IPO40大財務迷局

讀一本專業書始終不是一件容易的事。尤其是看這種對上市公司經過審計後的報表還敢剔除質疑的人，還是非常欽佩的。 書中質疑了大量擬上市公司。但通篇讀下來，感覺質疑的方法主要就是三年又一期的財務報表。如果公司財務報表數據沒有按一個正常的規則發展，作者會質疑其故意隱匿收入或成本，如果整體看上去數據非常有規律，作者會質疑公司故意調理收入成本。然後再結合宏觀經濟進行分析公司報表利潤的合理性。這樣的質疑方式感覺還是比較簡單的，當然涉及應收預收，套期保值等還是要深入研究的。 總的來說這本書也是讓我瞭解了一些投資者對上市公司報表的解讀。在市場經濟和國家鼓勵註冊制的大背景下，應該讓上市公司交給市場去評判其優劣。這本書是十年前的，十年後不知道作者是怎麼來做一個市場的打假戰士的，我很好奇。 這本書還有個問題就是錯別字比較多，出版社沒有認真做校對。

受益匪淺，如能全看懂，水平能提升不少！ 剛看了張化橋的書，提出質疑後各方表現不說，市場還是給出了結論。 如巴菲特言，能力圈，看懂了，同行比較，看透財報！

必須得承認，財報是用來排除公司，而不是發現公司的，好的公司一般不用發現。夏草真是宗師級別的IPO大師，還出書了。很多論斷和當前面臨的問題一樣，對行業的瞭解十分有限，沒有帶入商業模式和行業特性的單純數據分析，很容易得出錯誤的結論（或者保守點說，得出的結論是很難說是具有判斷對錯的價值）。

瞭解證券市場財務操縱的歷史，夏草是在歷史上留下印記的財務分析者。各種財務指標的計算、對比，有助於發現企業經營的異常之處，沒有無緣無故的事情，瞭解財務數據的緣由，就需要想象力，而想象力需要見識，需要對於不同主體利益的理解，需要換位思考的能力，洞察人性。

這本書的含金量高，但是可讀性差，原因是作者只講核心要點，產生了大量的留白，這給讀者覆盤案例帶來了很大的障礙。

飛草（夏草）的文章，就象小李飛刀手裏的刀，犀利無比，刀刀直指要害。可惜其隱於江湖多年，檄文難以再現矣。

對於一個財務小白來講，本書的主要價值是兩個方面。一是用實實在在的案例講解怎麼看財報、怎麼發現問題、怎麼找邏輯/稅務/法律漏洞；二是學以致用，可以直接拿去來結合每個案例分析其他的例子。 這樣的書，不用通篇全讀，也不用細緻的看每一個字，快速翻閱、選擇其中感興趣的或者有用的部分就可以了。

讀着此書，不自覺想着當年被三部翻江倒海的它……“ST*它*：中**資產中油資本7700億借殼上市，大型壟斷企業的運作，成爲*它*的最終結局"！如果沒有對作假嫉惡如仇的他和她，去揭蓋，也許那幾年它還能華麗麗混着。2013年，最後一次任務分配，今時今日內心對老大還是有所愧疚的。

很多企業都希望通過IPO在資本市場掘一桶金，然資本市場水太深……

上市公司從最早的國企，到後來帶有原罪的改制企業，再到現在純粹的民企，應該說上市流程在逐漸規範，這少不了夏草這樣的市場監督者，他們對資本市場的作用是功不可沒的。