买入大牛股的9个关键（雪球「岛」系列）

“为什么要小而美？只有小，后面的空间才大；只有美，才能长为大树。股价的上涨，是未来预期空间的博弈。市值越小，涨起来的空间越大。” 这种投资理念含着较大的风险，感觉不太适合普通投资者的能力圈。

股票万变不离其终的是博弈，股市只是一个合法的财富的再分配场所而已。在任何时刻都要牢记风控。

主要讲成长股的牛股分析。有一定的参考价值。

该书讲解了如何从小盘成长股中寻找大牛股的投资方法。作者是位成长型价值投资者，认为小盘成长股投资是投资A股相对容易成功的一个办法。因为盘子小，后面才有上涨空间；盘子越小，上涨空间就越大。成长股，只有快速成长的企业，市场才能不断地给予估值提升，股价才能持续上涨。 寻找大牛股的关键： 一、选择成长股，是因为股价上涨最快的是市场预期炒作阶段，这种预期是基于未来企业业绩快速爆炸性增长的预期。而当一个企业的经营业绩到了相对稳定期之后，股票的收益就只能向债券看齐了。 二、四维度锁定大牛股——行业、模式、团队、产品 朝阳行业孕育超级大牛股，行业的高度景气，确保了企业广阔无限的发展空间。 大牛股的典型特点是轻资产模式，特点是固定资产少，人是重要的生产要素，折旧少，从而扩张更快。 三、成长股的估值指标 1.市值，大约是30—40亿之间； 2.未来三年增速，不低于30—40％； 3.市盈率在30—40。 四、次新股：大牛股的摇篮 1.因为新，价值还没挖掘出来； 2.次新股能够在资本市场的扶持下迅速做大做强； 3.具备多种途径来支持股价快速上涨。 eg：募集项目的投产、并购、高送转概念。 4.成长股投资的陷阱：高估陷阱、低估陷阱、成长衰退陷阱。

牛股:处于朝阳行业，例如医疗、TMT这些。 企业的商业模式非常优秀，独一无二，处在市场强有力的竞争地位。 企业老板非常优秀，很有想法，能够带领企业克服一个又一个的困难。 产品以轻资产模式为主，如果能够做到连锁复制模式就更佳，增长更快。 上述四点也是我们常言的四维度选择大牛股：行业、产品、团队、模式。成长股绝佳投资的理想估值应该有三个标准： 1.市值大约在30亿到40亿之间。 2.预期未来三年的增速不低于30%。 3.以PEG位量化指标。市盈率在30到40之间。 符合这三个标准的股票，轻松持有2年，翻倍到百亿也是轻而易举的事情，只是目前这种机会短期都难以看到了。成长股的买入，必须以扎实的基本面剖析为根基，坚决回避成长性衰退的票，以合理的估值去买入小而美的企业并长期跟踪持有。分析的思路其实也就是我们之前谈到的四点：行业、团队、产品、模式，核心就是寻找低估值高预期的股票。对药品企业的选取技巧： 1.小市值，50亿附近。 2.储备品种丰富，现有品种高速增长，产品方向为处方药大品种市场。 3.企业外延欲望强烈。 避开大市值个股，国企中的原料药，靠单一品种吃饭，研发实力低下，无储备品种个股。要抓获成长股，还是四招：行业，团队，产品，模式。要拿得住成长股，三招：行业空间，企业竞争力，总市值。要实现成长股最大利润化，需要用你的人性去克服兽性，那就是贪婪和恐惧。

挺好的，授人以渔比起授人以鱼来说更弥足珍贵。如果都抱着一本书，一篇文章就可以把本事赚到那这个世界上都是巴菲特了。只有通过点与面的系统性解释，加上自己的融通理解，再加以分析，观察，实践。这才是一个正确的步骤。看似没有说什么特别的方法，却是在自由的解放思维，带着读着去理解股票投资。就像是中国教育和美国教育，同样的大学公开课，中国是框架式的应对授业，而美国的却是以一个故事，一个案例，进行讨论阐述，自由思维。[强]

