可比公司法應用研究
程鳳朝
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程鳳朝
如何評估輕資產、高成長企業的價值，是上市公司併購重組中遇到的突出問題。普遍的做法是，用資產基礎法和收益法兩種方法評估，且相互驗證，而兩種評估結果往往差距很大，驗證沒有實質意義，交易定價缺少合理依據。 華爾街投資銀行家們不僅撮合兼併重組交易，更爲交易雙方提供價值評估。他們運用多種方法、從多個維度去觀察企業價值，最終給出一個隱含的價值區間，供交易雙方定價參考。 本書立足於滿足當前和今後市場化併購的實際需要，首先分析國內評估方法存在的不匹配現象，明確指出改進評估方法勢在必行、迫在眉睫；其次介紹華爾街是如何進行估值驗證的，重點闡述可比公司法的估值理念和思路；接着分析我國應用可比公司法的條件，介紹如何從金融服務商的專業軟件提取應用可比公司法所需要的數據；然後指出我國應用可比公司法不能機械照搬，而應在流動性折扣和控制權溢價等多方面創新發展；最後運用可比公司法重估一些有代表性的併購重組案例，試圖說明可比公司法應用的可行性和實踐意義。