 当你回想止损的时候，你会发现你比那些亏了大钱而不能再进入股票市场的人要幸运得多。 买入时，买那些不断创新低的走势可不是什么好主意；同样，做空不断创新高的也不是什么好点子。仓位是心理因素的放大器，仓位越大压力越大。 任何事情都可能成为入场标的的信息源，但这个信息必须使用技术分析方法进行筛选。 做好交易记录是从经验中学习进步的最好方式，它们将你那一闪而过的经验转变成固化的记忆和经验教训。市场分析和买卖决策都将记录在交易日志中。在遇到困境时，你可以利用这些记忆，重新检验这些信息，这会有效地帮你成为更优秀的交易者。 如果到达指定价格，立即以市价成交。尽管这是一条有滑点的市价指令，但交易者还是应该去做，因为执行了止损就等于保护了账户。 决策过程必须从始至终都贯穿着资金管理和风险管理。 问，决定将止损设在哪里？ 答，取决于你准备损失多少资金 设置止损是风险控制和资金管理的必备部分。在入场前交易者必须确定试图赚多少钱并承担多大风险。尽管分析市场的波动情况和预期潜在的利润非常重要，但所有的问题最终都以交易者可接受的风险为前提。

《以交易为生II：卖出的艺术》的作者亚历山大·埃尔德博士是位传奇的股票交易者。他生于列宁格勒，22岁在前苏联获得了医学博士学位，后在美国开始了精神科医生生涯，并在哥伦比亚大学获得教职。偶然的机遇，作者接触证券交易，在无厘头赌博式失败后，依靠精神科的学识，找到了一条基于价值与价格交易关系的致富路径。除了本书，他的《以交易为生》是基本面交易者的必读书籍。 本书聚焦卖出。作者认为成功的交易取决于3个M：即思维、方法与资金。它们所反映的是心理学、分析以及风险控制。交易股票要事先做好计划，即何时卖出。作者的策略为三种卖出：一是涨太高了即止盈卖出；二是买错了即止损卖出；三是走势预期错位。这三个问题的答案应该在买入前就想清楚。作者继续使用其发明的三重滤网交易系统，即使用多重时间周期和技术指标进行卖出决策。 交易，一定要做好书面笔记，以供复盘总结优劣。本书的可读之处在于案例的真实和悲喜交错。任何价格走势都不是直线运动，价格是在做区间运动；在交易中非常重要的事情是不要试图预测顶底；大量交易发生过的地方为压力或支撑区，它们的存在为长线交易者提供了盈利目标；在市场走出熊市时，采用日线及周线的移动平均线作为盈利目标的卖出方法。 离婚不会带走痛苦，但会减少争吵和不愉快。在交易中一定要设置保护性止损。一次损失会凿个洞，但一连串的损失就会毁了账户。止损是一条单行道，只能收紧而不能放松。在确切地知道止损位置之前，不要买入。止损价格与盈利目标价格密切相关，作者的经验值是3 : 1或更高。买入有盈利后的止损点设立可参考作者的铁三角、目标位出局和移动止损等。 美股长期是上涨的，老残退出，新鲜进来。大趋势中必有下跌，做空是赚钱选项。做空同样须有行动计划，设立止损。做空要选择高市值、高流动性的标的。做空比做多需时更少，下跌趋势更快。就技术层面，底部较顶部更容易发现。顶部做空比底部做多要困难，须做好资金管理。期权的赢家一直都是卖出者，卖出看涨期权的最糟糕就是以行权价买入股票。 重申埃尔德的三重过滤网系统，作者喜欢按日线交易，在趋势未被认定为坚定的多头趋势之前，其不会以日线图作为初始观测周期。在看日线图之前，先看周线图并依此做出战略决策，在做出了做多或做空的战略决策后，才开始看日线图以寻找具体的入场点。做交易，不可能有百分之百的胜率。严谨者的交易者要不断学习，并保留明天比今天更聪明的权利。

思维（mind）、方法（method）与资金（money），它们所反映的是心理学、分析以及风险控制三个维度。

读过《以交易为生》1以后再来看这本。本书中的很多指标如果没有提前了解不太好理解，动力系统和风险控制的比例大都在1里面有过讲解，有前期的知识铺垫才能看懂。 从整体内容上来看，大致的操作方式与1差别不大，其中细致讲解了市场顶底的迹象，以及做空的手法和心理。但书中图片有些许的不清晰，某些走势看的比较费劲但是不影响。对于投资者来说可操作性还是很强的，书中提到的假突破是我在同类书籍中没有读到过的，应该是作者的创新想法，事实证明是非常有效的。在读过很多技术交易类书籍以后，能发现大多都是换汤不换药，在这能学到新的东西，这本书还是值得一读的。 书中的最后作者提到有关交易的思想，想成为一个顶尖的交易者很难，那需要大量的时间来完成经验的积累，很多新手对于大的市场变化基本没有概念，在经历以后才能在未来更好的应对，这一过程没有办法走捷径，只能通过时间来沉淀。当你某一段时间经历惨痛亏损的时候不妨想一想，大多数的高手也是大起大落，祖师爷利佛莫尔一生几次破产，也因为市场原因交易四年赚不到钱，此等天才尚且如此，我们也不能因一时的得失否定自己。坚持下去吧，为了你所追求的自由。