第一部次新股那段把我整笑了，这都能睁眼说瞎话，我还需要看下去吗？

为什么要小而美？只有小，后面的空间才大；只有美，才能长为大树。我们之前提到过一点：股价的上涨，是未来预期空间的博弈。市值越小，涨起来的空间越大。30亿涨2倍还不够百亿，但百亿涨2倍就是300亿。业绩增速越快，上涨速度越快。 四维度选择大牛股：行业、产品、团队、模式。 从股价=EPS×PE我们看到，只要能够对企业的EPS有个大约判断，再对PE有个合理判断，企业的估值基本出来了。 财务指标，我自己关心的是4项：收入、毛利率、应收账款、净利润。对企业而言，最能体现它的核心经营价值的财务数据是收入和毛利率。 成长股绝佳投资的理想估值应该有三个标准： 1.市值大约在30亿到40亿之间。 2.预期未来三年的增速不低于30%。 3.以PEG位量化指标。市盈率在30到40之间。 符合这三个标准的股票，轻松持有2年，翻倍到百亿也是轻而易举的事情，只是目前这种机会短期都难以看到了。 不喜欢刚上市的新股，认为有造假的成分，需要看三年才能看出它的成长性，这话听起来也有一定的道理，但如果它的财务数据是真实的呢？那这个观点是否需要修正？次新股是成长股大牛股的摇篮 次新股比起老股而言，成为大牛股的概率会更大，从以下几个方面去描述： 第一，因为新，所以价值还没挖掘出来。市场的老股，很多都是上市多年，因为需要定期以公告形式去披露重大事项，企业的价值已经被市场挖掘得一干二净。相对而言，次新股前期信息披露以招股书为主，空间价值还有待市场去充分挖掘。 第二，次新股能够在资本市场的扶持下如虎添翼，迅速做大做强。刚才我们谈到，资本市场对一个企业而言是非常重要的，次新股大部分都对资金需求非常强烈，如果它自身的业务经营情况良好，借助资本市场平台就可以迅速做大做强。 第三，次新股具备多种途径去支持股价快速上涨。首先是原来的业务持续放量，再者就是募集项目的投产，还有就是非常流行的兼并收购，最后就是凭借高送转概念。对次新股的挖掘应该是我们寻找大牛股的一个重要途径。在熊市发行上市的次新股更好。 我们需要抓住几个核心内容：1.企业的未来营业收入增速如何。2.企业的毛利率变动情况。3.企业的费用占比。4.企业的投资收益影响。 作为一个企业的投资者，我们当然不能仅看它的主营业务，关键是预期，企业的未来利润增长点来自哪里。 对成长股而言，我采取的是自上而下的投资方法，先行业，再个股。一.行业的选取有两个条件需满足：1.行业是否高度景气。2.行业是否具备大鱼吃小鱼，洗牌集中趋向性。二.对个股而言，就是是否具备足够的竞争力脱颖而出成为行业龙头。任何一个行业在发展初期都是群雄并争，随着竞争的加剧行业的发展，优秀分子开始脱颖而出，这是行业的规律。 每个人心中都有一个十倍股梦想，但十倍股是可遇不可求的，往往在熊市，市值价值低估，或者企业出现黑天鹅的时候，才有非常好的买点，而几乎每个人都拿过大牛股，但往往是吃了一小部分就抛弃。要尽可能吃掉成长股，你必须对自己所持有的标的有清晰的认识，行业的空间，个股的竞争力！能忍受寂寞！人很奇怪，最喜欢的是赞美，最怕的是批评。历史上每个大牛股都是在质疑中成长，当大家高度一致看好，空间就差不多了。 要抓获成长股，还是四招：行业，团队，产品，模式。要拿得住成长股，三招：行业空间，企业竞争力，总市值。要实现成长股最大利润化，需要用你的人性去克服兽性，那就是贪婪和恐惧。 一个行业，一个企业，是否具备投资价值，我喜欢用如下三招来判断：1.行业是否处于急速增长爆发期。2.企业竞争力是否具备。3.优秀的竞争力，是否会让企业脱颖而出，占有率提升。做生意有两大法则，人无我有，人有我优。 长期盈利虽然是一件非常困难的事情，但只要坚持寻找心目中小而美的企业，尤其在熊市杀估值低估的的背景下买入并长期持有，坚持到牛市卖出，通过企业盈利提升和估值提升双击背景。 股票万变不离其终的是博弈，股市只是一个合法的财富的再分配场所而已。在任何时刻都要牢记风控。

要抓获成长股，还是四招：行业，团队，产品，模式。要拿得住成长股，三招：行业空间，企业竞争力，总市值。要实现成长股最大利润化，需要用你的人性去克服兽性，那就是贪婪和恐惧。

对市场由始至终要存有敬畏之心。