深度價值投資：上市公司分析精要

20201025《深度價值投資》讀書筆記：投資者要想長期在股票市場中生存，獲得滿意的收益，就要在選股時把重點放在企業盈利能力、業績成長、股票估值、紅利收益率等幾個重要參數上。這幾個參數也是學術研究公認的與股票收益率之間存在長期穩定相關關係的變量。高ROE代表着高盈利能力，低市盈率通常意味着低定價，稅後利潤增長是成長性的體現，紅利收益率是看得見的回報。如果按照文中提到的3.15法則，15%的ROE，15倍市盈率，15%的利潤率，3%的股息率，那基本選不到股票了，除非在百年一遇的大股災，文中所所述的規則，與互聯網、生物、科技、食品等成長性股票無緣，可以考慮銀行股和金融股！

這本書很多地方雖然沒有展開講，但是也提供了很多細節，遺憾的是價值投資更多時候是個美好的理論的大於實際操作性的方式、尤其是對於普通個人投資者。

從事經濟工作或者個人投資，一定要注意研究經濟規律。雖然社會經濟現象不同於自然現象，短期變化可能無章法，但長期變化則是有規律可循的。不遵循市場規律，玩小概率遊戲，在特殊時期內可能還會偶爾奏效，從長期來看必定效果不佳。專家早有判斷：世界經濟十年一個大平倉。不信你回頭看看自己走過的路…… 劍走偏鋒也許就是致富法寶。美國詩人羅伯特·弗羅斯特說：樹林裏分出兩條路，我選擇了較少人走的那一條，從此改變了我的一生。這個觀點特別適合經濟投資。 真理可能會遲到，但不會缺席。造成個人投資者虧損的原因錯綜複雜，大到國際政治經濟形勢、產業經濟發展階段、社會文化傳統、媒體傳播方式，小到人的生物本能、個人心智水平、社交圈文化、認知決策體系等。這些因素最終通過人的行爲產生或好或壞的結果。相信因果報應，私心越強，貪慾越盛，結局越差，從投資角度講：不可能賺錢。從做人角度來講：會成爲普羅大衆心目中的人渣。因爲中國有句諺語：善有善報，惡有惡報；不是不報，時辰未到。多行不義必自斃。 股市的永恆規律：時間越長，長到三五年，甚至十年以上，大盤指數也好，行業或個股股價也罷，走勢越與基本面相對應。那些沒有基本面支撐，只是靠資金爆炒的股票，在後續暴跌中也會悉數歸還前期所得盈利。 想在市場中活得長、活得好，保守是一種值得信賴的長期策略。 隨着金融改革的不斷深入和市場監管的日益完善，我國資本市場中的長線投資者日益增多，價值投資的理念正在被越來越多的人所接受。而在實踐過程中，要想實現價值 投資，個人投資者需要深入分析企業的經營現狀，讀懂企業的會計報表，找到真正的優質企業，實現長期穩定的投資-回報。 本書基於價值投資的核心理念，從產業分析、戰略分析、會計報告分析、財務指標分析、估值分析等方面，系統介紹了尋找具有潛在投資價值的上市公司的方法和技巧，並列舉分析了衆多國內投資者和上市公司的實踐案例，以幫助讀者爲自己的長期投資築起寬闊的護城河。

作者應該是教授類理論家，不是成功投資者，大多數寬泛空洞摘抄而已，不會對投資者有多大幫助，不值得細讀。

值得讀一讀，特別是想要對上市公司財報分析估值……

讀完後仔細分析了書中的個股，從roe到質疑財報的真實性和對行業研判都得到了很好的啓示。不過看好的實在沒幾家，也就白酒的茅汾糧和騰訊這麼個一二三四企業，關鍵是入場時機。

價值投資的五個方面： 一、產業分析——產業的五力模型 二、戰略辨析——競爭優勢的四個方面 三、會計品析——三維結構品鑑 四、財務剖析——杜邦分析五指標 五、貨真價實——3個15

挺好，雖然不深入但是有點深度，至少讓初學者大致瞭解了資深投資者的理念和方向，需要規避哪些坑，明確的告訴你，沒有人可以戰勝市場，沒有人可以準確估值，沒有人可以預測未來，只能用最簡單的辦法做好當下儘可能避免踩坑就好。學海無涯，學無止境。

2021年的第11本書，本書給予讀者從財務的角度來看企業的運營，對企業的戰略，管理，運營，團隊做了一系列的分析，可以作爲對公司投資的考察，但最後給出的3個15在現在的股市來看，很難有企業可以滿足這點！

看得出，作者比較用心。下次不少功。只是，目前於我作用不大。老手進階的，應該看看，挺全面的，太全面了[偷笑][捂臉]