作者的三部书，以交易为生，走进我的交易室和这本书都看完了，并且在通达信复现了相关指标，还在应用交易中，指标的效果，毫无疑问是全球通用的，在我大A股也一样。 虽然目前还在实践中，还没赚多少钱，但是随着交易次数的增加和经验的积累，越来越信任该指标，对它的信心也越来越大，方法有了，交易信心有了，资金管理方面也在实践中，但是还没有做交易记录，只是有时候在心里复盘一下，这点做的还不够好，想着等真的职业交易了在做记录吧。 新版的以交易为生是作者2014年更新的，也是我读的第一本，我认为是需要多读几遍的，读一次是不够的，后面还会继续认真在读几遍，而且很有必要买本实体书来看看。因为在看这本书之前，我也是有近20年的交易经验，虽然有赚过，也有亏过，但是没有形成系统性的交易思维和方法，是这本书给我灵感和方法，从交易方法，交易心理，资金管理多个方面提升了我的交易水平。 以前也读过其他专家的书籍，但是都没有像本书作者这样掏心掏肺的细致讲解，哪里是买点，哪里是卖点，买入资金比例，每个指标背后的涨跌心理分析，可以看出，作者是真心实意的把自己的心得体会分享给别人，并以此为乐的。这正是体现出了作者在书中写的，赚钱是为了自由，喜欢把自己的心得体会分享给大家。 最后感谢作者让我学到了真正的交易精髓，后悔的是没有早点读到这本书，不过一切安排都是最好的安排，现在读完也不晚，以目前的能力，经验，资金体量，也才能扛得住啊。

在我们的A股市场里面，普遍都是做多。 其一，国内的做空成本较高(相较于普通家庭)，开通一个融券账户要50W起步。 其二，价值观更倾向于价值投资，而不是国外所包含的投机(可以从交易机制看出，国内是T+1,而如美区是T+0,更便于日内交易) 在第四部分讲述了，大量的做空原理以及手法和技术，对于我们来说，更多的借鉴学习。只有了解别人是怎么做空的，才能更好地理解做多。 可以重点考量这几个观点: 1. 做好交易记录 (交易记录并非越完善越好，但在记录的前期越完善越好，战胜别人的前提是首要了解自己。) 为什么很多知名游资会强调“交割单”，因为在整个交易过程中，只有交割单是不会骗人的。什么时候买进，买进多少，什么时候卖，卖多少？ 在这个市场最本质的原理。 去尝试理解，那些成功的交易手笔，他们当时是为什么要这么操作，就能够在他们身上学习到宝贵的经验。 而这，也恰恰是做好“交易记录”的地基。 2. 做好止损 (止损往往比止盈更为重要。一笔错误的交易不可怕，但是你要为了一笔错误的交易，再去犯另外一个错误，是很愚蠢的) 3.止损的手法 (书中强调了几种止损手法，可以学习借鉴，总有一种适合你的) 总结: 做好交易记录，不断改进完善系统，坚持、耐心、相信复利。

看完本书，受益匪浅，感触颇深，只有经历过的散户才能明白以下内容，大道至简。结合最近的A股，韩股，美股的闪迪，美光，海力士的暴跌，历史不会重演但是会惊人的相似，再对照本书进行复盘。相信此刻被套或者腰斩的大家会找到一些答案，而不是期待周一大盘是涨还是跌。 冬天买马车，夏天买雪橇。专家们在低位买入，等待股价上涨后卖出；当他们发现可能要下跌时，在高位做空、低位平仓。 新闻是为大众准备的，而内幕交易者在新闻爆出之前早已有所准备。 让业余交易者持续赚钱的市场是不存在的，当门外汉和迟来者开始赚很多钱的时候，市场就离顶部很近了。 因为交易存在佣金、滑点、监管费和其他支出等成本，所以交易是个负和游戏。赢家赚的钱少于输家亏的钱，这也是市场中必然存在少量赢家和大量输家的原因。 业余交易者只能从做多也就是上涨趋势中赚钱。在这种单边上涨中赚钱不是赚钱的规则，如果每个人都开始从上涨中赚钱就不正常了。长期来看，大众是必然的输家，只有少数人能赢。当市场警钟响起时，就表明市场已经偏离正常太多，看多的人已经非常多，等待他们的就是暴跌。 如果社会最底层的人都开始进入市场投机时，你该知道参与赌博游戏的人即将穷尽，牛市也即将见顶。 股票可能会上涨、下跌或横盘整理。如果买入股票或期权，你只有一条赚钱的路，但亏钱却有两条路。当我卖出期权时，我有两条路赚钱，有时甚至是三条。卖出期权的时机是当股 价不再运动时，随后股价运动得越剧烈，市场给你的回报越高。 历史是既成和清晰的，未来是变动和出人意料的，所以专家比新手更谦虚。专家们抓住偶尔的波段就非常满足，他们在混沌的市场中等待有序的模式发生后介入并持有到目标价附近出场。

推荐本书 书中的知识，还是需要根据自身相结合，变成知识点去运用，体验一下（不能实操），用笔.本子记录试验的过程。心中要牢记，中国是中国外国是外国，要结合本体化和借鉴交易员的经验，切不可照抄。