图说价值投资

本书最大收获及思考； 一、估值 二、指数高低确定 三、建仓思路 第一：市盈率估值法 1．筛选评估对象 筛选条件：业务一流、管理一流、业绩一流、股价与业绩长期高度相关。 总结即：毛利率不低于30%、净资产收益率不低于15%、净利润增长率不低于15%、负债率不高于50%，而且数据时间年限长，经营业务单一。 2．收集股票初始数据 历年的每股收益。 历年的最高价、最低价、平均价。 3．计算历年市盈率 计算历年的平均市盈率：每年平均价除以当年每股收益。 4．计算估值市盈率 把历年平均市盈率进行简单平均，得到估值市盈率。 5．计算估值 用每年的每股收益乘以估值市盈率，得到每年估值。 如果每股收益较上年为增加，则计算时每股收益需做调整。一般调整为两年均值（如果每股收益较上年增长翻倍，则需要根据经验进行估值调整）。 如果每股收益较上年为下降，则可直接使用本年每股收益来计算。 6．计算安全边际 历年最低价除以当年估值，得到当年安全边际。 9．计算每年安全买价 用每年估值乘以平均安全边际，得到当年安全买价。 其中的离散系数我不懂，这个需要再学习。 此方法思考： 1、用它的案例去回顾，的确有参考意义。2、对于收益起伏太大的股票，需要自己修正，带有主观性。 3、疑问就是所有表格都是回顾，当年收益已经明晰，比如2019年的收益只有季度收益，如何计算，是否是按照季度收益占全年比例预估2019年每股收益，得出估值收益。 这个需要找一些股票计算验证。 第二：格氏成长股估值法案例 V=EPS×（200G+8.5） G为净利润预期增长率。 在作者的案例中全部下调了历史利润增长率，求得安全估值。这个也挺主观的。同上一个估值方法一样，收益的计算方式，是用去年的、还是用季度的推算。 最后整体思考，就是得去计算，找感觉。再结合腾腾爸的利率估算方式，综合对比。 的确没有精确的估值，只是提供一种参考。会的方法越多，一致性越高，大概率估值参考意义越大。 第三：指数估值的思考 之前看的书里，低于3000是低估，3000-4000是合理，5000以上高估。 沪市的总体市盈率常在10倍到60倍间波动，10与60都是极端估值，靠近都是最佳的买入或卖出时机。 作者的中位数股票市盈率验证是个不错的结合，毕竟大盘蓝筹市盈率低的令人发指而指数贡献比例又很大，找到市盈率居中的股票看一下还是有益的。 至少作者当时以此法得出结论2016年3000点，15左右的市盈率是高估的，现在看来是对的。 第三：股票建仓 每降低10%，建等额仓位。如果没降低，涨了则寻找其他投资机会。 看到这句话就想起《非赚不可》中的小小辛巴的策略，最后翻参考书目，真的有他的书。 以前学技术，都是越涨越加仓，比如金字塔加仓法，最多不过三次，比例依次减半。 现在看来，价值投资的确是把低估、低价放最重要位置，绝不追涨，就会把风险降到最小，而风险是涨出来的，机会和价值是跌出来的。 这个得需要好好的思考和适应。

价值价值还是价值 好的价值书都是相似的 不好的价值书各有各的不好

这又是一本纸上谈兵，教授写的投资书，自己没有成功实战经验，内容大多是拼凑摘抄的泛泛之谈，对投资没有帮助，一定要看成功投资家写的书，是自己几十年经验的总结，对读者才有帮助，像这本夸夸其谈毫无灵魂的书，读一分钟就是浪费一分钟时间。

细细地看，慢慢地品，是一本好书！

面面俱到，但缺细致分析，看完作品简介就知道是否适合阅读了。

不错的一本书，有道亦有术。价值投资在中国这种不成熟市场，长期来看依然也是有效的。好行业，好公司，好价格。坚守能力圈、安全边际、分散投资、长期投资。关于估值的方法书中也有具体的案例和公式介绍，同时又介绍了价值投资的理念和方法。适合学习价值投资的新手参考，知易行难，做时间的朋友，让复利滚雪球！

价值投资最重要的就是估值，作者给出了数学模型上的估值方法，通俗易懂，直接套用不失为一种好方法。 另外关于投资买卖操作、分散或是集中，各有各的道理和优点，但作为普通投资者要清楚自己的能力边界，确保自己先立足不败然后求胜。投资要适当分散在不同行业不同个股（10左右），并确保个股安全边际下买入，另外投资入股市比例控制在25%-75%，单个股比例25%以下;定期检查筛选。 具体可依据大盘整体估值水平来确定投资比例，但也要注意两极分化，不能简单相信整个市场估值水平并判断个股

确实。。。。。。大部分内容是个股，，难说这个

手机看图太累，但还是很有收获的。

这本书很好。价值投资最难的是估值，这本书不光有理论，还从实际操作层面，告诉你价值投资应该如何做。