人民幣匯率分析與風險管理
魯政委 郭嘉沂 張夢
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魯政委 郭嘉沂 張夢
自1994年以來，人民幣匯率形成機制的每一次改革在當時看來，都是 “冒險”的。從結果來看，匯改不僅從未出現市場所擔憂的“失速”，反而屢 屢成功緩解了當時國際收支和國內經濟所面臨的“困境”。無論是1994年的 貿易逆差、2005年的雙順差失衡，還是2015年有效匯率高估導致的一系列 經濟問題。這是否證明，市場並未“真正”地瞭解匯率，瞭解其運行機制以 及在政策協調中起到的作用？這種忽略和未知是否會阻礙全局性把握國內經 濟的運行軌跡和發展趨勢，是否影響對風險跨市場間傳播的判斷和提前預 警？基於此，我們系統性梳理了近些年來對人民幣匯率分析框架的思考，擇 其精華重新編撰並修訂成冊，以期通過數據和經濟學邏輯揭開匯率神祕面紗 的一角。
非常好的一本書，很用心； 尤其是能夠很好的讓人瞭解行業歷史脈絡，從而能理解爲什麼和怎麼做。